蘋果2019年WWDC發(fā)布一款6K顯示器ProDisplayXDR,該產(chǎn)品特點(diǎn)是高對比度、高亮度,對比度達(dá)1000000:1,最高亮度1600尼特,該產(chǎn)品的技術(shù)特點(diǎn)是采用類MiniLED方案,背光采用576個獨(dú)立分區(qū)的LocalDimming技術(shù),我們認(rèn)為此次蘋果采用方案是非典型的MiniLED方案(芯片大?。?,在封裝工藝和背光控制技術(shù)上明確了LED背光的技術(shù)升級方向。
華為大屏終端有望加速,MiniLED大屏應(yīng)用逐步打開
美國公布針對華為的實(shí)體清單政策后,對華為公司影響較大,從公司產(chǎn)品線角度看,我們認(rèn)為智能大屏終端業(yè)務(wù)對美國依賴度較低(芯片、系統(tǒng)等),有望成為華為未來重要的增長點(diǎn),將得到重點(diǎn)支持和發(fā)展。在華為智能大屏終端技術(shù)創(chuàng)新方面,我們維持3月22日《看好華為電視供應(yīng)鏈》觀點(diǎn),有望加速大屏新型顯示技術(shù)(MiniLED&QD)的創(chuàng)新速度和滲透率提升趨勢。
激光投影高速發(fā)展,成為新型顯示重要新賽道
隨著近年來成本的快速下降,激光顯示在超大尺寸顯示應(yīng)用發(fā)展迅猛,其中影院投影產(chǎn)品國內(nèi)2018年末已安裝23431臺(中國電影發(fā)行放映協(xié)會數(shù)據(jù)),瑞豐子公司中科創(chuàng)市占率3.47%,排在國內(nèi)第三,競爭力較強(qiáng);在激光電視應(yīng)用行業(yè),AVC數(shù)據(jù)顯示2018年國內(nèi)激光電視出貨量16.4萬臺,預(yù)計到2021年三年復(fù)合增速超過60%。
瑞豐光電MiniLED&激光投影技術(shù)國內(nèi)領(lǐng)先,將顯著受益
瑞豐光電作為國內(nèi)高端LED封裝行業(yè)領(lǐng)先公司,在MiniLED顯示技術(shù)方面技術(shù)實(shí)力較強(qiáng)并且擁有先發(fā)優(yōu)勢,有望充分受益于MiniLED行業(yè)的發(fā)展趨勢,同時公司子公司中科創(chuàng)在激光顯示行業(yè)在國內(nèi)份額前三,2018年激光業(yè)務(wù)營收3797萬,同比增長307%,有望持續(xù)保持高增長勢頭。
瑞豐光電近兩年公司處于傳統(tǒng)LED產(chǎn)能調(diào)整和新品布局階段,我們看好公司在MiniLED和激光顯示等高成長領(lǐng)域的技術(shù)優(yōu)勢和成長機(jī)會,2019年公司有望步入收獲期,看好新產(chǎn)品放量帶來業(yè)績增長,維持公司19-20年歸母凈利潤2.1/3.0億盈利預(yù)測,目前股價對應(yīng)PE分別為16/11倍,維持買入評級。
轉(zhuǎn)載請注明出處。