立足激光核心技術(shù),成本優(yōu)化刺激智能手機和汽車行業(yè)需求升級
公司在核心激光器自主研發(fā)的背景下,背靠光谷、華科、激光技術(shù)國家重點實驗室和多個院士,已經(jīng)發(fā)展成中國最具實力的激光設(shè)備制造商之一,并參與多項國際標準和國家標準制定。隨著高校產(chǎn)學研推進速度越來越快,公司技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)了加速迭代,成本不斷下降,刺激了智能手機和汽車等下游產(chǎn)業(yè)對激光加工設(shè)備的需求增長。近年來A客戶對華工激光的認可度提升,小功率精密激光出現(xiàn)了翻倍式增長。大功率激光設(shè)備將享受汽車尤其是新能源車行業(yè)變革,將激光技術(shù)和自動化相結(jié)合到整個生產(chǎn)制造線。隨著自主車廠的崛起和中低端車逐步采用激光焊接,我們預計公司今年激光裝備業(yè)務(wù)收入有望同比翻倍,并將可持續(xù)加速擴張。
傳感器產(chǎn)品線不斷拓寬,以新能源車為入口切入物聯(lián)網(wǎng)感知
華工高理是全球最大的溫度傳感器供應(yīng)商,占據(jù)全球70%以上份額。目前公司傳感器業(yè)務(wù)成功切入新能源車全球領(lǐng)導品牌,以PTC加熱器為主要產(chǎn)品擴展了光傳感器、PM2.5傳感器、薄膜型NTC溫度傳感器等產(chǎn)品系列。同時在傳統(tǒng)優(yōu)勢家電行業(yè)應(yīng)用不斷深耕,與國際家電巨頭的合作在向小家電多個品類配套延伸。立足于傳統(tǒng)家電消費升級帶來的穩(wěn)健增長,隨著新能源車以及未來車聯(lián)網(wǎng)中對傳感器的海量需求顯現(xiàn),公司憑借著在傳感器領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢將充分享受行業(yè)增長紅利。
創(chuàng)新管理和創(chuàng)新研發(fā)將給公司帶來全新發(fā)展
公司高層長期戰(zhàn)略性增持,彰顯長期發(fā)展信心。公司董事長及高管承諾自2017年起每年年度績效薪資的30%用于增持公司股份,同時所增持的股份在華工科技工作期間不減持。同時,6月30日公司完成董事會換屆,以此為契機啟動管理體制創(chuàng)新改革。1、減少管理層級、扁平化運營,同時加速信息化提升效率。2、管理下沉,進一步通過薪酬變革,“創(chuàng)客與產(chǎn)品線”模式激發(fā)員工潛能。3、加大營銷管理,塑造狼性團隊。研發(fā)創(chuàng)新方面,公司增發(fā)方案已經(jīng)獲批,擬募集資金18億元用于投資激光精密微納加工智能裝備產(chǎn)業(yè)化項目、智能工廠建設(shè)項目,物聯(lián)網(wǎng)用新型傳感器產(chǎn)業(yè)化等項目。此次定增將推動核心技術(shù)向產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展,為制造的更高榮耀。
投資建議:我們預計公司17-19年歸母凈利潤3.64/5.42/7.32億元,受益激光裝備和傳感器等的快速提升,未來公司有望持續(xù)40%以上的高速增長,考慮公司擁有激光器核心技術(shù),未來高速成長性及與其他激光裝備公司的市值比,上調(diào)目標價至20元,給予買入評級。
公司在核心激光器自主研發(fā)的背景下,背靠光谷、華科、激光技術(shù)國家重點實驗室和多個院士,已經(jīng)發(fā)展成中國最具實力的激光設(shè)備制造商之一,并參與多項國際標準和國家標準制定。隨著高校產(chǎn)學研推進速度越來越快,公司技術(shù)和產(chǎn)品出現(xiàn)了加速迭代,成本不斷下降,刺激了智能手機和汽車等下游產(chǎn)業(yè)對激光加工設(shè)備的需求增長。近年來A客戶對華工激光的認可度提升,小功率精密激光出現(xiàn)了翻倍式增長。大功率激光設(shè)備將享受汽車尤其是新能源車行業(yè)變革,將激光技術(shù)和自動化相結(jié)合到整個生產(chǎn)制造線。隨著自主車廠的崛起和中低端車逐步采用激光焊接,我們預計公司今年激光裝備業(yè)務(wù)收入有望同比翻倍,并將可持續(xù)加速擴張。
傳感器產(chǎn)品線不斷拓寬,以新能源車為入口切入物聯(lián)網(wǎng)感知
華工高理是全球最大的溫度傳感器供應(yīng)商,占據(jù)全球70%以上份額。目前公司傳感器業(yè)務(wù)成功切入新能源車全球領(lǐng)導品牌,以PTC加熱器為主要產(chǎn)品擴展了光傳感器、PM2.5傳感器、薄膜型NTC溫度傳感器等產(chǎn)品系列。同時在傳統(tǒng)優(yōu)勢家電行業(yè)應(yīng)用不斷深耕,與國際家電巨頭的合作在向小家電多個品類配套延伸。立足于傳統(tǒng)家電消費升級帶來的穩(wěn)健增長,隨著新能源車以及未來車聯(lián)網(wǎng)中對傳感器的海量需求顯現(xiàn),公司憑借著在傳感器領(lǐng)域的核心競爭優(yōu)勢將充分享受行業(yè)增長紅利。
創(chuàng)新管理和創(chuàng)新研發(fā)將給公司帶來全新發(fā)展
公司高層長期戰(zhàn)略性增持,彰顯長期發(fā)展信心。公司董事長及高管承諾自2017年起每年年度績效薪資的30%用于增持公司股份,同時所增持的股份在華工科技工作期間不減持。同時,6月30日公司完成董事會換屆,以此為契機啟動管理體制創(chuàng)新改革。1、減少管理層級、扁平化運營,同時加速信息化提升效率。2、管理下沉,進一步通過薪酬變革,“創(chuàng)客與產(chǎn)品線”模式激發(fā)員工潛能。3、加大營銷管理,塑造狼性團隊。研發(fā)創(chuàng)新方面,公司增發(fā)方案已經(jīng)獲批,擬募集資金18億元用于投資激光精密微納加工智能裝備產(chǎn)業(yè)化項目、智能工廠建設(shè)項目,物聯(lián)網(wǎng)用新型傳感器產(chǎn)業(yè)化等項目。此次定增將推動核心技術(shù)向產(chǎn)業(yè)化的發(fā)展,為制造的更高榮耀。
投資建議:我們預計公司17-19年歸母凈利潤3.64/5.42/7.32億元,受益激光裝備和傳感器等的快速提升,未來公司有望持續(xù)40%以上的高速增長,考慮公司擁有激光器核心技術(shù),未來高速成長性及與其他激光裝備公司的市值比,上調(diào)目標價至20元,給予買入評級。
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