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  2021 年4 月19 日晚，大族激光公告《2021 年第一季度報(bào)告》。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31.35 億元，同比增長(zhǎng)107.54%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.30 億元，同比增長(zhǎng)207.91%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤(rùn)3.03 億元，同比增長(zhǎng)381.64%。報(bào)告期內(nèi)，公司非經(jīng)常性損益項(xiàng)目金額合計(jì)為0.27 億元，其中計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助0.17 億元。

    事件評(píng)論

    公司一季度取得開(kāi)門(mén)紅，得益于消費(fèi)電子、PCB、高功率和顯示業(yè)務(wù)多線開(kāi)花。北美大客戶(hù)推出5G 機(jī)型持續(xù)熱銷(xiāo)，疊加海外建廠需求，帶動(dòng)消費(fèi)電子收入一季度即進(jìn)入放量；2020 年P(guān)CB 累積訂單持續(xù)釋放，延續(xù)高增長(zhǎng)趨勢(shì)；高功率業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)力提升和需求回暖下迎接拐點(diǎn)；顯示業(yè)務(wù)受益于Mini LED 產(chǎn)業(yè)化落地，逐步成為顯示業(yè)務(wù)新增長(zhǎng)引擎。考慮到匯兌收益同比減少，公司經(jīng)營(yíng)增長(zhǎng)更加優(yōu)秀。

    一季度驗(yàn)證了我們此前提出的“三輪驅(qū)動(dòng)”基本面增長(zhǎng)邏輯。展望全年，北美大客戶(hù)用戶(hù)群體進(jìn)入5G 換機(jī)高峰，同時(shí)高端市場(chǎng)份額提升和海外擴(kuò)產(chǎn)將帶來(lái)強(qiáng)勁的量增邏輯，因此在外觀創(chuàng)新小年增長(zhǎng)預(yù)期依然較高；PCB 方面，公司一季度新增訂單可觀，疊加2020 年訂單結(jié)轉(zhuǎn)效應(yīng)，我們預(yù)計(jì)全年有望實(shí)現(xiàn)50%以上增長(zhǎng)。此外，公司推出的超高效率激光直接成像產(chǎn)品（LDI）、新一代CO2 激光鉆孔機(jī)、高密度通用測(cè)試機(jī)及高精微針測(cè)試機(jī)等不斷替代進(jìn)口設(shè)備，激光類(lèi)設(shè)備占比提升將有助于PCB 業(yè)務(wù)盈利能力進(jìn)一步強(qiáng)化；高功率業(yè)務(wù)有望迎接拐點(diǎn)，公司自制光纖激光器、數(shù)控系統(tǒng)、激光加工頭能力不斷增強(qiáng)高功率裝備競(jìng)爭(zhēng)力，在上游國(guó)產(chǎn)化的浪潮中保持明顯的高端化和綜合成本優(yōu)勢(shì)。我們認(rèn)為，隨著全球宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，高功率激光加工業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性和盈利性將在制造業(yè)升級(jí)大勢(shì)推動(dòng)下得到修復(fù)。