中國激光雷達“第一股”——禾賽科技，于當?shù)貢r間2月9日正式登陸美國納斯達克。
據(jù)悉，激光雷達幫助不少新勢力車企在輔助駕駛領(lǐng)域抄了近路，靠著激光雷達，可以在很大程度上彌補初創(chuàng)新勢力在視覺算法方面的不成熟。
當然也正是因為車規(guī)級激光雷達的成本顯著降低，讓車企們能夠用得起，才真正養(yǎng)肥了背后的供應(yīng)商。
禾賽科技、速騰聚創(chuàng)、圖達通、大疆攬沃，這些我們經(jīng)常提到的激光雷達企業(yè)，開始逐漸走向世界舞臺，之前已經(jīng)被不少國外車企所接納，但是外國資本和投資者們認可它們嗎？
表面光鮮，可禾賽兜里已經(jīng)沒錢了？
禾賽科技的發(fā)行價為19美元，募資額為1.9億美元，這個表現(xiàn)中規(guī)中矩。上市首日，開盤大漲25%，盤中股價一度達24.44美元，市值達到26.21億美元，但盤中迅速回落，收盤價為21.05美元，股價漲幅在10.79%左右。從上市首日的表現(xiàn)來看，資本表示得還是比較禮貌了，資本的表現(xiàn)其實更像是一種試探，并沒有太多的信心，其實禾賽科技目前還“病”著呢。
禾賽科技近年來在國內(nèi)看似風(fēng)光無限，一個成立之初做著與激光雷達毫無關(guān)系的公司，乘著近幾年國內(nèi)的自動駕駛高速發(fā)展，爭取到了理想、集度、高合、路特斯、上汽飛凡和長安汽車等主機廠的眾多訂單，被大家寄予厚望的小米汽車也會搭載禾賽科技的激光雷達，禾賽科技可以說是正在高速發(fā)展的過程中，毛利率更是超過了40%，海外激光雷達企業(yè)Innoviz、Luminar和Velodyne的毛利率分別為-139%、-147%和-99%。
但是千萬別與禾賽科技提盈利的事情，禾賽科技的招股書顯示，2019年—2021年，禾賽科技分別凈虧1.2億人民幣、1.1億人民幣和2.4億人民幣，2022年前九個月，其虧損額就達到了1.7億人民幣。
虧損只是一方面，禾賽科技上市的另一方面原因是確實不容易融到錢了。之前我們已經(jīng)不止一次地提到過，海外其實正在經(jīng)歷一場自動駕駛的行業(yè)寒冬，不少自動駕駛領(lǐng)域的元老級企業(yè)破產(chǎn)，海外的激光雷達行業(yè)幾乎被血洗，國外激光雷達公司估值的下降，已經(jīng)傳導(dǎo)到國內(nèi)，國內(nèi)的激光雷達公司現(xiàn)在很難融到資，這里說的融資難是相比于2021年之前。
禾賽科技近年獲得資本追捧，在上市前已經(jīng)完成九輪融資，累計融資超過5億美元。其投資人包括了光速中國、真格基金、高瓴創(chuàng)投、百度、德國博世、小米、美團等，但是2021年后的國內(nèi)激光雷達企業(yè)的融資規(guī)?；旧隙伎s水了50%，禾賽科技也不例外。
錢方面目前確實是遇到了難題，技術(shù)方面也不太令人放心，禾賽目前的機械式激光雷達產(chǎn)品與美國激光雷達巨頭Velodyne存在專利訴訟的問題，而且禾賽科技的這個官司還沒打贏，需要向Velodyne支付一次性專利許可補償1.6億元，后續(xù)可能還要再支付超過6000萬元的專利使用費，這些費用幾乎涵蓋了禾賽科技一年的利潤。
透過公司目前的狀況來看，禾賽科技其實目前還屬于是帶病出海上市的狀態(tài)，另一方面的壓力則是來源于美國。
2022年，美國的芯片法案落地，近期美國、荷蘭和日本在芯片、半導(dǎo)體制造領(lǐng)域又達成了協(xié)議，共同遏制中國的發(fā)展，當然美國對于中國科技的打擊是全方位的，對于中國企業(yè)的崛起與沖擊，美國并不會“坐視不管”，而是向中國企業(yè)重拳初期，也就是卡脖子，華為和中興到現(xiàn)在還深陷其中。
2022年，美國一家曾估值20億美元的激光雷達公司Quanergy，啟動了破產(chǎn)程序，并對高層進行更換。尤其是在2022年的下半年，Velodyne、Luminar、Ouster 等美國激光雷達頭部公司，在財報公布后紛紛傳出裁員與虧損擴大的消息。甚至Ouster和Velodyne正式宣布合并，嘗試抱團渡過難關(guān)。
禾賽科技出海上市，其實還是在中概股不景氣的這個大背景下，美國對中國科技公司的審查力度越來越嚴格。而像禾賽科技這樣一家在激光雷達領(lǐng)域中，獨角獸一般的存在，美國可能已經(jīng)在想方設(shè)法遏制其發(fā)展了。美國現(xiàn)在已經(jīng)不再是從前那個只要領(lǐng)先就可以了的想法了，它要在各個領(lǐng)域內(nèi)保持絕對領(lǐng)先的地位，況且是國內(nèi)同領(lǐng)域企業(yè)正在面臨巨大危機的時候，美國會想出什么招數(shù)來應(yīng)對，都不奇怪。
當然，我們現(xiàn)在也看到了，絕大多數(shù)的海外車企，并沒有采用禾賽或者其他中國品牌的激光雷達，它們大多采用了法雷奧、Innoviz、Aeva和Luminar的激光雷達，就算法雷奧的激光雷達性能再差，Luminar的激光雷達再貴，它們也沒有選擇中國企業(yè)，說明車企們其實也算是留著后手呢。
看禾賽沖鋒，速騰聚創(chuàng)不會置身事外，資本更看重它？
禾賽科技走出了中國激光雷達企業(yè)出海上市的第一步棋，也為國內(nèi)的這些頭部企業(yè)們打了個樣，特別是給速騰聚創(chuàng)打了一劑強心針。而速騰聚創(chuàng)今后的上市，才能真正驗證出海外資本對中國高科技技術(shù)創(chuàng)新的態(tài)度。
速騰聚創(chuàng)在國內(nèi)和全球的客戶，比禾賽科技還要多，前幾天速騰聚創(chuàng)獲得了豐田旗下多款車型量產(chǎn)定點。在國內(nèi)，速騰聚創(chuàng)和主機廠深度綁定，速騰聚創(chuàng)因為其龐大的定點和預(yù)交付訂單，目前市面上的激光雷達材料的供應(yīng)商，基本都率先向速騰聚創(chuàng)傾斜。本來市面上的材料就少，導(dǎo)致前幾家的激光雷達供應(yīng)商已經(jīng)壟斷了整個市場上的一些核心材料。
速騰聚創(chuàng)產(chǎn)品目前在國內(nèi)的新車型上的可見度，可能是最高的，但是這樣一家看起來形勢一片大好的企業(yè)，目前也面臨著與禾賽科技類似的問題，公司的CFO鄒鈞離職后，對于速騰聚創(chuàng)而言，影響確實不小。
首先就體現(xiàn)在融資難方面，速騰聚創(chuàng)在國內(nèi)正處于大規(guī)模建設(shè)生產(chǎn)線的階段，大規(guī)模采購原材料并交付的公司而言，存在著一定的資金緊張問題。
當然了，如果激光雷達公司能大規(guī)模出貨，資金方面的問題比較好解決，畢竟扛過一開始這段時間，其實后面就好辦了，但是與速騰聚創(chuàng)合作的幾乎都是一些比較強勢的主機廠，新勢力不多，大多數(shù)都是國內(nèi)外老牌的傳統(tǒng)車企，比如上汽、比亞迪、吉利、北汽、長城等，它們對于成本的控制會比新勢力們做得細致得多，而激光雷達作為車上一個負責單一功能的感知硬件，傳統(tǒng)車企們并不愿意為它負擔過重的成本，所以速騰聚創(chuàng)的產(chǎn)品在它們這兒基本都是薄利或者稍微虧損的在出貨，先把量做起來，賺大錢的事情以后再說。
速騰聚創(chuàng)目前的拳頭產(chǎn)品M1，采用的MEMS微振鏡的方案，與市面上絕大多數(shù)變種形式的機械旋轉(zhuǎn)式激光雷達不同，這種產(chǎn)品的尺寸可以更小，性能也能得到保障，但是壽命是個大問題，這個我們之前都提到過，也正是因為壽命問題，其他企業(yè)的半固態(tài)激光雷達都沒有采用這種方案，如果哪一天真的要有什么關(guān)于產(chǎn)品壽命的負面問題出現(xiàn)，那么速騰聚創(chuàng)可就賭輸了，而且可能會輸?shù)煤軕K。
總結(jié)
看到禾賽科技和速騰聚創(chuàng)它們各自的身上其實都帶有一定的矛盾屬性，一方面光彩無限，而另一方面卻又存在著巨大的風(fēng)險，當然也正是因為有這樣的矛盾，才會讓企業(yè)去想方設(shè)法地進取。
禾賽科技能夠成功在美股上市，也初步說明了資本能夠認可禾賽之前的一些成績，而它所做的這些則是在上一個研發(fā)周期內(nèi)的研發(fā)成果，如今站在這個平臺上再向上，我們明顯能感受到有一定的難度，一方面難度來自自動駕駛的落地困難，這個是不爭的事實，禾賽之所以能夠做強，也是選擇了從L4降到了L2這個層面，可是再向上攻堅，難度不言而喻，另一方面難度來自禾賽科技可能無法獲得更多的海外技術(shù)支持，這個我們就不展開說了，上周六的文章中有介紹，難度來自多方面。
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