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企業(yè)新聞

炬光科技研究報(bào)告:光子科技專家,半導(dǎo)體+激光雷達(dá)+醫(yī)療空間廣闊

激光制造網(wǎng) 來(lái)源:華鑫證券2023-03-28 我要評(píng)論(0 )   

  激光上游領(lǐng)先廠商,22年利潤(rùn)快速增長(zhǎng)  炬光科技成立于2007年,在國(guó)內(nèi)外擁有西安、東莞、韶關(guān)、海寧、德國(guó)多特蒙德等生產(chǎn)基地。據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào),2022年度營(yíng)業(yè)收入...

  激光上游領(lǐng)先廠商,22年利潤(rùn)快速增長(zhǎng)

  炬光科技成立于2007年,在國(guó)內(nèi)外擁有西安、東莞、韶關(guān)、海寧、德國(guó)多特蒙德等生產(chǎn)基地。據(jù)公司業(yè)績(jī)快報(bào),2022年度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到5.52億元,同比增長(zhǎng)15.98%;歸母凈利潤(rùn)1.27億元,同比增長(zhǎng)87.56%,相比2020-2021年顯著提升;

  實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)0.84億元,同比增長(zhǎng)72.42%。公司積極應(yīng)對(duì)疫情帶來(lái)的不利影響,優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的快速增長(zhǎng)。公司作為國(guó)內(nèi)激光器的領(lǐng)先廠商,與創(chuàng)鑫激光、銳科激光、德國(guó)大陸集團(tuán)等優(yōu)質(zhì)客戶緊密合作,為中國(guó)科學(xué)院、上海微電子、美國(guó)科磊半導(dǎo)體等知名半導(dǎo)體集成電路設(shè)備科研和生產(chǎn)提供相關(guān)產(chǎn)品。

  上游核心元件業(yè)務(wù)基礎(chǔ)牢固,中游業(yè)務(wù)快速發(fā)展

  炬光科技的競(jìng)爭(zhēng)力主要集中于上游核心元器件,同時(shí)不斷拓展中游業(yè)務(wù)。公司業(yè)務(wù)在以下五個(gè)領(lǐng)域取得了進(jìn)展:

  (1)半導(dǎo)體激光元器件和原材料領(lǐng)域,公司預(yù)制金錫陶瓷熱沉產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)主流激光器廠商得到逐步導(dǎo)入,截止2022年H1,已獲得超過(guò)200萬(wàn)只訂單,該領(lǐng)域收入1.00億元,同比增長(zhǎng)19.73%。據(jù)StrategiesUnlimited的報(bào)告預(yù)測(cè),2023年全球高功率半導(dǎo)體激光元器件市場(chǎng)規(guī)模將快速增長(zhǎng)到20.53億美元。

 ?。?)光學(xué)領(lǐng)域,公司在高分子光學(xué)陣列微透鏡設(shè)計(jì)和工藝技術(shù)方面取得了積極進(jìn)展,一維高分子材料微透鏡樣品已經(jīng)得到客戶認(rèn)可,逐步導(dǎo)入客戶產(chǎn)品。2022H1該領(lǐng)域收入1.20億元,較上年同期增長(zhǎng)19.25%;其中用于光刻應(yīng)用的光場(chǎng)勻化器收入增長(zhǎng)最快,較去年同期增長(zhǎng)88.64%;2022H1下游光纖激光器市場(chǎng)受宏觀影響的背景下,公司用于光纖激光器泵浦源的核心元器件快軸準(zhǔn)直鏡發(fā)貨數(shù)量仍然呈現(xiàn)顯著增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),較上年同期增長(zhǎng)超過(guò)50%。

 ?。?)汽車智能領(lǐng)域,激光雷達(dá)行業(yè)步入增長(zhǎng)階段,發(fā)射模組為核心環(huán)節(jié)。公司持續(xù)向汽車行業(yè)客戶交付量產(chǎn)的FlashLiDAR面光源模組產(chǎn)品,基于EEL和VCSEL激光器發(fā)布了多款線光斑激光雷達(dá)發(fā)射模組產(chǎn)品,并為多家激光雷達(dá)行業(yè)客戶送樣。2022H1公司在汽車智能領(lǐng)域收入0.13億元,據(jù)沙利文研究報(bào)告,預(yù)計(jì)2025年全球車載激光雷達(dá)市場(chǎng)規(guī)??蛇_(dá)到131.1億美元,中國(guó)車載激光雷達(dá)市場(chǎng)達(dá)到54.7億元,未來(lái)有樂(lè)觀的增長(zhǎng)前景。

 ?。?)泛半導(dǎo)體制程領(lǐng)域,公司能夠提供應(yīng)用于集成電路的激光退火系統(tǒng),應(yīng)用于新型顯示等應(yīng)用場(chǎng)景的可變光斑激光系統(tǒng),以及應(yīng)用于顯示面板領(lǐng)域的固體激光剝離線光斑光學(xué)系統(tǒng)和固體激光退火線光斑光學(xué)系統(tǒng)等,2022H1公司泛半導(dǎo)體制程應(yīng)用主營(yíng)收入0.40億元,較上年同期增長(zhǎng)59.83%,得益于下游光刻市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)強(qiáng)勁,上游元器件收入同期增長(zhǎng)88.64%,中游模塊與系統(tǒng)主營(yíng)收入較同期增長(zhǎng)50.3%。

  (5)醫(yī)療健康領(lǐng)域,據(jù)《2020中國(guó)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報(bào)告》,2019年激光器在全球醫(yī)療和美容市場(chǎng)份額約為13.3億元,占激光器應(yīng)用市場(chǎng)的9.03%。2022H1該領(lǐng)域收入0.54億元,較上年同期增長(zhǎng)28.33%。其公司發(fā)布的“綺昀”系列新一代激光凈膚元器件產(chǎn)品已獲得訂單超2000套。目前公司手持式激光嫩膚、手持式激光凈膚方面和國(guó)內(nèi)外頭部客戶正開(kāi)展項(xiàng)目洽談。

  研發(fā)實(shí)力強(qiáng)勁,積極創(chuàng)新為產(chǎn)業(yè)布局

  公司自主研發(fā)九大類核心技術(shù),發(fā)明專利超百項(xiàng)。公司堅(jiān)持做基礎(chǔ)研發(fā),重點(diǎn)發(fā)力原材料上、鍵合技術(shù)上、調(diào)控光子的微納光學(xué)上、有機(jī)光學(xué)、數(shù)字光學(xué)等方向。

 ?。?)2022年12月份,公司新發(fā)布的超大矢高(Sag)硅光學(xué)元器件,解決了傳統(tǒng)加工工藝下硅光學(xué)元?dú)饧细袷父咧岛团可a(chǎn)不可兼得的兩難困境,適合大批量生產(chǎn),為下一代硅光技術(shù)、生物傳感、智能終端等應(yīng)用提供新解決方案,目前已與多個(gè)客戶開(kāi)展合作。

 ?。?)2023年2月份,公司發(fā)布用于藍(lán)光半導(dǎo)體激光器的快軸準(zhǔn)直器(BlueFAC300)采用平-凸面型設(shè)計(jì),進(jìn)行光束準(zhǔn)直幾乎可達(dá)到衍射極限,更適宜各類高光束亮度應(yīng)用,能廣泛應(yīng)用于醫(yī)療、照明、泵浦、消費(fèi)應(yīng)用等領(lǐng)域。公司基于上游高技術(shù)壁壘,積極布局于汽車應(yīng)用、半導(dǎo)體制程、醫(yī)療健康方向,有望持續(xù)提高行業(yè)地位和綜合實(shí)力。

  盈利預(yù)測(cè)

  預(yù)測(cè)公司2022-2024年收入分別為5.52、7.73、11.09億元,EPS分別為1.42、2.01、3.00元,當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為89、63、42倍,給予“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。

  風(fēng)險(xiǎn)提示

  下游需求不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)。


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激光應(yīng)用激光切割焊接清洗
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