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深度解讀

年報(bào)發(fā)布后股價(jià)跌逾兩成 大族激光業(yè)績(jī)承壓背后

激光制造網(wǎng) 來(lái)源:每日經(jīng)濟(jì)新聞2023-04-25 我要評(píng)論(0 )   

4月23日晚間,大族激光(SZ002008,股價(jià)25.35元,市值266.7億元)披露的2023年一季報(bào)顯示,公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.25億元,同比下滑28.55%;歸母凈利潤(rùn)1.42億元,...

4月23日晚間,大族激光(SZ002008,股價(jià)25.35元,市值266.7億元)披露的2023年一季報(bào)顯示,公司今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.25億元,同比下滑28.55%;歸母凈利潤(rùn)1.42億元,同比下滑57.15%;實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)-4292.76萬(wàn)元,上年同期為盈利3.24億元,同比下滑113.27%。對(duì)于業(yè)績(jī)大幅下滑原因,大族激光解釋稱,公司下游客戶需求不足、訂單減少。


實(shí)際上,大族激光不止今年一季度業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì),縱觀整個(gè)2022年,公司已有業(yè)績(jī)承壓現(xiàn)象。2022年,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入149.61億元,同比下降8.4%,實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)12.1億元,同比下降39.35%。


截至4月24日收盤,大族激光下跌6.9%至25.35元/股?!睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到,自4月9日發(fā)布2022年財(cái)報(bào)后至今,大族激光股價(jià)已下跌20.48%。



如何看待目前市場(chǎng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的擔(dān)憂加劇?大族激光管理層在4月19日舉辦的2022年度業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)上回應(yīng)稱,今年,伴隨下游行業(yè)需求緩慢復(fù)蘇,公司將努力提升經(jīng)營(yíng)管理水平和產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力,力爭(zhēng)以更好的業(yè)績(jī)回饋投資者的支持與期待。


業(yè)績(jī)承壓 消費(fèi)電子需求尚未見明顯改善


公開資料顯示,大族激光主要業(yè)務(wù)為智能制造裝備及其關(guān)鍵器件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。具體到業(yè)務(wù)板塊來(lái)看,大族激光可分為信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備行業(yè)(消費(fèi)電子設(shè)備和PCB設(shè)備)、半導(dǎo)體設(shè)備、通用工業(yè)激光設(shè)備以及新能源設(shè)備等。


2022年公司下滑最為明顯的板塊為信息產(chǎn)業(yè)設(shè)備業(yè)務(wù),該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入48.36億元,同比減少31.06%。其中,消費(fèi)電子設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入20.50億元,同比減少30.13%,主要系消費(fèi)電子行業(yè)需求低迷,設(shè)備投資明顯減少;PCB設(shè)備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入27.86億元,同比減少31.72%,主要系消費(fèi)電子行業(yè)需求的低迷直接帶來(lái)PCB產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)幅度的放緩,降低了企業(yè)資本開支意愿。


半導(dǎo)體設(shè)備方面,2022年大族激光實(shí)現(xiàn)收入20.94億元,同比增長(zhǎng)7.70%,其中LED市場(chǎng)增長(zhǎng)放緩,公司在行業(yè)空檔期完成了多款LED設(shè)備產(chǎn)品的迭代升級(jí),包括激光剝離,激光全切以及Mini-LED修復(fù)等設(shè)備;半導(dǎo)體業(yè)務(wù)方面,公司硅隱形切割設(shè)備、前道激光開槽機(jī)、晶圓級(jí)標(biāo)記等前道加工設(shè)備產(chǎn)品性能不斷完善,已進(jìn)入封測(cè)行業(yè)龍頭企業(yè)供應(yīng)鏈并獲得加機(jī)復(fù)購(gòu)訂單。


通用工業(yè)激光設(shè)備方面,2022年實(shí)現(xiàn)收入52.68億元,同比基本持平。受宏觀經(jīng)濟(jì)影響,中低功率市場(chǎng)出現(xiàn)明顯下降,但受益于新能源汽車旺盛的市場(chǎng)需求,2022年公司高功率激光焊接設(shè)備實(shí)現(xiàn)收入5.60億元,創(chuàng)歷史新高。


新能源設(shè)備上,2022年實(shí)現(xiàn)收入27.64億元,同比增長(zhǎng)30.60%。其中,鋰電設(shè)備和光伏設(shè)備分別實(shí)現(xiàn)收入25.36億元和2.28億元,分別同比增長(zhǎng)27.94%和69.81%,對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑實(shí)現(xiàn)一定的有效對(duì)沖。


對(duì)于2022年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)較上年同期有所下降的原因,大族激光在2022年年報(bào)中解釋稱,主要原因?yàn)樵诙嘀貜?fù)雜因素影響下,下游客戶投資趨于謹(jǐn)慎,公司訂單有所下降;公司在光伏行業(yè)、動(dòng)力電池行業(yè)等新能源行業(yè)加大資源投入力度,在半導(dǎo)體行業(yè)與核心器件等加大研發(fā)投入,均使公司人員薪酬支出等支出有所增長(zhǎng)。


過(guò)去一年,智能手機(jī)行業(yè)經(jīng)歷了前所未有的“寒冬”。IDC數(shù)據(jù)顯示,2022年中國(guó)智能手機(jī)市場(chǎng)出貨量約2.86億臺(tái),同比下降13.2%,為有記錄以來(lái)最大降幅。今年消費(fèi)電子市場(chǎng)能否回暖是外界關(guān)注的重點(diǎn)。



對(duì)此,大族激光在2022年度業(yè)績(jī)網(wǎng)上說(shuō)明會(huì)上表示,近年來(lái),隨著消費(fèi)電子行業(yè)面臨創(chuàng)新瓶頸,產(chǎn)品性能和功能更新周期放緩,該行業(yè)固定資產(chǎn)投資的更新頻率也隨之放緩。同時(shí),消費(fèi)電子行業(yè)的需求也受到了一定壓制。短期來(lái)看,消費(fèi)電子行業(yè)需求尚未見到明顯的邊際改善。未來(lái),隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)蘇以及VR/AR設(shè)備等創(chuàng)新性智能穿戴設(shè)備的推出,有望帶來(lái)新一輪消費(fèi)電子行業(yè)的創(chuàng)新周期,從而帶來(lái)新的固定資產(chǎn)投資。


控股子公司大手筆分紅為大股東“輸血”?


近年來(lái),大族激光接二連三地分拆子公司到創(chuàng)業(yè)板上市。2022年2月,大族激光分拆出的第一家公司大族數(shù)控(SZ301200,股價(jià)38.96元,市值163.6億元)完成創(chuàng)業(yè)板上市;2022年9月份,大族封測(cè)遞交IPO招股書,同樣沖刺創(chuàng)業(yè)板;2022年11月,大族激光公告稱,擬分拆子公司上海富創(chuàng)得至創(chuàng)業(yè)板上市,分拆完成后,公司仍擁有對(duì)上海富創(chuàng)得的控股權(quán)。


不過(guò),作為首家被分拆上市的大族數(shù)控,其業(yè)績(jī)表現(xiàn)也不盡人意。2022年,大族數(shù)控實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入27.86億元,同比下降31.72%;歸母凈利潤(rùn)4.35億元,同比下降37.80%,這也是大族數(shù)控上市以來(lái)交出的首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。


對(duì)此,大族數(shù)控解釋稱,2022年P(guān)CB產(chǎn)業(yè)未能延續(xù)2021年創(chuàng)造的歷史成長(zhǎng)率第二高的態(tài)勢(shì),對(duì)PCB制造企業(yè)造成極大的影響,訂單的驟然下滑降低了企業(yè)對(duì)新設(shè)備投資的意愿,在市場(chǎng)需求疲軟情況下主要以消化原設(shè)備產(chǎn)能為主,包括國(guó)內(nèi)PCB上市企業(yè)在內(nèi)的眾多企業(yè)投資支出減緩,出現(xiàn)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目延遲或取消的情況。


具體到產(chǎn)品來(lái)看,2022年,大族數(shù)控鉆孔類設(shè)備、檢測(cè)類設(shè)備營(yíng)收均同比下滑,前者下滑45.31%至16.67億元,后者下滑10.60%至2.84億元。



今年一季度,大族數(shù)控營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)均同比下滑。公告顯示,2023年第一季度,大族數(shù)控營(yíng)業(yè)收入為3.01億元,同比下滑67.43%;歸母凈利潤(rùn)為5235.24萬(wàn)元,同比下滑71.36%。


受業(yè)績(jī)下滑等因素影響,截至4月24日收盤,大族激光下跌6.9%至25.35元/股;大族數(shù)控下跌8.18%至38.96元/股。


對(duì)此,有投資者提問(wèn)稱,“公司(大族激光)股價(jià)持續(xù)低迷,投資者損失慘重,公司是否考慮回購(gòu)股票用于注銷,以提振投資者信心?”


大族激光管理層則回應(yīng)稱,為積極回報(bào)股東,公司制定了長(zhǎng)期和相對(duì)穩(wěn)定的利潤(rùn)分配辦法及切實(shí)合理的分紅方案,在滿足現(xiàn)金分紅條件時(shí),每年以現(xiàn)金方式分配的利潤(rùn)不低于當(dāng)年實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的10%,且任意三個(gè)連續(xù)會(huì)計(jì)年度內(nèi),公司以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的60%。自2004年上市以來(lái),公司每年持續(xù)通過(guò)現(xiàn)金分紅回饋投資者,合計(jì)現(xiàn)金分紅金額約34.24億元(含現(xiàn)金回購(gòu)公司股份金額4.90億元)。


大族激光在2022年財(cái)報(bào)中披露,公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元(含稅),送紅股0股(含稅),不以公積金轉(zhuǎn)增股本。按照公司截至2022年12月31日的總股本10.52億股計(jì)算,分配現(xiàn)金紅利總額為2.10億元,占2022年度合并口徑歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)的17.39%。


對(duì)于大族激光的市值管理舉措,記者于4月24日下午致電大族激光董秘辦,一位工作人員表示,“管理層一直有探討相關(guān)的一些措施,不過(guò)現(xiàn)在還沒(méi)有定論,可以持續(xù)關(guān)注一下后期公司的公告?!闭劶耙患径鹊臉I(yè)績(jī)表現(xiàn),該工作人員稱,“一般來(lái)說(shuō),一季度的訂單量都不大,我們集中點(diǎn)是在二、三季度,所以可能二、三季度的情況會(huì)好一些。”


與此同時(shí),記者注意到,盡管大族數(shù)控2022年業(yè)績(jī)下滑,但公司分紅堪稱大手筆——擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利20元,該預(yù)案尚需提交2022年度股東大會(huì)審議。如果以總股本42000萬(wàn)股為基數(shù),擬分配的利潤(rùn)或股利高達(dá)8.4億元,是同期歸母凈利潤(rùn)的1.93倍。2021年。大族數(shù)控的分紅方案為10股派4元。


截至2022年末,大族激光是大族數(shù)控第一大股東,持股占比達(dá)84.73%,或可以從中獲得約7.12億元分紅。有投資者質(zhì)疑此舉或是大族數(shù)控為了給大族激光“輸血”。


為進(jìn)一步了解大族數(shù)控大手筆分紅的原因,記者聯(lián)系了大族數(shù)控董秘辦,相關(guān)工作人員回應(yīng)稱,截至2022年年底,公司的現(xiàn)金流還不錯(cuò),想給投資者一個(gè)回饋,沒(méi)有‘輸血’方面的考量,因?yàn)榇笞寮す獗旧淼馁Y金也比較充裕,不需要我們這邊去提供資金方面的支持?!闭劶敖衲陮?duì)行業(yè)發(fā)展的預(yù)期,該人士稱,“今年到現(xiàn)在為止,還沒(méi)有看到明顯的(行業(yè))好轉(zhuǎn)跡象,可能要等二季度往后看看。”


上述大族激光董秘辦人士在回應(yīng)“輸血”質(zhì)疑時(shí)則表示,“如果光靠分紅去輸血不太合理,公司沒(méi)有慘到這種境界。我覺(jué)得(大族數(shù)控大手筆分紅)對(duì)中小投資者等持股人來(lái)說(shuō)肯定是一個(gè)好事,也可能想給市場(chǎng)一些好的信心?!?/p>


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