日前，武漢云嶺光電（以下簡(jiǎn)稱“云嶺光電”）啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券。
日前，武漢云嶺光電（以下簡(jiǎn)稱“云嶺光電”）啟動(dòng)IPO輔導(dǎo)，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為海通證券。
據(jù)悉，云嶺光電是一家具備垂直集成生產(chǎn)能力的光芯片廠商，建有完整的芯片研發(fā)、生產(chǎn)、測(cè)試及器件封裝生產(chǎn)線，其主要產(chǎn)品是10Gb/s、25Gb/s速率的光芯片。
在通訊芯片領(lǐng)域工作的從業(yè)者對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，光芯片是實(shí)現(xiàn)電光轉(zhuǎn)換功能的核心器件，主要應(yīng)用于數(shù)據(jù)中心和4G/5G移動(dòng)通信基站。目前國(guó)內(nèi)2.5Gb及以下速率光芯片已基本實(shí)現(xiàn)了本土化，10Gb/s國(guó)產(chǎn)廠商也在逐漸增加，25Gb/s及以上速率光芯片市場(chǎng)仍被國(guó)外廠商占據(jù)。
號(hào)稱“拿下50%的5G國(guó)產(chǎn)基站份額”
據(jù)他介紹，光芯片的性能直接決定了光通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的傳輸速度和可靠性，其成本占到光模塊成本的30%-60%，且成本占比隨速率提升而增加。25Gb/s及以上速率光芯片主要應(yīng)用場(chǎng)景，是5G基站和超大規(guī)模的數(shù)據(jù)中心，這幾年需求增長(zhǎng)很快，但基本依賴進(jìn)口。
云嶺光電成立于2018年1月，在2021年6月對(duì)外宣稱“旗下的5G用25G激光器芯片經(jīng)過了國(guó)際通訊巨頭嚴(yán)格的可靠性測(cè)試，是國(guó)內(nèi)唯一一家通過測(cè)試的全國(guó)產(chǎn)化擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)企業(yè)”。
一份有關(guān)云嶺光電的價(jià)值評(píng)估報(bào)告顯示，2021年云嶺光電研發(fā)的10G激光器芯片已量產(chǎn)，是華為公司的10Gb/s激光器產(chǎn)品的供應(yīng)商；5G用25Gb激光器芯片也已通過華為公司的可靠性檢驗(yàn)，將快速進(jìn)入進(jìn)口替代階段。
目前云嶺光電還未提交招股書，光芯片產(chǎn)能和經(jīng)營(yíng)情況無法得知全貌。官方資料顯示，2022年云嶺光電已擁有先進(jìn)半導(dǎo)體制造與檢測(cè)設(shè)備300多臺(tái)套，百級(jí)/千級(jí)/萬級(jí)凈化廠房6000平米，可年產(chǎn)光通信芯片7200萬顆。
其中，25Gb/s速率光芯片已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)商業(yè)化。其總經(jīng)理龍浩在去年9月接受媒體采訪時(shí)提到，25G高速率光芯片每個(gè)月的出貨都在10萬只以上，國(guó)產(chǎn)的基站當(dāng)中占比達(dá)到了差不多50%的份額。
云嶺光電還表示，已實(shí)現(xiàn)光芯片核心材料和晶圓的自主研發(fā)。據(jù)董事長(zhǎng)熊文介紹，實(shí)現(xiàn)核心材料自己研制后，可將生產(chǎn)時(shí)間控制在一周內(nèi)，相較在國(guó)外購(gòu)買外延片或晶圓要快3個(gè)月。
但值得注意的是，去年年底已經(jīng)有一家光芯片廠商源杰科技登陸科創(chuàng)板。該公司在2019年推出了25G激光器芯片，并實(shí)現(xiàn)25G激光器芯片系列產(chǎn)品的大批量供貨。招股書顯示，源杰科技10G、25G激光器芯片系列產(chǎn)品的出貨量，在國(guó)內(nèi)同行業(yè)公司中均排名第一。
數(shù)據(jù)顯示，2021年，源杰科技實(shí)現(xiàn)芯片銷售3710萬顆，2.5G光芯片、10G光芯片、25G光芯片發(fā)貨量全球市場(chǎng)占比分別為7%、20%、0.34%。截至2022年6月底，公司在手訂單金額為5728.34萬元，其中25G激光器芯片系列產(chǎn)品的在手訂單，金額為2313.55萬元。
但在今年的半年報(bào)中，源杰科技業(yè)績(jī)出現(xiàn)大幅下滑，2023年上半年，營(yíng)業(yè)收入為6131.90萬元，同比下降50.07%。歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為1939.11萬元，同比下降60.47%。它將下滑原因歸咎于電信市場(chǎng)需求放緩。其中中國(guó)市場(chǎng)5G無線前傳市場(chǎng)逐步完成第一階段的大規(guī)模建設(shè)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增量比預(yù)期的小。海外5G建設(shè)在逐步推進(jìn)，但總體規(guī)模還有待進(jìn)一步提升。
華工科技孵化
上文的芯片從業(yè)者表示，國(guó)內(nèi)5G基站建設(shè)鋪設(shè)的第一周期接近尾聲，下一階段，市場(chǎng)可能會(huì)迭代到5.5G基站鋪設(shè)中?，F(xiàn)在的光芯片、光模塊廠商應(yīng)該已經(jīng)在做相關(guān)產(chǎn)品的驗(yàn)證了。
值得注意的是，云嶺光電并不是一家“單打獨(dú)斗”的公司。成立于2018年的云嶺光電其實(shí)是由被稱為“中國(guó)激光第一股”的華工科技孵化。創(chuàng)立初期，云嶺光電注冊(cè)資本為1.38億元，華工投資現(xiàn)金出資達(dá)6000萬元，占總股本的43.56%。
在資金支持之外，華工科技還將子公司華工正源部分芯片生產(chǎn)部門與專有技術(shù)剝離注入云嶺光電，并由華工正源董事長(zhǎng)熊文出任云嶺光電董事長(zhǎng)。華工正源的主營(yíng)業(yè)務(wù)就是光模塊，2022年在全球光器件供應(yīng)商排名已經(jīng)升至第八位。
2018年5月，華工科技在光谷聯(lián)交所公開掛牌出售華工正源芯片及TO封裝設(shè)備，20個(gè)交易日后，云嶺光電成為唯一接盤企業(yè)。華工正源將具有完整芯片生產(chǎn)部門及專有技術(shù)等相關(guān)資產(chǎn)剝離注入云嶺光電，使云嶺光電能夠快速投入研發(fā)。
有了這些基礎(chǔ)，云嶺光電在2021年宣布完成了25Gb/s速率光芯片的研發(fā)。也是從這一時(shí)間開始，云嶺光電加快了融資節(jié)奏。2021年6月、9月，云嶺光電分別完成了A輪、A+輪融資，投資方包括叁道資本、蕪湖啟晨投資、極目成長(zhǎng)等。
云嶺光電并未對(duì)外透露融資金額和估值。但在2021年7月，華工科技公告，擬以公開掛牌方式，轉(zhuǎn)讓全資子公司華工投資所持有的云嶺光電8.2%股權(quán)，掛牌價(jià)不低于1.23億元。轉(zhuǎn)讓完成后，華工投資仍持有云嶺光電17.04%的股權(quán)。按這一價(jià)格估算，云嶺光電當(dāng)時(shí)市值為15億元。
華工科技出售云嶺光電的情況還得到了投資者的關(guān)注。投資者表示，芯片占光模塊成本的大部份，是關(guān)鍵的技術(shù)，華工科技出于什么考慮，屢次剝離本來就有的關(guān)鍵自主芯片技術(shù)及業(yè)務(wù)？
對(duì)此，華工科技表示，轉(zhuǎn)讓云嶺光電部分股權(quán)，將進(jìn)一步優(yōu)化其股權(quán)結(jié)構(gòu)，引入戰(zhàn)略投資方，有助于云嶺光電提升產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢(shì)，拓寬行業(yè)應(yīng)用渠道，提升市場(chǎng)份額，提升云嶺光電的核心競(jìng)爭(zhēng)力和行業(yè)影響力。轉(zhuǎn)讓后仍將作為重要股東與云嶺光電開展深入合作。
2022年1月，云嶺光電又完成了B輪融資。這次的投資方包括蘇州國(guó)資蘇高新創(chuàng)投、陜西省政府引導(dǎo)基金出資的拓金資本、長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金旗下的國(guó)投長(zhǎng)江以及老股東極目成長(zhǎng)等。
在不到一年的時(shí)間里，云嶺光電連續(xù)完成多輪融資，一方面是得到了投資機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，另一方面也可能與光芯片研發(fā)投入極大有關(guān)。其總經(jīng)理龍浩在2022年年初接受采訪時(shí)就提到，公司在成立的第一年和第二年，實(shí)際研發(fā)投入甚至都超過了整體營(yíng)業(yè)額的半數(shù)以上。25Gb/s光芯片研發(fā)歷時(shí)4年，先后投入三個(gè)億的研發(fā)資金和設(shè)備，經(jīng)歷了上千次的試錯(cuò)。
芯片從業(yè)者對(duì)《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，光芯片的架構(gòu)比電芯片系統(tǒng)復(fù)雜很多，里面有光源、處理器、探測(cè)器，經(jīng)常也會(huì)需要用到各種材料之間集成的協(xié)同作用。這也就意味整個(gè)研發(fā)難度很大，試錯(cuò)成本高。同時(shí)只研發(fā)出一代產(chǎn)品是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，現(xiàn)在高端市場(chǎng)已經(jīng)在向56G、112G迭代。這需要廠商持續(xù)投入，一旦落后于市場(chǎng)節(jié)奏，就很難趕上去了。
總經(jīng)理龍浩也對(duì)外表示，下一代芯片的研發(fā)，正在加速進(jìn)行?！?5G只是整個(gè)發(fā)展過程當(dāng)中的一個(gè)節(jié)點(diǎn)，我們還在不停研究，新的下一代50G產(chǎn)品已經(jīng)在路上?！?/p>
來源：財(cái)聯(lián)社
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