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       公司業(yè)績保持高增長，處于快速成長期。2011年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.83億元，同比增長41.91%；歸屬于母公司的凈利潤為1.59億元，同比增長47.97%；EPS為0.54元。業(yè)績高增長的原因為產(chǎn)品市場需求旺盛與募投項目投產(chǎn)，以及政府補助有大幅增加。此外，公司預(yù)計2012年一季度的凈利潤同比增長20%-40%。

　　毛利率企穩(wěn)回升，產(chǎn)品競爭能力增強(qiáng)。公司的綜合毛利率為30.31%與去年同期相比上升1.01個百分點，主要是由于工業(yè)機(jī)器人(16.990,-0.56,-3.19%)產(chǎn)品的毛利率同比增加1.46個百分點；公司工業(yè)機(jī)器人等產(chǎn)品的性能進(jìn)一步改進(jìn)，將增強(qiáng)市場競爭力。期間費用率為12.97%，比去年同期上升2.73個百分點，主要是由于研發(fā)費用增加導(dǎo)致的管理費用上升。

　　在手訂單保障2012年業(yè)績快速增長。2011年期末，公司新簽合同額為14.43億元，同比增長73%，工業(yè)機(jī)器人、物流與倉儲自動化成套裝備、自動化裝配與檢測生產(chǎn)線等主要產(chǎn)品的訂單均有較大增幅。“十二五”期間，國內(nèi)工業(yè)機(jī)器人的市場需求量預(yù)計年均增速為30%以上。2012年1月，公司公告新簽1.72-1.85億元的特種機(jī)器人協(xié)議，毛利率相對較高的特種機(jī)器人未來將有望實現(xiàn)批量生產(chǎn)。

　　新產(chǎn)品開發(fā)將進(jìn)入收獲期，南北產(chǎn)業(yè)園建設(shè)保障未來發(fā)展。公司新產(chǎn)品眾多，其中電動汽車機(jī)器人換電系統(tǒng)、納米綠色制版打印機(jī)、基于物聯(lián)網(wǎng)的電梯衛(wèi)士系統(tǒng)等產(chǎn)品已獲得訂單。公司正在進(jìn)行沈陽智慧園與杭州光電園的項目建設(shè)，預(yù)計2013年之后將開始投產(chǎn)。盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計2012-2014年的EPS分別為0.76、1.03、1.36元，未來三年的年均增速為36.5%；給予2012年30倍的市盈率，目標(biāo)價為22.70元，維持推薦的投資評級。