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首席財(cái)務(wù)官2013年11期

　　在前不久于遼寧落下帷幕的“十運(yùn)會(huì)”上，伴隨著各省隊(duì)伍激烈角逐的賽場煙塵，“田忌賽馬”一詞再度成為街談巷議的熱點(diǎn)。與這一典故中原意所指的最優(yōu)化的戰(zhàn)略選擇相對(duì)立的是，越來越多的輿論抨擊其對(duì)規(guī)則的合理運(yùn)用超出了體育精神的范疇。

　　我們并不反對(duì)公平競賽的體育精神，但要強(qiáng)調(diào)的是，在商業(yè)競爭領(lǐng)域，“田忌賽馬”所體現(xiàn)的恰恰是經(jīng)濟(jì)學(xué)基本原理中的理性人利益最大化的明智選擇，即將優(yōu)勢(shì)資源集中在最有可能產(chǎn)出效益且對(duì)手布局最薄弱的領(lǐng)域。同樣的，經(jīng)濟(jì)學(xué)中的比較優(yōu)勢(shì)原理，也是“田忌賽馬”的邏輯延伸。

　　之所以花費(fèi)一點(diǎn)篇幅來談一個(gè)看似與精益財(cái)務(wù)無關(guān)的戰(zhàn)略問題，是因?yàn)槲覀兘酉聛硪務(wù)摰氖堑湫偷募夹g(shù)與資本雙密集型的產(chǎn)業(yè)——激光產(chǎn)業(yè)的精益財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型話題。顯然，在如此高速變化且完全競爭的領(lǐng)域，資金充裕度最不匱乏的國企恰恰并無明顯優(yōu)勢(shì)，而缺錢、缺人、缺技術(shù)、缺市場的創(chuàng)業(yè)型民企如果想要在這一產(chǎn)業(yè)中勝出，如何轉(zhuǎn)換劣勢(shì)為優(yōu)勢(shì)的“田忌賽馬”式的戰(zhàn)略思維必然會(huì)成為常態(tài)，而CFO恰恰會(huì)在此時(shí)將以老板“參謀長”的身份運(yùn)籌帷幄。《首席財(cái)務(wù)官》雜志本期走訪了三家極具代表性的激光設(shè)備制造商，分別涵蓋上市公司、非上市民企和外企三個(gè)所有制，從其CFO在推進(jìn)精益財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)關(guān)注焦點(diǎn)的差異，可以很清晰地看到“道在術(shù)先”的思考出發(fā)點(diǎn)。在這三位CFO的眼中，精益財(cái)務(wù)首先是一種思維方式，其次才談得上是一種管理能力。幾天前，由中國科學(xué)院承擔(dān)的國家重大科研裝備研制項(xiàng)目——“深紫外固態(tài)激光源前沿裝備研制項(xiàng)目”——在北京通過驗(yàn)收。這個(gè)系列科研裝備的研制成功，使我國成為世界上唯一能夠制造實(shí)用化深紫外全固態(tài)激光器的國家。此次通過驗(yàn)收的包括兩個(gè)平臺(tái)——深紫外非線性光學(xué)晶體與器件平臺(tái)和深紫外全固態(tài)激光源平臺(tái)，以及深紫外激光拉曼光譜儀等8臺(tái)科學(xué)儀器。驗(yàn)收委員會(huì)的專家認(rèn)為，這些儀器設(shè)備的研制成功及在石墨烯、高溫超導(dǎo)、拓?fù)浣^緣體、寬禁帶半導(dǎo)體和催化劑等研究中獲得的重要成果，使我國深紫外領(lǐng)域的科學(xué)研究水平處于國際領(lǐng)先地位，并在物理、化學(xué)、材料、信息等領(lǐng)域開創(chuàng)了一些新的多學(xué)科交叉前沿。

　　從整個(gè)國內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來看，深紫外全固態(tài)激光源前沿裝備研制項(xiàng)目取得的研究成果屬于原始創(chuàng)新工作，某種程度上說，具有產(chǎn)業(yè)底層基座的重要意義，藉此初步打造了我國“晶體－光源－裝備－科研－產(chǎn)業(yè)化”的自主創(chuàng)新鏈。

　　起源于20世紀(jì)60年代初期的激光技術(shù)，與原子能、半導(dǎo)體及計(jì)算機(jī)合稱“20世紀(jì)新四大發(fā)明”。目前，從高端的光纖到常見的條形碼掃描儀，每年激光相關(guān)產(chǎn)品和服務(wù)的市場價(jià)值全球高達(dá)上萬億美元。2011年，全國激光產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值約1100億元。其中，激光設(shè)備銷售收入約300億元，產(chǎn)業(yè)鏈下游的激光加工服務(wù)業(yè)約350億元，激光制品約450億元。相比于歐美市場，國內(nèi)激光產(chǎn)業(yè)仍處于爆發(fā)性增長的前夜。

　　補(bǔ)強(qiáng)最弱一環(huán)

　　從產(chǎn)業(yè)分布上看，我國激光加工產(chǎn)業(yè)分為珠江三角洲、長江三角洲、華中地區(qū)和環(huán)渤海地區(qū)四個(gè)側(cè)重點(diǎn)不同的產(chǎn)業(yè)帶，珠三角以中小功率激光加工機(jī)為主，長三角以大功率激光切割焊接設(shè)備為主，環(huán)渤海以大功率激光熔覆和全固態(tài)激光為主，以武漢為首的華中地區(qū)則覆蓋了大、中、小激光加工設(shè)備。

　　根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，截至2011年底，武漢地區(qū)規(guī)模以上（產(chǎn)值1000萬元以上）激光企業(yè)僅26家，其中包括，產(chǎn)值規(guī)模過億元以上企業(yè)7家、5億元以上企業(yè)3家、10億元以上企業(yè)2家、15億元以上企業(yè)1家；在全國規(guī)模以上激光企業(yè)數(shù)量占比25%左右。同時(shí)，該地區(qū)激光裝備制造規(guī)模以上企業(yè)占比40%左右，全國第一。

　　不過，令“九頭鳥”們不爽的是，產(chǎn)業(yè)聚集能力最強(qiáng)的武漢并未在全國激光產(chǎn)業(yè)中贏得足夠明顯的競爭優(yōu)勢(shì)，甚至在更具產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)性的激光應(yīng)用市場反而呈現(xiàn)落后態(tài)勢(shì)。

　　在本次采訪中，多名受訪的CFO和業(yè)內(nèi)人士普遍表示，資本環(huán)節(jié)的“丟分”是造成上述局面的主要原因。在后面的案例報(bào)道中，大家可以看出，團(tuán)結(jié)激光在過去近20年的發(fā)展過程中，與資本的“第一次親密接觸”乃至現(xiàn)在將資本板塊列為公司戰(zhàn)略方向，均是在最近兩年發(fā)生的，而這恰好是CFO萬朝輝到任之后的事情。而作為珠三角激光產(chǎn)業(yè)的龍頭，晚于團(tuán)結(jié)激光成立兩年的大族激光(002008,股吧)在草創(chuàng)五年之際即完成了股份制改造，并在2004年成功登陸深圳中小板，累計(jì)通過IPO和兩次增發(fā)實(shí)現(xiàn)直接融資超過15億元。

　　我們先來看一組武漢和深圳針對(duì)金融產(chǎn)業(yè)所做的“十二五規(guī)劃”數(shù)據(jù)對(duì)比：

　　武漢區(qū)域金融中心建設(shè)目標(biāo)——到2015年末，武漢地區(qū)銀行存款余額達(dá)到2萬億元，貸款余額達(dá)到1.5萬億元；上市公司總數(shù)突破80家，資本市場融資總額突破1000億元，各類直接融資總額力爭達(dá)到2000億元；設(shè)立和引進(jìn)證券機(jī)構(gòu)總部35家，分公司及地區(qū)總部1015家。武漢地區(qū)原保險(xiǎn)（放心保）保費(fèi)收入達(dá)到400億元，年均增長23%；總部保險(xiǎn)法人機(jī)構(gòu)達(dá)到4家，引進(jìn)46家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)區(qū)域總部，專業(yè)性保險(xiǎn)主體10家，外資保險(xiǎn)主體10家，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在漢一級(jí)分公司達(dá)到60家以上；設(shè)立和引進(jìn)各類產(chǎn)業(yè)基金和私募股權(quán)基金150家以上。爭取設(shè)立各類金融后臺(tái)服務(wù)中心達(dá)到30家，從業(yè)人員達(dá)到20萬人。

　　深圳金融業(yè)發(fā)展“十二五”規(guī)劃——到規(guī)劃期末，深圳市金融業(yè)增加值達(dá)到2250億元，比2010年增加76%，金融業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到15%左右；金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.5萬億元，比2010年增加76%。到規(guī)劃期末，深圳市金融業(yè)增加值達(dá)到2250億元，比2010年增加76%，年均增長12%，金融業(yè)增加值占GDP比重達(dá)到15%左右；金融業(yè)資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到7.5萬億元，比2010年增加76%，年均增長12%；金融機(jī)構(gòu)稅前利潤達(dá)到1500億元，比2010年增加85%，年均增長13%；金融業(yè)上繳稅收總額達(dá)到900億元，比2010年增加62%，年均增長10%；金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)率控制在3%以下；金融機(jī)構(gòu)總部及一級(jí)分支機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到300家，其中法人機(jī)構(gòu)達(dá)到100家。

　　從這個(gè)對(duì)比鮮明的角度而言，單純靠地域金融環(huán)境的改善來助推當(dāng)?shù)丶す猱a(chǎn)業(yè)的發(fā)展，頗有“遠(yuǎn)水解不了近渴”之憂，CFO必須要放眼整合全國乃至全球的金融資源。團(tuán)結(jié)激光在推進(jìn)全國的激光加工中心建設(shè)時(shí)，就引入了湖南海捷資本。事實(shí)上，最近一兩年來，以湖北為代表的中部地區(qū)迎來了一輪PE轉(zhuǎn)型的投資浪潮。在全國創(chuàng)投和私募股權(quán)投資市場平均負(fù)增長的形勢(shì)下，僅2012年上半年，湖北省新增資金就達(dá)60億元。

　　當(dāng)然，聚集了兩大交易所的珠三角和長三角，以及一行三會(huì)及大批金融機(jī)構(gòu)總部云集在京的環(huán)渤海，在對(duì)激光產(chǎn)業(yè)進(jìn)行金融支持力度的牌面上都要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于華中地區(qū)，補(bǔ)強(qiáng)這一最弱環(huán)節(jié)，無疑是當(dāng)?shù)丶す馄髽I(yè)CFO最緊迫的戰(zhàn)略性任務(wù)。

　　尋找第二張王牌

　　通常而言，高科技企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)主要集中在以下三個(gè)領(lǐng)域：首先是技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，即在產(chǎn)品研制和開發(fā)過程中由于技術(shù)失敗而引致的損失；其次是市場風(fēng)險(xiǎn)，即技術(shù)創(chuàng)新帶來的新產(chǎn)品能否取得必要的市場容量；第三是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的前期投資能否按期收回并獲得投資人認(rèn)可的利潤回報(bào)。

　　因此，在推進(jìn)激光企業(yè)的精益財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型過程中，CFO們必須時(shí)刻針對(duì)上述三大風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行一攬子的戰(zhàn)略思考，不妨在運(yùn)營層面考慮打造公司的“第二張王牌”。

　　首先是確保足夠的研發(fā)強(qiáng)度。在后文詳述的美國相干公司案例中，我們注意到，盡管近年來歐美激光市場的波幅較大，但相干公司始終將研發(fā)投入維持在占比營業(yè)收入10%這樣一個(gè)足夠激進(jìn)的強(qiáng)度上。同時(shí)，借助其納斯達(dá)克上市的通暢資本渠道，不斷通過并購來豐富其全產(chǎn)業(yè)鏈的技術(shù)儲(chǔ)備。這一點(diǎn)絕對(duì)值得本土激光企業(yè)借鑒，要想在高科技產(chǎn)業(yè)立足，必須拿出真金白金來獲取足夠有競爭力的技術(shù)能力。

　　其次要善于推動(dòng)核心技術(shù)應(yīng)用的擴(kuò)展性市場。比如，以生產(chǎn)大功率激光設(shè)備（特別是5000W以上）見長的團(tuán)結(jié)激光意識(shí)到，對(duì)于客戶而言，其產(chǎn)品的初置成本較高，這對(duì)于中小企業(yè)的使用以及一些使用頻率不高的零散客戶，存在著一定的制約。因此，團(tuán)結(jié)激光啟動(dòng)了旨在擴(kuò)展應(yīng)用空間的“百家激光連鎖加工中心”戰(zhàn)略，除了針對(duì)用量較大客戶的現(xiàn)場進(jìn)入之外，對(duì)于將社會(huì)上零散的大功率激光設(shè)備應(yīng)用需求實(shí)現(xiàn)了“長尾效應(yīng)”式的有效聚集。

　　事實(shí)上，國內(nèi)激光企業(yè)在擴(kuò)展應(yīng)用市場上，還存在著較大的增長空間。比如，截至2011年激光產(chǎn)業(yè)總營收規(guī)模約150億元產(chǎn)值的湖北，在激光產(chǎn)業(yè)競爭力上卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國內(nèi)相關(guān)省份，處于“抱著技術(shù)、卻餓肚子”的尷尬境地——數(shù)據(jù)顯示，2011年，廣東地區(qū)激光設(shè)備產(chǎn)值雖然僅35億元，但激光加工及激光制品產(chǎn)值達(dá)到260億元以上，在激光應(yīng)用領(lǐng)域排在全國第一位。

　　第三是要學(xué)會(huì)從其他行業(yè)成功的商業(yè)模式中汲取營養(yǎng)。比如，上述團(tuán)結(jié)激光的“百家激光連鎖加工中心”戰(zhàn)略，明顯是從商貿(mào)流通領(lǐng)域的特許連鎖加盟模式中獲得的靈感，萬朝輝也自豪地表示，在高科技應(yīng)用的B2B領(lǐng)域，上述模式絕對(duì)是團(tuán)結(jié)激光的首創(chuàng)。同樣，在資本市場上得風(fēng)氣之先的大族激光，也剛上線“大族激光官方商城”，力圖將當(dāng)下火爆的電商概念引入激光產(chǎn)業(yè)。