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 事項：報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收22.92億元，同比增長10.99%；營業(yè)利潤2.14億元，同比增長33.34%；利潤總額2.82億元，同比增長17.15%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.41億元，同比增長30.51%。

　　平安觀點：

　　蘋果新品下半年集中發(fā)布，藍(lán)寶石光學(xué)應(yīng)用市場有望暴漲：9月份即將發(fā)布的iPhone6被市場普遍看好，同時下半年發(fā)布的iPadAir/mini新品也將加入指紋識別功能，我們14年下半年iPhone、iPad出貨將分別達(dá)9781.4萬部、4794.7萬部。蘋果良好的示范效應(yīng)將帶動三星、HTC、小米、華為等廠商跟進(jìn)指紋識別、攝像頭屏幕蓋板等藍(lán)寶石應(yīng)用。我們預(yù)估，2014年消費電子領(lǐng)域(攝像頭保護蓋、指紋識別)的市場規(guī)?？蛇_(dá)到2.73億美元，藍(lán)寶石需求量將達(dá)2800萬mmTIE，則相應(yīng)的激光切割設(shè)備、藍(lán)寶石加工設(shè)備需求量也將隨之攀升，市場機會凸顯。由于藍(lán)寶石硬度較高，內(nèi)部加工用傳統(tǒng)的磨削刀具很難完成，因此必須用激光設(shè)備進(jìn)行內(nèi)部加工。而目前大族激光的切割設(shè)備處于業(yè)界領(lǐng)先的地位，并且能夠在量上保證蘋果的需求，公司上半年業(yè)績大幅好于市場預(yù)期，印證了公司蘋果業(yè)務(wù)的發(fā)展順利。伴隨下半年蘋果新品的集中放量，市場藍(lán)寶石需求將明顯提升，相應(yīng)對藍(lán)寶石加工設(shè)備的需求也將隨之攀升，公司未來業(yè)績可期。

　　iWatch引領(lǐng)可穿戴市場發(fā)展方向：iWatch有望于今年第四季度發(fā)布，根據(jù)我們的調(diào)研信息，2014年iWatch備貨量在1200萬左右，基于其有大概率使用藍(lán)寶石蓋板的考慮，我們可以預(yù)期14-15年藍(lán)寶石市場對激光切割設(shè)備的需求將有較大上升。如此大量的鋪貨iWatch凸顯出蘋果將其打造成下一個iPhone系列的決心。iWatch的推出有望帶動穿戴設(shè)備市場的騰飛，全球傳動設(shè)備有望于14、15年分別完成3170萬、6710萬部的出貨量。其中高端設(shè)備有大概率采用藍(lán)寶石材料，這將進(jìn)一步提升市場對消費級激光切割設(shè)備的需求。我們認(rèn)為市場大大低估了公司這塊業(yè)務(wù)的業(yè)績彈性。

　　制造業(yè)升級創(chuàng)造市場需求：長期來看，中國制造業(yè)面臨著轉(zhuǎn)型升級的任務(wù)，未來工業(yè)制造業(yè)將逐步轉(zhuǎn)向自動化、信息化。在國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型政策的支持下，企業(yè)將逐步由勞動力密集型轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本密集型，造成企業(yè)對自動化設(shè)備、高精度設(shè)備的需求持續(xù)升溫。公司大功率激光切割、焊接設(shè)備在國內(nèi)處于領(lǐng)先地位，將有大概率率先在汽車制造業(yè)等行業(yè)中普及采用，滿足國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級的設(shè)備需求。未來伴隨著大陸產(chǎn)業(yè)升級，我們認(rèn)為公司此塊業(yè)務(wù)市場潛力巨大。

　　盈利預(yù)測：基于藍(lán)寶石業(yè)務(wù)的良好預(yù)期，我們預(yù)計公司14-15年營收為60.5、77.6億元，凈利潤為7.7、10億元，對應(yīng)EPS為0.73、0.95元，對應(yīng)PE為22.0、16.9倍，維持“強烈推薦”評級。

　　風(fēng)險提示：全球經(jīng)濟下行的風(fēng)險；蘋果訂單波動的風(fēng)險。