報告要點
事件描述
華工科技3月30日晚間發(fā)布2015年年報:2015年公司實現營業(yè)收入26.20億元,同比增長11.31%,其中歸屬于上市公司股東的凈利潤1.51億元,同比下降10.41%。此外公司公告定增預案,擬募集18.73億元用于激光精密加工智能裝備、激光機器人智能工廠、物聯網新型傳感器、智能終端產業(yè)基地四大項目。
事件評論
公司營收實現小幅增長,凈利則小幅下滑,凈利潤受三季度無投資收益(去年同期4000萬投資收益)與營業(yè)外收入下降影響較大,同時Q4計提較多資產減值,除去上述因素公司發(fā)展依然穩(wěn)健。公司強化戰(zhàn)略儲備和高端核心產品研發(fā),研發(fā)投入同比上升17.68%,對15年利潤產生一定影響。具體業(yè)務看,華工激光、華工正源收入規(guī)模持續(xù)增長,華工圖像凈利同比有較大提升。
激光主業(yè)持續(xù)擴張,其中激光加工設備增長14.21%。華工激光擁有國家級激光技術平臺,本次增發(fā)繼續(xù)投入先進激光制造裝備研發(fā)。一方面精密激光加工設備將有助于公司在3C 方面業(yè)務的持續(xù)拓展,另一方面,激光機器人智能工廠則將全面對接汽車等行業(yè)智能制造的需求,公司激光+自動化之路將不斷深入。
世界級傳感器發(fā)力物聯網。高理子公司擁有國際水準的高精度微型NTC 溫度傳感器和PTC 加熱器產品,在高端智能家電、新能源汽車領域應用廣泛,新品快速放量,15年實現5.12億元收入,產品遠銷海外。公司目光長遠,加碼可穿戴設備溫度傳感器和物聯網新型傳感器,發(fā)揮NTC 傳感器和PM2.5傳感器等技術優(yōu)勢,切入物聯網剛需大市場。
此外,華工正源光通信器件符合寬帶中國大趨勢,公司有望在中高端器件方面提升競爭力,新的定增則將切入到終端制造領域;華工圖像制造基地產能逐步釋放,未來新品如裸眼3D、全息定位有望形成新利潤增長點。
公司五大子公司齊頭并進,切入智能制造及萬物互聯大市場,激光設備、自動化集成和大數據平臺協同作用,未來前景光明。我們維持“推薦”評級,預計2016~2018年EPS 分別為0.25、0.36、0.49元。
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