公司激光焊接系統(tǒng)業(yè)務發(fā)展迅速。公司成立于2005年,公司主要開展激光焊接系統(tǒng)集成業(yè)務,主要包括激光焊接機、激光焊機工作平臺、一體化軟件。公司受益于下游客戶的發(fā)展,以及公司的技術(shù)成熟,公司的銷售收入和凈利潤快速成長。2015年銷售收入為2.65億元,同比增長58.7%;凈利潤5166萬元,同比增長124.24%。
激光加工是高端制造的新武器。激光由于其優(yōu)良的特性,目前正在替代各個傳統(tǒng)領域。2015年中國激光設備市場銷售收入為336億元,較2014年增長4,7%,其中工業(yè)激光設備占比最高達63%。其2015年銷售收入為213.1億元,較2014年增長3.95%,光纖激光器和大功率激光器將是未來的發(fā)展趨勢。
受益于動力電池投資,積極開展外延發(fā)展。公司專注于高端產(chǎn)品:光纖和高功率激光焊接設備,并為下游客戶開展非標的系統(tǒng)集成業(yè)務,形成了較高的比較優(yōu)勢,毛利率達51.14%。公司充分受益于動力電池投資發(fā)展,進入主要動力電池供應商:比亞迪、寧德時代新能源、國軒高科的供應鏈,我們判斷到2018年整個動力電池行業(yè)的固定投資依然會維持高位。公司積極開展外延發(fā)展,包括產(chǎn)品繼續(xù)研發(fā)光纖和高功率產(chǎn)品,銷售拓展汽車應用,并進入國際市場,在日本的銷售已經(jīng)取得進展。
盈利預測和估值比較
我們預測公司2016年營業(yè)收入:3.96億元,對應凈利潤:6664萬元。每股收益為0.51元。對應PE為25.2倍。參考相似收購公司和二級市場股票,激光類公司2016年估值區(qū)間為13倍~48倍。
激光加工是高端制造的新武器。激光由于其優(yōu)良的特性,目前正在替代各個傳統(tǒng)領域。2015年中國激光設備市場銷售收入為336億元,較2014年增長4,7%,其中工業(yè)激光設備占比最高達63%。其2015年銷售收入為213.1億元,較2014年增長3.95%,光纖激光器和大功率激光器將是未來的發(fā)展趨勢。
受益于動力電池投資,積極開展外延發(fā)展。公司專注于高端產(chǎn)品:光纖和高功率激光焊接設備,并為下游客戶開展非標的系統(tǒng)集成業(yè)務,形成了較高的比較優(yōu)勢,毛利率達51.14%。公司充分受益于動力電池投資發(fā)展,進入主要動力電池供應商:比亞迪、寧德時代新能源、國軒高科的供應鏈,我們判斷到2018年整個動力電池行業(yè)的固定投資依然會維持高位。公司積極開展外延發(fā)展,包括產(chǎn)品繼續(xù)研發(fā)光纖和高功率產(chǎn)品,銷售拓展汽車應用,并進入國際市場,在日本的銷售已經(jīng)取得進展。
盈利預測和估值比較
我們預測公司2016年營業(yè)收入:3.96億元,對應凈利潤:6664萬元。每股收益為0.51元。對應PE為25.2倍。參考相似收購公司和二級市場股票,激光類公司2016年估值區(qū)間為13倍~48倍。
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