投資要點(diǎn)：
激光行業(yè)龍頭企業(yè)，從激光器到設(shè)備垂直整合華工科技(17.04,0.240,1.43%)是中國(guó)激光行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出，聯(lián)合華工科技大學(xué)、神龍、通用等多家下游車企共同研發(fā)的“汽車制造中的高質(zhì)高效激光焊接、切割關(guān)鍵工藝及成套裝備”項(xiàng)目獲得國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)。
公司從裝備集成到上游激光器垂直一體化整合，皮秒/飛秒激光器關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目獲得6月科技部專項(xiàng)資金5118萬(wàn)，也體現(xiàn)出公司上游激光器領(lǐng)域核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2016年上半年公司大功率激光設(shè)備在汽車白車身焊接等領(lǐng)域保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，擁有上汽、一汽、北汽等國(guó)內(nèi)一線車廠客戶；小功率激光器方面公司突破國(guó)際重要客戶，隨著客戶工廠未來(lái)不斷從東部沿海向中西部轉(zhuǎn)移，公司的區(qū)位配套優(yōu)勢(shì)將越發(fā)明顯。隨著工業(yè)4.0(2684.70,37.670,1.42%)國(guó)家戰(zhàn)略的推進(jìn)，激光成套設(shè)備在工業(yè)領(lǐng)域的用量將呈現(xiàn)快速增加態(tài)勢(shì)，公司將雙重受益于國(guó)內(nèi)需求放量和國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)。
汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)給傳感器業(yè)務(wù)帶來(lái)廣闊增量子公司華工高理是全球最大的高精度溫度傳感器制造商，其在家電行業(yè)溫度傳感器市場(chǎng)中全球份額超過(guò)70%，處在絕對(duì)領(lǐng)先地位。公司利用自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極研發(fā)汽車用熱敏傳感器、光通量、雨通量傳感器、PM2.5傳感器等多種傳感器，突破了包括上汽等一線大廠以及法雷奧等國(guó)際一線T1供應(yīng)商。同時(shí)由于新能源車(2413.98,17.540,0.73%)的快速發(fā)展，給公司PTC器件發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇，目前公司新能源車發(fā)熱器件已經(jīng)占到公司PTC總銷量的50%。未來(lái)隨著萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)，傳感器作為物聯(lián)網(wǎng)的觸角，在各類終端設(shè)備中都具有剛性需求，將給公司傳感器業(yè)務(wù)帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。
光器件業(yè)務(wù)持續(xù)保持高增長(zhǎng)子公司華工正源主營(yíng)光器件業(yè)務(wù)，受益于中國(guó)推進(jìn)寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，三大運(yùn)營(yíng)商資本開支向光網(wǎng)絡(luò)傾斜，公司光器件從2014年開始連續(xù)三年保持了中高速增長(zhǎng)。順應(yīng)帶寬不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，公司上半年積極推進(jìn)10G產(chǎn)品出貨，同時(shí)積極研發(fā)40G、100G產(chǎn)品。同時(shí)公司將業(yè)務(wù)向下游延伸，切入寬帶接入終端、智能路由器行業(yè)，形成了垂直一體化布局，未來(lái)能夠?yàn)榭蛻籼峁┱辖鉀Q方案。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：給予增持評(píng)級(jí)公司多年發(fā)展形成激光、傳感器、光器件、全息防偽、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，受益于工業(yè)自動(dòng)化浪潮、物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，我們認(rèn)為公司處于快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，預(yù)計(jì)公司16-18年每股EPS是0.25、0.33、0.43，對(duì)應(yīng)PE為68.5、51.7、39.9，給予增持評(píng)級(jí)。
激光行業(yè)龍頭企業(yè)，從激光器到設(shè)備垂直整合華工科技(17.04,0.240,1.43%)是中國(guó)激光行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)，公司技術(shù)優(yōu)勢(shì)突出，聯(lián)合華工科技大學(xué)、神龍、通用等多家下游車企共同研發(fā)的“汽車制造中的高質(zhì)高效激光焊接、切割關(guān)鍵工藝及成套裝備”項(xiàng)目獲得國(guó)家科技進(jìn)步一等獎(jiǎng)。
公司從裝備集成到上游激光器垂直一體化整合，皮秒/飛秒激光器關(guān)鍵技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目獲得6月科技部專項(xiàng)資金5118萬(wàn)，也體現(xiàn)出公司上游激光器領(lǐng)域核心技術(shù)優(yōu)勢(shì)。2016年上半年公司大功率激光設(shè)備在汽車白車身焊接等領(lǐng)域保持國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，擁有上汽、一汽、北汽等國(guó)內(nèi)一線車廠客戶；小功率激光器方面公司突破國(guó)際重要客戶，隨著客戶工廠未來(lái)不斷從東部沿海向中西部轉(zhuǎn)移，公司的區(qū)位配套優(yōu)勢(shì)將越發(fā)明顯。隨著工業(yè)4.0(2684.70,37.670,1.42%)國(guó)家戰(zhàn)略的推進(jìn)，激光成套設(shè)備在工業(yè)領(lǐng)域的用量將呈現(xiàn)快速增加態(tài)勢(shì)，公司將雙重受益于國(guó)內(nèi)需求放量和國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)。
汽車電子和物聯(lián)網(wǎng)給傳感器業(yè)務(wù)帶來(lái)廣闊增量子公司華工高理是全球最大的高精度溫度傳感器制造商，其在家電行業(yè)溫度傳感器市場(chǎng)中全球份額超過(guò)70%，處在絕對(duì)領(lǐng)先地位。公司利用自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)，積極研發(fā)汽車用熱敏傳感器、光通量、雨通量傳感器、PM2.5傳感器等多種傳感器，突破了包括上汽等一線大廠以及法雷奧等國(guó)際一線T1供應(yīng)商。同時(shí)由于新能源車(2413.98,17.540,0.73%)的快速發(fā)展，給公司PTC器件發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇，目前公司新能源車發(fā)熱器件已經(jīng)占到公司PTC總銷量的50%。未來(lái)隨著萬(wàn)物互聯(lián)時(shí)代的到來(lái)，傳感器作為物聯(lián)網(wǎng)的觸角，在各類終端設(shè)備中都具有剛性需求，將給公司傳感器業(yè)務(wù)帶來(lái)廣闊的市場(chǎng)空間。
光器件業(yè)務(wù)持續(xù)保持高增長(zhǎng)子公司華工正源主營(yíng)光器件業(yè)務(wù)，受益于中國(guó)推進(jìn)寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，三大運(yùn)營(yíng)商資本開支向光網(wǎng)絡(luò)傾斜，公司光器件從2014年開始連續(xù)三年保持了中高速增長(zhǎng)。順應(yīng)帶寬不斷增長(zhǎng)的趨勢(shì)，公司上半年積極推進(jìn)10G產(chǎn)品出貨，同時(shí)積極研發(fā)40G、100G產(chǎn)品。同時(shí)公司將業(yè)務(wù)向下游延伸，切入寬帶接入終端、智能路由器行業(yè)，形成了垂直一體化布局，未來(lái)能夠?yàn)榭蛻籼峁┱辖鉀Q方案。
盈利預(yù)測(cè)和投資評(píng)級(jí)：給予增持評(píng)級(jí)公司多年發(fā)展形成激光、傳感器、光器件、全息防偽、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)多個(gè)業(yè)務(wù)板塊，受益于工業(yè)自動(dòng)化浪潮、物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展和寬帶中國(guó)戰(zhàn)略，我們認(rèn)為公司處于快速發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，預(yù)計(jì)公司16-18年每股EPS是0.25、0.33、0.43，對(duì)應(yīng)PE為68.5、51.7、39.9，給予增持評(píng)級(jí)。
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