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6月25日，銳科激光在深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。證券代碼“300747 ”，股票簡(jiǎn)稱(chēng)“銳科激光”，總發(fā)行數(shù)3200萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格38.11元/股。募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，擬投資于大功率光纖激光器開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、中高功率半導(dǎo)體激光器產(chǎn)業(yè)化及研發(fā)與應(yīng)用工程中心項(xiàng)目，總投資金額為11.19億元。

 

2015年至2017年，銳科激光發(fā)生經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易金額分別為6053.18萬(wàn)元、3606.21萬(wàn)元、9490.67萬(wàn)元，發(fā)生偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易金額分別為3520.60萬(wàn)元、259.08萬(wàn)元、5974.50萬(wàn)元。2017年累計(jì)發(fā)生關(guān)聯(lián)交易金額1.55億元。最近三年其關(guān)聯(lián)交易金額占營(yíng)收比例為16.22%。

銳科激光2017年經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易的交易總額較2016年增長(zhǎng)了163.18%。2017年偶然性關(guān)聯(lián)交易的交易總額較2016年增長(zhǎng)了2206.04%。證券市場(chǎng)周刊質(zhì)疑其營(yíng)收是否虛增。

銳科激光上市后，三家券商研報(bào)給予定價(jià)，定價(jià)區(qū)間在106-140元之間。

7月2日，華泰證券發(fā)布題為《實(shí)現(xiàn)高功率進(jìn)口替代的國(guó)內(nèi)光纖激光器龍頭》的研報(bào)，分析師為彭茜。研報(bào)稱(chēng)，銳科激光上市募投，全面啟動(dòng)大功率光纖激光器和中高功率半導(dǎo)體激光器的開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控，降低制造成本，助力公司持續(xù)高成長(zhǎng)。預(yù)計(jì)銳科激光2018-2020年歸母凈利潤(rùn)為4.48億、6.73億、9.80億，同比增長(zhǎng)61.80%、50.14%、45.51%，3年復(fù)合增長(zhǎng)率48%，對(duì)應(yīng)EPS為3.50、5.26、7.65元，考慮到公司作為國(guó)內(nèi)對(duì)標(biāo)IPG的光纖激光器龍頭及復(fù)合增長(zhǎng)率，同時(shí)參考可比公司增速及估值，給予銳科激光2018年35-40倍PE估值（增速高于可比公司，且毛利率及凈利率遠(yuǎn)高于可比公司），目標(biāo)價(jià)122.5-140元，首次覆蓋給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

7月2日，安信證券發(fā)布題為《銳科激光：大功率光纖激光器龍頭,國(guó)產(chǎn)化自主可控先鋒》的研報(bào)，分析師為夏廬生、彭虎、胡又文。研報(bào)稱(chēng)，銳科激光專(zhuān)注于光纖激光器領(lǐng)域,具有從材料、器件到整機(jī)的垂直集成能力,也是國(guó)內(nèi)大功率光纖激光器的先行者。我們預(yù)計(jì)公司2018年~2020年的收入分別為15.7億元(+64.6%)、21.2億元(+35.3%)、29.3億元(+38.0%)，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為4.8億元(+71.5%)、7.1億元(+39.8%)、9.9億元(+39.8%)，對(duì)應(yīng)EPS分別為3.71元、5.51元、7.71元,對(duì)應(yīng)PE 分別為18倍、12倍、9倍。參考可比公司2018年平均動(dòng)態(tài)PE 33倍的水平，結(jié)合1、中國(guó)高端制造自主可控的需求；2、公司在大功率光纖激光器及超短脈沖激光器在國(guó)產(chǎn)化方面的突破，我們給予銳科激光2018年動(dòng)態(tài)PE 35倍的合理估值，6個(gè)月目標(biāo)價(jià)為129.85元,首次覆蓋,給予“買(mǎi)入-A”投資評(píng)級(jí)。

6月26日，東北證券發(fā)布題為《銳科激光：光纖激光器龍頭企業(yè),進(jìn)口替代空間廣闊》的研報(bào)，分析師為熊軍。研報(bào)稱(chēng)，銳科激光龍頭優(yōu)勢(shì)明顯，產(chǎn)品向高功率邁進(jìn)。公司營(yíng)收規(guī)模和盈利能力均高于國(guó)內(nèi)可比公司，通過(guò)產(chǎn)業(yè)鏈整合降低成本提升毛利率，公司核心研發(fā)團(tuán)隊(duì)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，產(chǎn)品不斷向高功率邁進(jìn)。公司管理效率突出,期間費(fèi)用不斷降低,運(yùn)營(yíng)狀況良好。我們預(yù)計(jì)公司2018-2020年攤薄后的EPS分別為3.53元、5.24元、6.88元，綜合考慮可比公司的估值及公司的成長(zhǎng)性，給予2018年30-35倍的市盈率，合理價(jià)格區(qū)間為106-124元。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，自銳科激光上市以來(lái)至上一交易日，三個(gè)交易日機(jī)構(gòu)賣(mài)出，未有機(jī)構(gòu)買(mǎi)入記錄。7月11日，一機(jī)構(gòu)專(zhuān)用賣(mài)出1228.29萬(wàn)元。7月3日，兩機(jī)構(gòu)專(zhuān)用合計(jì)賣(mài)出30萬(wàn)元。

值得一提的是6月28日，五機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位霸占銳科激光資金龍虎榜賣(mài)出席位，合計(jì)賣(mài)出55.35萬(wàn)元，當(dāng)日銳科激光漲停，收盤(pán)價(jià)為73.05元。