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調(diào)研主要內(nèi)容

觀看公司宣傳片,銳科激光董秘盧昆忠做公司基本情況介紹,并對(duì)公司第三季度業(yè)績(jī)進(jìn)行了簡(jiǎn)要說(shuō)明,公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.85億元,同比增長(zhǎng)66.16%,利潤(rùn)總額4.29億元,同比增長(zhǎng)84.64%,歸屬上市公司母公司凈利潤(rùn)3.64億元,同比增長(zhǎng)68.94%。公司第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.33億元,同比增長(zhǎng)59.20%,實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)1.06億元,同比增長(zhǎng)42.25%,符合之前預(yù)期。公司1-9月份分產(chǎn)品銷(xiāo)售情況,連續(xù)光纖激光器銷(xiāo)售收入8.35億元,整體毛利率達(dá)到55.15%,脈沖光纖激光器銷(xiāo)售收入1.65億元,整體毛利率提升至38.18%,公司毛利率維持較高水平。公司通過(guò)持續(xù)的技術(shù)研發(fā),更高功率的連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品為客戶(hù)逐步接受,2000W以上的銷(xiāo)售金額超過(guò)3個(gè)億,同比增長(zhǎng)270%以上,公司承擔(dān)的湖北省科技廳20kW光纖激光器項(xiàng)目已順利通過(guò)湖北省科技廳組織的驗(yàn)收工作。在中低功率產(chǎn)品銷(xiāo)量穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí),高功率產(chǎn)品銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。截至2018年9月,連續(xù)光纖激光器產(chǎn)品的銷(xiāo)售收入已達(dá)銷(xiāo)售總收入的77%。然后接受投資者提問(wèn),主要回答如下:

1、公司2017年四季度毛利率偏低的原因?

公司去年四季度確定了2000萬(wàn)左右的技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)收入,這項(xiàng)業(yè)務(wù)拉低了毛利率;根據(jù)部分客戶(hù)的協(xié)議,年底會(huì)對(duì)客戶(hù)根據(jù)銷(xiāo)售收入進(jìn)行返點(diǎn),去年第四季度返點(diǎn)了2000萬(wàn)元左右,也對(duì)毛利率產(chǎn)生了影響。2018年第四季度也會(huì)有這方面的影響。

2、遠(yuǎn)期毛利率的規(guī)劃?

以前每年都會(huì)有特別大的降價(jià)。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)銳科激光加大關(guān)注之后,采取一定的價(jià)格打壓。過(guò)去幾年,公司由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善,毛利率得到了穩(wěn)步提高,現(xiàn)在的目標(biāo)是維持毛利率的適當(dāng)穩(wěn)定。一是進(jìn)一步控制成本,二是向更高功率產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)。6kW以上國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手仍然保持壟斷地位,價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定,公司在更高功率產(chǎn)品的毛利率相對(duì)更高。

3、2018年銷(xiāo)售策略變化?為什么應(yīng)收大幅上升預(yù)付大幅下降?是否有壟斷性獨(dú)家供應(yīng)商?

公司的銷(xiāo)售政策沒(méi)有變化,應(yīng)收和應(yīng)付是隨著業(yè)務(wù)規(guī)模同步上升,一些老客戶(hù)的信用等級(jí)提升,給與了更多的賬期;核心原材料基本沒(méi)有獨(dú)家供應(yīng)商的情況。

4、光纖激光器20億美元市場(chǎng),市場(chǎng)未來(lái)空間是否夠大?

2017年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)60-70億人民幣規(guī)模,國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占到40億以上的份額。公司目前體量相比較小,同時(shí)未來(lái)大功率切割、焊接及3D打印等市場(chǎng)還具有較高的成長(zhǎng)性,2020年保守估計(jì)中國(guó)光纖激光器市場(chǎng)會(huì)有100億元市場(chǎng)規(guī)模。公司的目標(biāo)是在2020年能夠進(jìn)一步提高市場(chǎng)占有率,達(dá)到30億元左右的規(guī)模。目前來(lái)看,在短期公司的主營(yíng)產(chǎn)品發(fā)展空間仍然很大。

5、宏觀經(jīng)濟(jì)下行,下游客戶(hù)是否會(huì)積極采用激光設(shè)備?

現(xiàn)在制造企業(yè)面臨的最大問(wèn)題是人力成本增加,激光是實(shí)現(xiàn)智能化、自動(dòng)化生產(chǎn)方式的重要工具,遠(yuǎn)期來(lái)看是降低生產(chǎn)成本和提高生產(chǎn)效率的重要手段。而且隨著國(guó)產(chǎn)化的進(jìn)一步推進(jìn),激光器價(jià)格已經(jīng)降低很多,下游客戶(hù)的采購(gòu)熱情更高。還有很多領(lǐng)域由于工藝和環(huán)保的要求,必須采用激光加工方式,因此下游客戶(hù)對(duì)于激光設(shè)備的采購(gòu)趨勢(shì)是不會(huì)下降的。

6、公司與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的比較優(yōu)勢(shì)如何?

公司下游客戶(hù)數(shù)量眾多,目前有700-800家國(guó)內(nèi)客戶(hù),我們?cè)趪?guó)內(nèi)具有更廣泛的銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)和更優(yōu)的售后服務(wù)。公司具有本土優(yōu)勢(shì),員工群體十分年輕,具有創(chuàng)新的能力和服務(wù)客戶(hù)的能力。

7、國(guó)有體制是否會(huì)對(duì)公司發(fā)展形成桎梏?

公司是混合所有制企業(yè),能夠發(fā)揮國(guó)企的平臺(tái)優(yōu)勢(shì),同時(shí)也會(huì)保持市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的靈活性。通過(guò)公司控股股東優(yōu)勢(shì)取得的一些技術(shù)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目雖然利潤(rùn)率并不高,但是對(duì)于公司的技術(shù)引領(lǐng)作用強(qiáng),技術(shù)保持領(lǐng)先以及前沿探索還是有很好的扶持作用。公司是航天企業(yè)所屬,具有完善的管理體系和很強(qiáng)的質(zhì)量管理經(jīng)驗(yàn),對(duì)公司的市場(chǎng)推廣有一定的品牌優(yōu)勢(shì)。

8、公司營(yíng)收環(huán)比下降的原因?

三季度是傳統(tǒng)淡季,一般都比二季度差;一般來(lái)說(shuō),一、三季度比較差,二、四季度銷(xiāo)售比較好。同時(shí)還要考慮到二季度確認(rèn)了5000余萬(wàn)的技術(shù)開(kāi)發(fā)收入。

9、國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的40%收入來(lái)自中國(guó)市場(chǎng),但3C、汽車(chē)這塊還沒(méi)有,如果未來(lái)與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的直接競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越多怎么看待?

這是個(gè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的問(wèn)題。光纖激光器市場(chǎng)上我們排在國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手后面,居第2。1990年國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手成立,但是直到2007年銳科激光才成立。國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比我們成立早17年。我們現(xiàn)在主流產(chǎn)品與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手差距在1-2年,比如他們的6000W產(chǎn)品在2-3年前規(guī)模化生產(chǎn)與銷(xiāo)售,公司去年開(kāi)始規(guī)?；N(xiāo)售。公司與國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公司的產(chǎn)品重合度越來(lái)越大,競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越直接、激烈。脈沖激光器國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手不再降低價(jià)格,但在中功率比較激烈,高功率與超高功率競(jìng)爭(zhēng)目前還沒(méi)有那么激烈,公司產(chǎn)品還有向高功率拓展的空間。公司將會(huì)進(jìn)一步提高產(chǎn)品質(zhì)量和降低成本來(lái)保持公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力,在降低成本方面,采購(gòu)規(guī)模的進(jìn)一步加大會(huì)進(jìn)一步下降。另外,自制器件和原材料的比例還有下降空間,如光纖的自制比例現(xiàn)在還比較低。

10、高功率和超高功率產(chǎn)品市場(chǎng)如何?

主要用在金屬加工。在國(guó)外市場(chǎng),大功率和超高功率激光器已經(jīng)成為主流, 6000W在發(fā)達(dá)國(guó)家的大設(shè)備集成商是起步門(mén)檻,因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)仍然有繼續(xù)升級(jí)和增長(zhǎng)的空間。

11、激光在切割領(lǐng)域滲透率高,焊接領(lǐng)域較慢,怎么看未來(lái)發(fā)展?

激光在切割領(lǐng)域發(fā)展比較快,主要是因?yàn)榧す馇懈顧C(jī)是通用設(shè)備,隨著價(jià)格的快速下降,市場(chǎng)滲透率增長(zhǎng)較快,但焊接領(lǐng)域一般是定制領(lǐng)域,需要特殊工藝特殊設(shè)計(jì),具有定制化的特點(diǎn),毛利更高一些。而焊接領(lǐng)域定制化的特點(diǎn)決定了不是一家公司所能壟斷的,因此大有前途。焊接也需要一個(gè)比較大的應(yīng)用領(lǐng)域牽引才能快速起量,比如新能源汽車(chē)和動(dòng)力電池。

注:所有交流內(nèi)容均未涉及公司未公開(kāi)的信息。