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企業(yè)新聞

光韻達(dá)激光行業(yè)老兵,5G時(shí)代迎來(lái)新機(jī)遇

來(lái)源:華西證券2019-12-27 我要評(píng)論(0 )   

光韻達(dá)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的利用“精密激光+智能控制”技術(shù)提供激光智能制造服務(wù)和解決方案的供應(yīng)商。自1998年成立至今,已形成激光應(yīng)用

光韻達(dá)是國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的利用“精密激光+智能控制”技術(shù)提供激光智能制造服務(wù)和解決方案的供應(yīng)商。自1998年成立至今,已形成激光應(yīng)用服務(wù)和智能裝備兩大類產(chǎn)品。

主要觀點(diǎn):

激光加工具有顯著優(yōu)勢(shì),整體產(chǎn)業(yè)未來(lái)3年年均復(fù)合增速將達(dá)20%。激光加工較傳統(tǒng)加工具有高精度、高集成度、節(jié)能環(huán)保、適應(yīng)個(gè)性化生產(chǎn)等優(yōu)勢(shì),已應(yīng)用于多個(gè)領(lǐng)域。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院數(shù)據(jù)顯示,2018年我國(guó)激光產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1440億元,同比增長(zhǎng)22.14%,預(yù)計(jì)未來(lái)三年年均復(fù)合增速將達(dá)20%。

未來(lái)三年,激光應(yīng)用服務(wù)業(yè)務(wù)年均復(fù)合增速將達(dá)30.67%。5G時(shí)代帶動(dòng)PCB產(chǎn)業(yè)升級(jí),更為高階的主板以及材料其對(duì)應(yīng)的激光鉆孔設(shè)備以及應(yīng)用服務(wù)需求也將大幅提升。我們預(yù)計(jì)2019-2021年公司激光應(yīng)用服務(wù)營(yíng)收分別為5.32/7.05/9.07億元,同比增長(zhǎng)30.9%/32.48/28.67%,毛利分別為2.32/3.15/4.18億元。

未來(lái)三年,智能裝備業(yè)務(wù)年均復(fù)合增速將達(dá)45.48%。消費(fèi)電子設(shè)備采購(gòu)周期一般為2年,而5G時(shí)代產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來(lái)新一輪創(chuàng)新升級(jí)與換機(jī)周期,帶動(dòng)設(shè)備采購(gòu)進(jìn)入新一輪景氣周期。我們預(yù)計(jì)2019-2021年智能裝備營(yíng)收分別為2.55/3.57/4.99億元,同比增長(zhǎng)57.36%/40%/39.78%,毛利分別為1.05/1.43/1.99億元。

盈利預(yù)測(cè)及估值:預(yù)計(jì)公司2019-2021年?duì)I業(yè)收入為7.97/10.72/14.16億元,同比增長(zhǎng)37.38%/34.48%/32.10%,歸母凈利潤(rùn)為0.82/1.35/1.70億元,同比增長(zhǎng)20.11%/64.65%/26.19%。參考國(guó)內(nèi)可比公司,我們給予公司2020年35倍PE估值,對(duì)應(yīng)股價(jià)為18.90元,首次覆蓋,給予“買入”評(píng)級(jí)。

光韻達(dá)(300227)激光行業(yè)老兵,5G時(shí)代迎來(lái)新機(jī)遇



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光韻達(dá)激光智能制造
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