一、激光設(shè)備龍頭企業(yè)，打造智能裝備自動化平臺
大族激光是一家提供激光、機(jī)器人及自動化技術(shù)在智能制造領(lǐng)域的系統(tǒng)解決方案的高端
裝備制造企業(yè)。公司實(shí)現(xiàn)了從小功率到大型高功率激光技術(shù)裝備研發(fā)、生產(chǎn)的跨越發(fā)展，能夠?yàn)閲鴥?nèi)外客戶提供一整套激光加工解決方案及相關(guān)配套設(shè)施。
大族成立于 1996 年，公司發(fā)展經(jīng)歷三個階段，（1）初創(chuàng)階段以服裝業(yè)打標(biāo)為主，受益于大陸紐扣、皮革需求增長保持較快成長；（2）2004 年上市同年切入摩托羅拉，2008年切入大客戶，轉(zhuǎn)型向 3C 領(lǐng)域進(jìn)發(fā)，并逐漸成長為小功率激光設(shè)備龍頭企業(yè)；（3）2009年開始自研研發(fā) CO2
設(shè)備，逐漸形成以大功率激光切割、焊接設(shè)備為基礎(chǔ)，延伸布局機(jī)器人及工業(yè)自動化解決方案的制造制造裝備企業(yè)。
公司實(shí)際控制人是高云峰，直接持股上市公司 9.03%，還通過持有大族控股集團(tuán) 99.875%的股權(quán)，間接持有上市公司 15.19%的股權(quán)，因此合計(jì)持有公司 24.22%的股權(quán)。
公司采取事業(yè)部制，扁平化管理與自負(fù)盈虧提升事業(yè)部積極性。公司主要的業(yè)務(wù)部門包 括諸如 IT 事業(yè)部、精密焊接事業(yè)部、顯示與半導(dǎo)體事業(yè)部、新能源事業(yè)部、PCB 事業(yè)部、 大族智能裝備集團(tuán)，此外還包括光源事業(yè)部、大族電機(jī)等等。在事業(yè)部扁平化基礎(chǔ)上， 考核更是落實(shí)到產(chǎn)品線和個人，充分調(diào)動積極性。
產(chǎn)業(yè)鏈垂直布局，打造大型化、系列化、一體化、高端智能化設(shè)備能力，實(shí)現(xiàn)交鑰匙工 程。大族激光已基本完成激光標(biāo)記、激光焊接、激光切割等工業(yè)激光加工領(lǐng)域及相關(guān)上 下游產(chǎn)業(yè)如消費(fèi)電子、顯視面板、動力電池、PCB 等領(lǐng)域相關(guān)產(chǎn)品線的戰(zhàn)略布局，同時 加大光纖激光器、皮秒激光器等核心器件的研發(fā)。
大族激光分別以公司和客戶為中心，將公司設(shè)備分為標(biāo)準(zhǔn)產(chǎn)品和行業(yè)定制，并通過采取 直銷模式的銷售網(wǎng)絡(luò)，在國內(nèi)外建立一百多個辦事處和聯(lián)絡(luò)點(diǎn)，以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品規(guī)模銷售。 通過區(qū)分公司設(shè)備和建立直銷銷售網(wǎng)絡(luò)。在全球激光加工設(shè)備推陳出新的市場上，大族 激光實(shí)現(xiàn)了同國際化競爭對手的同臺競技，并樹立了自身的競爭優(yōu)勢。
激光行業(yè)長跑冠軍，盈利能力強(qiáng)。2011~2020 年，大族收入端復(fù)合增長率為 14%，毛 利率在 36~45%之間波動。受益于大客戶的創(chuàng)新大年，ROE 高點(diǎn)在 2017 年達(dá)到 27%。 2020 年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤 9.79 億元，同比增長 52.43%，凈利率回升至 8.2%。
持續(xù)增長的人均業(yè)績指標(biāo)，高強(qiáng)度的研發(fā)投入。大族激光上市以來員工人數(shù)與人均指標(biāo)均持續(xù)增長，2020 年擁有 1.4 萬人，實(shí)現(xiàn)人均收入 85.3 萬元，人均利潤 7.39 萬元。與國內(nèi)主要競爭對手比較，人均收入相似的情況下，人均利潤是對手的 2~3 倍。公司 2020年研發(fā)人員為 4825 人，占總?cè)藬?shù)的 34.04 %。2020 年研發(fā)投入 12.87 億，占收入 10.78 %；資本開支 9.16 億元，占收入 7.7%。研發(fā)投入與資本開支均是國內(nèi)主要競爭對手的數(shù)倍。
二、激光行業(yè)：國產(chǎn)化程度繼續(xù)提升，下游應(yīng)用成長性好
產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化程度增加，光纖激光、固體激光迅速崛起
激光產(chǎn)業(yè)鏈包括上游的光學(xué)材料及器件，中游的激光器以及下游不同應(yīng)用領(lǐng)域的激光設(shè) 備。大族激光位于激光設(shè)備環(huán)節(jié)。
激光行業(yè)上游包括激光材料和配套的電器、機(jī)械元件，核心器件國產(chǎn)化率較低。上游的 元器件包括光學(xué)材料、光學(xué)元器件、泵浦源、特種光纖、機(jī)械元器件、激光控制系統(tǒng)等。上游國產(chǎn)化率程度較低，主要的國外供應(yīng)商包括 Cristal Laser、Raicol Crystals 等，國內(nèi) 供應(yīng)商包括福晶科技、奧瑞德等。
光纖激光器逐漸取代 CO2 激光器，固體激光器在精細(xì)的微加工領(lǐng)域嶄露頭角。中游的 激光器按工作物質(zhì)可以分成光纖激光器、CO2 激光器、固體激光器，按脈沖分成納秒、 皮秒、飛秒三類激光器。（1）光纖激光器在高功率切割市場逐漸蠶食 CO2 激光器市場份 額，并且在性價比上替代了傳統(tǒng)的機(jī)械加工設(shè)備，2018 年市場占比首次超過 50%，并 有望繼續(xù)增長；（2）固體激光器中紫外固體冷激光器在精細(xì)打標(biāo)等微加工領(lǐng)域應(yīng)用拓展， 尤其在消費(fèi)電子領(lǐng)域迅速拓展，紫外及飛秒技術(shù)逐漸打開應(yīng)用市場。（3）傳統(tǒng)的 CO2 激 光器繼續(xù)替代傳統(tǒng)的沖床、剪板機(jī)等機(jī)械加工設(shè)備；（4）準(zhǔn)分子激光器由于 OLED 面板 退火安裝量放緩，整體呈現(xiàn)放緩趨勢，并預(yù)計(jì) 2019 年延續(xù)。
激光加工行業(yè)保持較快增長，光線激光器得以廣泛應(yīng)用。2010~2020 年，工業(yè)激光器的 復(fù)合增長率高達(dá) 17%。2018 年全球工業(yè)激光器銷售收入為 50.6 億美元，其中光纖激光 器銷售收入為 26.0 億美元，在工業(yè)激光器銷售收入中占 51.5%。光線激光器在大功率 激光器領(lǐng)域占比尤為高。
高功率受國產(chǎn)壟斷，中低功率已經(jīng)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。對于激光加工應(yīng)用場景，業(yè)界一般定義功率低于 100W 為低功率激光器，低功率激光器基本能實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。功率位于 100W-1000W 之間為中功率激光器，中功率光纖激光器的國產(chǎn)化率正快速提升。功率大 于 1000W 為高功率激光器，技術(shù)研發(fā)瓶頸高，原材料性能要求苛刻，此前高功率光纖 激光器基本被美國IPG等公司占據(jù)，也是目前國產(chǎn)化最為關(guān)鍵的領(lǐng)域。激光器行業(yè)受IPG、 SPI、Rofin 等主導(dǎo)，年銷售額在 10 億美元以上。國內(nèi)銳科激光、創(chuàng)鑫激光、杰普特等 已經(jīng)形成突破，并在中低功率領(lǐng)域打破巨頭壟斷。
大族激光自主研發(fā) Draco 系列皮秒激光器實(shí)現(xiàn)規(guī)模銷售，在 LED 晶圓、藍(lán)寶石、玻璃等 脆性材料切割領(lǐng)域基本替代進(jìn)口。自主研發(fā)的 DracoTM 系列紫外激光器采用模塊化設(shè)計(jì) 實(shí)現(xiàn)不同功率、頻率、脈寬的多參量輸出，實(shí)現(xiàn)客戶需求快速響應(yīng)，滿足不同行業(yè)需求。
激光下游應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，包括大功率的工業(yè)加工和中小功率的微加工。激光下游應(yīng)用領(lǐng) 域包括激光切割、激光打標(biāo)、激光焊接、激光清洗、激光熔覆、激光 3D 打印、激光顯 示、激光測量、激光武器、激光美容醫(yī)療等。1000W 以上的大功率主要應(yīng)用在鈑金切割 等工業(yè)領(lǐng)域，1000W 以內(nèi)小功率主要應(yīng)用在打標(biāo)和微加工領(lǐng)域。激光設(shè)備行業(yè)代表企業(yè) 包括通快、大族激光、華工科技等，通快通過一體化布局，自制激光器并應(yīng)用于自制的激光設(shè)備，目前大族激光也進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈延伸，向上布局激光器的自制能力。
根據(jù)《2020 中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》，2019 年激光材料加工和光刻領(lǐng)域成為全球激光器 應(yīng)用市場銷售額占比最大的部分，約為 60.3 億美元，占比 40.6%。從激光設(shè)備層面看， 中國作為全球最活躍的制造業(yè)市場，工業(yè)激光設(shè)備的銷售收入占比最高，2019 年達(dá) 386.6 億元。
概括激光加工行業(yè)發(fā)展的結(jié)構(gòu)性機(jī)會，我們認(rèn)為（1）小功率激光的機(jī)會在于應(yīng)用領(lǐng)域的爆發(fā)，諸如半導(dǎo)體/PCB/顯示/3C 制造等不同領(lǐng)域先后爆發(fā)式增長帶來行業(yè)持續(xù)催化成長（2）大功率激光的機(jī)會在于光纖激光器的引入，光纖激光器在鈑金切割和焊接等領(lǐng)域逐漸取代 CO2 激光器和機(jī)械加工設(shè)備。激光切割設(shè)備在鈑金市場引入較為成熟，焊接市場才剛啟動，尤其以汽車制造領(lǐng)域迅速發(fā)展。
激光設(shè)備市場成長性強(qiáng)，成本降低進(jìn)一步打開應(yīng)用市場
中國激光設(shè)備行業(yè)保持高速增長，行業(yè)集中度相對較低。根據(jù) LaserFocusworld 統(tǒng)計(jì)，2019 年全球激光裝備市場規(guī)模約為 931.6 億元，其中中國激光裝備市場規(guī)模占比超過一半，約為 658 億元。2011~2018 年，中國激光設(shè)備銷售規(guī)模從 117 億元左軸到 605 元，復(fù)合增長率達(dá)到 26.5%。2018 年國內(nèi)激光設(shè)備領(lǐng)域 CR3 為 32.6%，大族激光為國內(nèi)激光設(shè)備龍頭企業(yè)，市占率達(dá)到 18%。泛制造領(lǐng)域的激光加工市場較難形成非常集中的競爭格局。
國產(chǎn)替代、零部件自產(chǎn)、規(guī)模效應(yīng)等促進(jìn)激光器價格下降，提升激光設(shè)備取代非激光類產(chǎn)品的性價比，從而打開更多應(yīng)用空間。典型的 1KW 激光器價格在 2018/2019 年預(yù)計(jì)分別下降了 50%/33%。激光器的降價反映了國產(chǎn)替代趨勢、激光器廠商核心零部件（泵浦源/芯片組件、光纖、光纖光柵、合束器等）自產(chǎn)化率提升、成本端的持續(xù)下降。根據(jù)國盛機(jī)械團(tuán)隊(duì)測算，2015-2018 年間，銳科連續(xù)激光器單瓦成本由 183 元/瓦大幅下降至44 元/瓦，年均降幅高達(dá) 37.6%，2016-2019 年上半年間創(chuàng)鑫連續(xù)激光器單瓦成本由 110元/瓦大幅下降至 44 元/瓦，年均降幅達(dá) 23%。
上游成本逐步降低提升激光設(shè)備使用性價比，激發(fā)市場應(yīng)用需求，技術(shù)替代和進(jìn)口替代雙重 紅利優(yōu)勢凸顯。傳統(tǒng)加工工藝技術(shù)簡單、操作性易復(fù)制、價格便宜，主要包括機(jī)械加工、火 焰加工、沖床加工以及化學(xué)腐蝕、等離子體加工等方法。但和激光加工相比，在效率、精度 以及加工產(chǎn)品的美觀度方面存在劣勢。隨著國內(nèi)上游核心元器件以及中高功率激光器的持續(xù) 研發(fā)投入，國內(nèi)企業(yè)的市場占有份額逐步提升，銳科、創(chuàng)鑫激光、杰普特等國產(chǎn)廠商產(chǎn)品的 推出，一定程度上沖擊了 IPG 在國內(nèi)市場的壟斷地位。
在小功率領(lǐng)域，隨著移動終端精密程度提高，對于激光加工需求要求越來越高。國際大 客戶形成較好的示范效應(yīng)，未來更多安卓品牌廠商旗艦機(jī)不斷升級，對于精密制造要求 提升，將帶來更多激光類需求。PCB、新能源需求持續(xù)增長。3C 設(shè)備領(lǐng)域，顯示產(chǎn)業(yè)需 求也在提升，包括 OLED 替代 LCD 導(dǎo)致生產(chǎn)線切割、剝離、退火類設(shè)備需求增加，以及 劉海屏、水滴屏、打孔屏帶來的顯示模組異形切割需求增加。半導(dǎo)體領(lǐng)域，從 LED 晶圓 劃片到半導(dǎo)體制造過程的激光切割、激光刻蝕、激光檢測、激光剝離等需求隨著國內(nèi)晶 圓廠建廠潮而興起。此外諸如 PCB、新能源領(lǐng)域的激光需求也在增長。
在大功率領(lǐng)域，激光技術(shù)憑借性能和經(jīng)濟(jì)性優(yōu)勢有望逐漸取代傳統(tǒng)設(shè)備。目前大功率激光設(shè)備最主要用于切割，切割相對于其他技術(shù)具備技術(shù)優(yōu)勢，并隨著激光價格下降，經(jīng) 濟(jì)性有望逐漸取代傳統(tǒng)設(shè)備。從經(jīng)濟(jì)性上，光纖激光器光電轉(zhuǎn)換效率高，加工精度高， 雖然單價較高，但由于在耗材和能源上比 CO2 有較大提升，預(yù)計(jì)回收期短于火焰切割和 等離子切割，因此具有較好經(jīng)濟(jì)性。我們預(yù)期未來激光設(shè)備下一個替代傳統(tǒng)設(shè)備的市場 是焊接領(lǐng)域，尤其是汽車行業(yè)的焊接需求。
三、智能手機(jī)精密度提升，激光加工應(yīng)用需求提升
激光加工在智能手機(jī)制造中的應(yīng)用越來越廣泛
隨著終端精密程度不斷提高，激光加工在 IT 領(lǐng)域應(yīng)用越來越廣泛。手機(jī)加工制造許多 環(huán)節(jié)應(yīng)用到激光技術(shù)，尤其是隨著紫外激光加工技術(shù)發(fā)展。激光具有功率密度高、方向 性好、清潔、高效、環(huán)保等特點(diǎn)，智能手機(jī)領(lǐng)域激光應(yīng)用需求不斷增加。
激光打標(biāo)：激光打標(biāo)是利用高能量密度的激光對工件進(jìn)行局部照射，使表層材料汽化或 發(fā)生顏色變化的化學(xué)反應(yīng)，從而留下永久性標(biāo)記的一種標(biāo)刻方法。激光打標(biāo)具有防偽性 強(qiáng)、加工效率高、標(biāo)記質(zhì)量好等優(yōu)點(diǎn)而被廣泛應(yīng)用。在智能手機(jī)領(lǐng)域，激光打標(biāo)主要用 于手機(jī)表面 logo 標(biāo)記、文字標(biāo)記，以及內(nèi)部電子元器件、線路板的 logo 標(biāo)記、文字標(biāo) 記。 激光打標(biāo)還可以用于手機(jī)外殼鍍層去除，即用激光設(shè)備去除手機(jī)中框上的 PVD 鍍層。不 銹鋼中框使用 PVD 上色和防指紋鍍膜等，需要用紫外激光設(shè)備去除 PVD 膜，使得不銹 鋼中框更耐磨，手感更細(xì)膩等，并實(shí)現(xiàn)手機(jī)側(cè)邊框的美化。
激光鉆孔：激光鉆孔具有優(yōu)質(zhì)的切割質(zhì)量和高效的速度，大大降低人工成本。激光技術(shù) 憑借其免維修、操作簡單、非接觸式加工、無耗材等優(yōu)點(diǎn)節(jié)約了生產(chǎn)成本，縮短制作周期、解決成本、實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)自動化。采用激光鉆孔的優(yōu)點(diǎn)是孔徑小，無需后續(xù)加工一次成 型。在智能手機(jī)領(lǐng)域，激光鉆孔主要用于 PCB 板打孔、外殼聽筒及天線打孔、耳機(jī)打孔， 具有效率高、成本低、變形小、使用范圍廣等優(yōu)點(diǎn)。
激光切割：激光切割是將一定功率的激光束聚焦于被加工工件上，將工件割開。手機(jī)外 殼中的激光切割技術(shù)主要是外殼和屏幕玻璃的切割，同時手機(jī)內(nèi)部切割 FPC、PCB、軟 硬結(jié)合板、覆蓋膜等切割也使用到了激光切割技術(shù)，且更多使用到 UV 紫外激光技術(shù)的 精密切割。激光切割適用于超薄易碎材料或硬度較高材料，在智能手機(jī)上主要應(yīng)用于蓋 板玻璃、屏幕、攝像頭藍(lán)寶石鏡片、Home 鍵、FPC、PCB 等領(lǐng)域切割。
激光焊接：激光焊接是利用高能量的激光脈沖對材料進(jìn)行微小區(qū)域內(nèi)的局部加熱，將材 料熔化后形成特定熔池以達(dá)到焊接的目的。激光焊接具有熱形變小、效率高、精密度好 等特點(diǎn)。熱影響區(qū)域大小、焊縫美觀度、焊接效率等，均是激光焊接工藝的重要指標(biāo)。 焊接工藝主要用于手機(jī)背板、外殼、中框、攝像頭模組、指紋識別模組、電池 pack 等地 方。
隨著安卓旗艦手機(jī)價格定位不斷提升，精密度提升也不斷增加，帶來激光需求增加。激 光加工在大客戶品牌手機(jī)應(yīng)用較廣，隨著安卓旗艦機(jī)價格中樞不斷提升，5G 時代手機(jī)精 密度進(jìn)一步提升，會帶來更多的激光加工需求。激光加工應(yīng)用主要瓶頸是成本高，因此 需要對應(yīng)相對高端的智能手機(jī)，隨著國產(chǎn)品牌安卓旗艦機(jī)定價向 5000 元檔次滲透，未 來安卓品牌應(yīng)用激光的需求也會持續(xù)增加。
IT 領(lǐng)域垂直產(chǎn)業(yè)布局，具備整線交付及系統(tǒng)集成能力。消費(fèi)電子領(lǐng)域，大族激光具備從 單機(jī)設(shè)備拓展至整線的交付能力，提供納秒、皮秒玻璃鉆孔設(shè)備、皮秒陶瓷鉆孔設(shè)備、 皮秒玻璃切割設(shè)備、皮秒隱形切割設(shè)備等全套解決方案。沿著激光加工，公司向上實(shí)現(xiàn) 激光器自供，向下實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)集成能力。
大客戶創(chuàng)新周期波動，迎來 5G 創(chuàng)新大年
大族激光受益于大客戶機(jī)型創(chuàng)新節(jié)奏，呈現(xiàn) 2~3 年的創(chuàng)新周期。復(fù)盤大族激光切進(jìn)大 客戶供應(yīng)鏈過程，大客戶訂單在 2012 年開始正式對公司形成較大貢獻(xiàn)。大客戶機(jī)型創(chuàng) 新力度存在一個 2~3 年周期，創(chuàng)新節(jié)奏影響著激光設(shè)備訂單需求，進(jìn)而影響大族的業(yè)績 和投資節(jié)奏。
大客戶占比中樞有望下降，呈現(xiàn)越來越強(qiáng)的激光行業(yè)成長屬性。歷史上看，大族激光來 自大客戶的設(shè)備訂單與大客戶機(jī)型創(chuàng)新周期相關(guān)程度較高，但是大族激光作為激光設(shè)備 平臺企業(yè)呈現(xiàn)越來越強(qiáng)的成長性，業(yè)務(wù)持續(xù)延伸和拓展，大功率、PCB、新能源、半導(dǎo) 體等諸多領(lǐng)域橫向開拓，我們預(yù)計(jì)未來幾年大客戶貢獻(xiàn)程度中樞會從 30%向下移動到 20%左右。
四、平臺型企業(yè)優(yōu)勢：持續(xù)橫向擴(kuò)張的生命力
平臺型公司橫向拓展優(yōu)勢，先發(fā)卡位成長性賽道。大族激光作為一個激光設(shè)備平臺型企 業(yè)，基于在激光領(lǐng)域的技術(shù)、資本、產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，有望隨著激光行業(yè)應(yīng)用范圍不斷增加 而攻占一個個細(xì)分領(lǐng)域。大族激光 PCB 業(yè)務(wù)沉淀十幾年，積累成熟，2015~2016 年集中布局新能源，2016~2017 年顯示業(yè)務(wù)部門從 LED 向 LCD、OLED 設(shè)備延伸，近兩年又 發(fā)力半導(dǎo)體領(lǐng)域。
PCB：國內(nèi)產(chǎn)業(yè)持續(xù)領(lǐng)跑，通訊帶動行業(yè)高景氣
中國 PCB 產(chǎn)值穩(wěn)居第一，市場地位愈加重要。根據(jù) Prismark 統(tǒng)計(jì)，2018 年全球 PCB 產(chǎn)值達(dá) 635 億美元，同比增長 8.0%，中國大陸 PCB 產(chǎn)值達(dá) 334 億美元，同比增長達(dá) 12.45%。其中中國大陸 PCB 增速在全球范圍內(nèi)仍保持良好勢頭。2018-2023 年全球 PCB 產(chǎn)值 CAGR 為 3.3%，美洲（1.0%）、歐洲（1.2%）、日本（1.4%）、亞洲（3.7%），中 國大陸 CAGR 高達(dá) 4.4%，中國 PCB 產(chǎn)業(yè)在全球領(lǐng)跑繼續(xù)。
受益于通訊、服務(wù)器增長及產(chǎn)品升級，預(yù)計(jì) PCB 行業(yè)保持增長勢頭。PCB 行業(yè)的增長 主要受益于應(yīng)用方面下游通訊、車用、服務(wù)器、可穿戴設(shè)備的增長，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面高端 PCB 比重提升從而拉動單價提升。Prismark 預(yù)估 2017 至 2022 年價值量的復(fù)合增長率為 單/雙面板 2.4%、多層板 3.0%、HDI 4.0%、封裝基板 2.9%、FPC 3.5%。從 2019 年 來看，以 5G 為主軸的通訊業(yè)務(wù)的爆發(fā)是主要支撐，預(yù)計(jì) 2020 年迎來服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心、移動端的繁榮共振。
大陸 PCB 公司密集上市，公司資本開支持續(xù)增加。統(tǒng)計(jì) A 股 23 家 PCB 上市公司數(shù)據(jù)， 發(fā)現(xiàn) 2017~2018 年是 PCB 行業(yè)公司呈現(xiàn)集中上市。A 股 PCB 公司的資本開支達(dá)到 123 億元，考慮公司數(shù)量的變動，平均每家公司的資本開資絕對額在 2017、2018 年也呈現(xiàn) 較大幅度的增長。
大族激光 PCB 收入與行業(yè)資本開支相關(guān)性強(qiáng)，客戶涵蓋廣泛。PCB 行業(yè)作為大陸日漸 成熟的行業(yè)，同時也是大族激光相對成熟的業(yè)務(wù)板塊，大族該業(yè)務(wù)的增速與行業(yè)資本開 支增速高度相關(guān)。公司國內(nèi)客戶涵蓋勝宏科技、崇達(dá)技術(shù)、景旺電子、深南電路、生益 科技等，國外客戶包括健鼎、名幸、瀚宇博德、建滔集團(tuán)等，更參與了國內(nèi)多家領(lǐng)先 PCB 企業(yè)的智能工廠建設(shè)，并著手制定 PCB 行業(yè)工業(yè) 4.0 設(shè)備的通行標(biāo)準(zhǔn)。
大族激光 PCB 設(shè)備包括機(jī)械鉆孔機(jī)、通用測試機(jī)、激光直接成像設(shè)備(LDI)、加工自動 化設(shè)備、UV 切割機(jī)、UV 激光鉆孔機(jī)、全自動柔性線路板測試設(shè)備等。隨著 PCB 行業(yè) 向多層、柔性和超薄方向發(fā)展，對 PCB 激光加工設(shè)備提出了更高要求。公司適時推出了 激光直接成像設(shè)備(LDI)逐步開始替代傳統(tǒng)曝光設(shè)備，以全自動、高效率、低運(yùn)營成本優(yōu) 勢激活市場。高效率 UV 切割機(jī)、UV 激光鉆孔機(jī)、全自動柔性線路板測試設(shè)備等多款高 端設(shè)備得到行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)認(rèn)證并實(shí)現(xiàn)批量銷售。在細(xì)分市場方面，除保持在普通多層及HDI 市場優(yōu)勢外，公司抓住 5G 天線應(yīng)用場景，實(shí)現(xiàn)了用于 LCP 材料 FPC 加工的高端激 光切割/鉆孔設(shè)備、超高速貼附設(shè)備的大批量銷售，并在 IC 載板的極小微孔加工方面取得技術(shù)突破。
PCB 產(chǎn)業(yè)的智能化生產(chǎn)如火如荼，公司已經(jīng)完成從單一加工設(shè)備銷售到流程解決方案提 供的轉(zhuǎn)變。公司供應(yīng)的產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)從生產(chǎn)到維護(hù)的全方位、自動化、數(shù)字化運(yùn)行，將助 力國內(nèi) PCB 行業(yè)智能工廠全面建設(shè)，攜手邁進(jìn)工業(yè) 4.0 時代。
新能源：先發(fā)布局持續(xù)投入，成長性較好
政策引導(dǎo)新能源汽車產(chǎn)業(yè)先行發(fā)展，技術(shù)升級帶來能量密度和成本下降實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益。 各國紛紛推廣新能源汽車，歐洲、美國、日韓等均較早以政策制定去引導(dǎo)新能源車產(chǎn)業(yè)， 我國新能源汽車近幾年也逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化的飛躍發(fā)展。產(chǎn)業(yè)早期引導(dǎo)過渡后， 雙積分政策逐漸推動行業(yè)發(fā)展長效機(jī)制。隨著技術(shù)升級，能量密度對里程恐懼的限制逐 漸減小，動力鋰電成本持續(xù)下降，電動車經(jīng)濟(jì)效益也會逐漸體現(xiàn)。
根據(jù)彭博預(yù)測，全球鋰電池需求量在 2018~2030 年會增長十倍。2018 年，全球動力 鋰電產(chǎn)能前五名分別為 LG、寧德時代、比亞迪、松下、特斯拉。全球鋰電池廠商仍存在 大量擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，擴(kuò)張計(jì)劃最大的包括特斯拉、LG、寧德等。
成立新能源事業(yè)部，重點(diǎn)發(fā)力鋰電池設(shè)備：公司鋰電池設(shè)備從激光焊接設(shè)備起步，產(chǎn)品 成功打入寧德時代、合肥國軒、中航鋰電、天津力神等國內(nèi)主流動力電池企業(yè)。在動力 電池市場需求快速啟動的背景下戰(zhàn)略布局，整合上下游資源。通過新設(shè)和并購方式，加 大鋰電池前段生產(chǎn)裝備的供應(yīng)能力，不斷提高鋰電池中段生產(chǎn)裝備的供應(yīng)能力。
內(nèi)生研發(fā)與外延并購并舉，成為資本、技術(shù)、產(chǎn)能優(yōu)勢的核心動力電池設(shè)備企業(yè)。公司 已專門成立新能源事業(yè)部，重點(diǎn)發(fā)力鋰電池設(shè)備。通過戰(zhàn)略控股大族鼎新、大族展宇， 加快對攪拌機(jī)、涂布機(jī)等產(chǎn)品的業(yè)務(wù)拓展。大族激光新能源設(shè)備得到行業(yè)重點(diǎn)客戶認(rèn)可， 已具備從電芯到模組再到 PACK 整體裝備供給能力，能夠提供電芯和模組生產(chǎn)的整線智 能裝備交付，在國內(nèi)處于技術(shù)領(lǐng)先地位。
大族激光在 2015~2016 年集中布局新能源業(yè)務(wù)，奠定較好先發(fā)優(yōu)勢。（1）新能源產(chǎn)品 線：公司精密焊接事業(yè)部于 2015 年專門設(shè)立了新能源產(chǎn)品線，設(shè)備打入主流動力電池 生產(chǎn)線。（2）東莞駿卓：公司于 2016 年 4 月戰(zhàn)略控股東莞駿卓，進(jìn)入 pack 及模組自動 化和設(shè)備領(lǐng)域。（3）鉑納特斯：公司于 2016 年 8 月戰(zhàn)略控股鉑納特斯，實(shí)現(xiàn)公司激光 焊接設(shè)備與注液機(jī)無縫對接。（4）大族鼎新：公司于 2016 年 11 月設(shè)立東莞大族鼎新智 能裝備公司，實(shí)現(xiàn)輸送計(jì)量、攪拌混合、剪切分散、均質(zhì)乳化等設(shè)備自產(chǎn)。（5）展宇新 能源：公司于 2017 年 1 月戰(zhàn)略控股江蘇大族展宇新能源科技有限公司，實(shí)現(xiàn)涂布機(jī)等 設(shè)備自產(chǎn)。
面板：OLED 投資進(jìn)入高峰期，顯示業(yè)務(wù)保持增長
液晶投資時代接近尾聲，未來面板行業(yè)投資金額主要會體現(xiàn)在 OLED 領(lǐng)域。假設(shè)滿產(chǎn)滿 載，并不考慮良率損失，預(yù)計(jì) 2021 年大陸制造商將占全球 26%產(chǎn)能面積，2016-2021 大陸產(chǎn)能 GAGR 約 85%。在 OLED 面板的制程中，有 17~18 個制程與激光有關(guān)，包括： LTPS 的生產(chǎn)、玻璃基板的剝離、玻璃和薄膜的切割、直接激光制版、標(biāo)記、雕刻、焊接 和檢測等，精度和數(shù)量比 LCD 均有增加，其中準(zhǔn)分子激光退火、激光剝離、柔性激光切 割是主要新增需求。
不考慮海外產(chǎn)線的投資，僅統(tǒng)計(jì)大陸在建或擬建產(chǎn)線，共有 8 條柔性 OLED 產(chǎn)線會在 2019~2021 年建設(shè)。這些產(chǎn)線投資額共達(dá) 2882 億元，假設(shè)其中 60%為設(shè)備投資，大陸 2019~2021 年的 OLED 設(shè)備需求共達(dá) 1729 億元。
國內(nèi) OLED 投資將進(jìn)入高峰期，設(shè)備需求大幅增加。一般來說，面板產(chǎn)線投產(chǎn)前 8 個月 會開始購買設(shè)備。基于現(xiàn)有大陸各廠商規(guī)劃的產(chǎn)能預(yù)估，OLED 設(shè)備投資金額在2019~2021 年分別為 460、606、485 億元， OLED 設(shè)備需求比以往大幅增加。假設(shè)激 光設(shè)備投資金額占比約 6~8%，對應(yīng)市場空間大約分別為 32、42、34 億元。
公司已成為顯視面板行業(yè)核心供應(yīng)商企業(yè)，全面布局面板領(lǐng)域諸如激光切割、激光修復(fù)、 激光剝離、畫面自動檢測設(shè)備等。用于柔性和異形切割的皮秒激光設(shè)備應(yīng)用于客戶端，AOI 檢測和修復(fù)設(shè)備具備量產(chǎn)能力，激光剝離設(shè)備 LLO 已經(jīng)開發(fā)成功，激光退火設(shè)備仍 在研制中。
半導(dǎo)體：大陸密集投資半導(dǎo)體領(lǐng)域，設(shè)備國產(chǎn)替代空間大
2018 年中國半導(dǎo)體設(shè)備支出位居全球第二，市場重要性持續(xù)提升。根據(jù) SEMI 數(shù)據(jù)， 全球半導(dǎo)體設(shè)備支出在 2018 達(dá)到了 645 億美元，同比增長 14%。韓國是最大的市場， 銷售額為 177 億美元；中國大陸是第二大設(shè)備市場，銷售額達(dá)到 131 億美元，超過了中國臺灣的 102 億美元。
大陸晶圓廠建廠潮帶動設(shè)備需求持續(xù)增長。根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院，目前我國晶圓廠在建 產(chǎn)能涉及 12 家公司、15 個項(xiàng)目，投資額合計(jì) 4399.9 億元，在建產(chǎn)能超過 81 萬/月。預(yù) 計(jì) 2018 年將貢獻(xiàn)約 50 萬片/月產(chǎn)能。同時，根據(jù) SEMI 預(yù)測，2017 至 2020 年，中國大 陸將建成投產(chǎn) 26 座晶圓廠，占全球綜述的 42%。大量晶圓廠的擴(kuò)建、投產(chǎn)，將帶動對 上游半導(dǎo)體設(shè)備的需求提升，更有望為國產(chǎn)化設(shè)備打開發(fā)展空間。
激光已經(jīng)滲透到半導(dǎo)體制作的各個領(lǐng)域，如晶圓切割、芯片刻蝕顯影、激光干涉檢測、 激光剝離。其中，EUV 光刻機(jī)單臺價格超過 1 億歐元。隨著半導(dǎo)體工藝的不斷發(fā)展，以 及激光設(shè)備應(yīng)用范圍不斷增加，半導(dǎo)體領(lǐng)域的激光需求也會持續(xù)增長。大族激光主要針 對 Low-k 刻蝕技術(shù)，瞄準(zhǔn)晶圓切割領(lǐng)域，屬于芯片制造后道工序，用于將晶圓切成芯片。 激光切割有望逐漸取代刀輪切割。根據(jù) Yole，目前刀輪切割占晶圓切割 80%左右的市場， 隨著芯片越來越小，激光切割等應(yīng)用會越來越廣泛。據(jù) TMR 研究報告顯示在 2015年薄膜晶圓加工和晶圓切割的設(shè)備市場就已經(jīng)達(dá)到了 3.9 億美元，到 2024 年，晶圓切割的 設(shè)備市場將達(dá)到 6.9 億美元，年復(fù)合增長率 6.8%。
2017 年，大族激光原來的量測與微加工事業(yè)部更改為顯示與半導(dǎo)體裝備事業(yè)部，聚焦 于 LED、消費(fèi)電子、面板、半導(dǎo)體、太陽能等精細(xì)微加工領(lǐng)域，主要研究脆性材料加工 工藝和解決方案。目前事業(yè)部員工人數(shù)超過千人，研發(fā)人員占 60%。半導(dǎo)體領(lǐng)域，目前 已經(jīng)推出紫外激光切割設(shè)備、半導(dǎo)體激光刻蝕機(jī)等多款半導(dǎo)體設(shè)備。大族是全球首家 SiC 激光加工設(shè)備生產(chǎn)制造商，是國內(nèi)首家 Low-K 設(shè)備、Debonding 設(shè)備研發(fā)制造商。
在 Low-K 晶圓加工方面，大族顯視與半導(dǎo)體采用特殊定制的短脈沖激光，對細(xì)線開槽 （narrow beam）有更好的加工效果。與傳統(tǒng)長脈沖激光相比較，短脈沖激光能大幅減 少加工過程中材料表面產(chǎn)生的碎片，加工后的槽底更加平整，保證晶圓性能和品質(zhì)。大 族顯視與半導(dǎo)體還推出激光解鍵合設(shè)備，以實(shí)現(xiàn)臨時解鍵合工藝：將超薄器件臨時粘結(jié) 到較厚的載片上，完成后續(xù)制程再通過簡易的方式分離超薄器件與載片。
五、工業(yè) 4.0：高功率激光對傳統(tǒng)設(shè)備替代具有經(jīng)濟(jì)性
高功率激光加工應(yīng)用領(lǐng)域中，金屬切割是最活躍的領(lǐng)域，其次為焊接，最后為增材/熔 覆制造。激光切割是大功率激光器運(yùn)用最為廣泛的領(lǐng)域，替代傳統(tǒng)設(shè)備具有經(jīng)濟(jì)性。目 前大功率激光設(shè)備最主要用于切割，光纖激光切割設(shè)備投資回報期短，切割效果好，光 電轉(zhuǎn)化率高，加工精度高，充分展示去了激光切割的經(jīng)濟(jì)性。激光切割設(shè)備正逐步取代 傳統(tǒng)機(jī)床加工，被應(yīng)用在更廣泛的領(lǐng)域。高功率激光切割、焊接及機(jī)器人自動化成套設(shè) 備廣泛應(yīng)用于金屬加工領(lǐng)域的切割和焊接，例如汽車及零部件、鐵路及軌道交通、航空 航天等。
從激光器種類看，固體激光器平穩(wěn)增長，光纖激光器增速最快，其在高功率領(lǐng)域取代 CO2 激光器的趨勢已確立。目前，光纖激光器已成為金屬切割、焊接和標(biāo)記等傳統(tǒng)工業(yè)制造 領(lǐng)域的主流光源。
激光切割市場仍保持較快增速。激光切割是利用激光束高功率密度的性質(zhì)，將激光匯聚 到很小的光點(diǎn)上，將材料快速加熱，使其達(dá)到沸點(diǎn)后汽化形成空洞，再通過移動激光光 束在材料表面造成切縫，完成對加工物體的切割。2017 年中國激光設(shè)備市場銷售總規(guī)模 超過442億元，其中激光切割設(shè)備銷售規(guī)模為203億元，占激光設(shè)備市場總規(guī)模的46%， 較 2016 年增長 23%。根據(jù) IndustryPerspective 預(yù)測，對激光切割的需求還將保持較高 速度增長，預(yù)計(jì)到 2023 年，中國激光切割設(shè)備總體市場規(guī)模達(dá) 403.69 億元汽車工業(yè)的發(fā)展對車體質(zhì)量提出了更高的要求，激光切割和焊接技術(shù)不僅在加工質(zhì)量方 面優(yōu)于傳統(tǒng)加工方法，而且與機(jī)器人自動化技術(shù)相結(jié)合后生產(chǎn)效率也得到了顯著提高， 因此在汽車制造領(lǐng)域得到了大規(guī)模應(yīng)用。
在汽車制造領(lǐng)域，激光切割主要用來開發(fā)新車 型、在線切割等，例如切割樣車零件，車身覆蓋件的切孔、修邊，切割方向盤孔、車身 擋風(fēng)板、車頂蓋支架孔、安全氣囊部件、液壓成型部件等。BMW、奔馳、Fiat、Volvo、 大眾、日產(chǎn)等公司都擁有用于車身加工的五軸激光加工機(jī)。三維激光切割在車身裝配后 的加工也十分有用，例如開行李架同定孔、頂蓋滑軌孔、天線安裝孔、修改車輪擋泥板 形狀等。
激光焊接在汽車工業(yè)中已成為標(biāo)準(zhǔn)工藝，主要用于車身拼焊、焊接和零件焊接。由于激 光拼焊具有減少零件和模具數(shù)量、減少點(diǎn)焊數(shù)目、優(yōu)化材料用量、降低零件重量、降低 成本和提高尺寸精度等好處，其被用于如前檔風(fēng)玻璃框架、車門內(nèi)板、車身底板、中立 柱等的生產(chǎn)中。而激光焊接主要用于車身框架結(jié)構(gòu)的焊接，例如頂蓋與側(cè)面車身的焊接。 用激光焊接技術(shù)，工件連接之間的接合面寬度可以減少，既降低了板材使用量也提高了 車體的剛度，目前已經(jīng)被世界上部分生產(chǎn)高檔轎車的大汽車制造商和領(lǐng)先的配件供應(yīng)商 所采用。德國大眾汽車公司在奧迪、帕薩特等品牌的車頂均采用激光焊接，寶馬、通用 公司在車架頂部也采用激光焊接，德國奔馳公司則采用激光焊接傳動部件。在國內(nèi)，國 際品牌的國產(chǎn)化車型帕薩特、波羅、途安、奧迪、東風(fēng)標(biāo)致、?？怂沟榷家呀?jīng)采用激光 焊接技術(shù)，其中一汽大眾奧迪 A6 頂蓋和寶來后蓋采用激光焊接，速騰和途安的車身激 光焊縫長度分別達(dá)到 30m 和 40m。此外，國內(nèi)自主汽車品牌比亞迪、華晨、奇瑞、吉 利汽車也相繼在其新車型上應(yīng)用激光焊接技術(shù)。
高速鐵路也是激光加工技術(shù)的重要應(yīng)用領(lǐng)域。激光加工技術(shù)在鐵道車輛制造領(lǐng)域主要應(yīng) 用于板材及型材下料、關(guān)鍵部件焊接、自動生產(chǎn)線物料運(yùn)輸和標(biāo)識移植等場所。機(jī)車的 鋼結(jié)構(gòu)件中大約有 20%-30%的異形件，尤其是機(jī)車司機(jī)室、車體輔助裝置等的部件， 較適合選擇激光下料。
激光切割能夠切割的材料范圍廣，因而在航空航天領(lǐng)域得到了重點(diǎn)推廣。在航天航空設(shè) 備的制造中，外殼采用特殊金屬材料制成，強(qiáng)度高、硬度高、耐高溫，普通的切割手段 很難完成材料的加工，激光切割是一種高效的加工手段，可用激光切割加工飛機(jī)蒙皮、 蜂窩結(jié)構(gòu)、框架、尾翼避板、直升機(jī)主旋翼、發(fā)動機(jī)機(jī)匣和火焰筒等。激光切割速度快， 切割鈦合金薄板為機(jī)械方法的 30 倍，切割鋼板為機(jī)械方法的 20 倍。激光切割技術(shù)在航 空領(lǐng)域中主要用于航空發(fā)動機(jī)、渦輪葉片的激光打孔，航空發(fā)動機(jī)的激光切割等方面。
激光焊接技術(shù)由于能夠有效減輕飛機(jī)重量且焊接質(zhì)量好，為飛機(jī)增加座位、提高運(yùn)載量、 降低耗油量提供了較大支持。長久以來，飛機(jī)結(jié)構(gòu)件之間的連接一直采用鉚釘鉚接工藝， 但是采用鉚釘鉚接工藝，一經(jīng)熔焊后，熱處理強(qiáng)化效果就會喪失，而且晶間裂紋難以避免。激光焊接技術(shù)可以有效克服了上述難題，還簡化了飛機(jī)機(jī)身的制造工藝，使機(jī)身重 量減輕，成本下降。
2020 年公司激光及自動化配套設(shè)備實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 90.29 億元，同比增長 18%。2016 年 大族激光大功率設(shè)備業(yè)務(wù)部門“鈑金事業(yè)部”更名為“大族激光智能裝備集團(tuán)”，強(qiáng)勢進(jìn) 軍智能制造裝備領(lǐng)域。公司在大型數(shù)控激光切割、焊接機(jī)的機(jī)床制造領(lǐng)域擁有豐富的經(jīng) 驗(yàn)，控股子公司深圳大族彼岸數(shù)字控制軟件有限公司擁有在數(shù)控系統(tǒng)的研發(fā)、制造與應(yīng) 用基礎(chǔ)，控股子公司深圳市大族電機(jī)科技有限公司在伺服電機(jī)領(lǐng)域有較強(qiáng)的技術(shù)積累。
大族激光全自動激光切管機(jī)廣泛、深入的應(yīng)用于汽車制造、辦公家具、健身器材、農(nóng)業(yè) 機(jī)械等行業(yè)，萬瓦級高速光纖激光切割機(jī)大批量交付，技術(shù)水平、市場銷量均占據(jù)行業(yè) 領(lǐng)先地位，熱成型件三維五軸激光切割機(jī)實(shí)現(xiàn)批量應(yīng)用，公司成為全球第三家，國內(nèi)第 一家批量生產(chǎn)熱成型件三維五軸切割設(shè)備的企業(yè)。智能焊接系統(tǒng)進(jìn)入通用汽車、長城汽 車以及大型平板車等客戶群體，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷售。
大族激光利用激光技術(shù)優(yōu)勢和專業(yè)解決方案服務(wù)，已經(jīng)形成進(jìn)入優(yōu)質(zhì)客戶。大激激光高 端客戶不斷開拓，成功打入中航工業(yè)、中國船舶重工、東風(fēng)農(nóng)機(jī)、中集集團(tuán)、中國鐵建、 大慶油田等大型企業(yè)大族激光激光切割設(shè)備已經(jīng)為宇通客車、金龍客車、比亞迪、日立 電梯、中農(nóng)博遠(yuǎn)等諸多企業(yè)提供自動化生產(chǎn)線，激光焊接設(shè)備為奧迪、寶馬、奔馳、上 汽、一汽、東風(fēng)等提供系統(tǒng)解決方案。
公司 2018 年可轉(zhuǎn)債項(xiàng)目擬投入 15 億元募集資金用于大功率設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)。預(yù)計(jì)達(dá)產(chǎn)后形 成年產(chǎn)高功率激光切割自動化成套裝備 300 套、高功率激光焊接自動化成套裝備 100 套 及機(jī)器人自動化系統(tǒng)集成成套裝備 20 套，年產(chǎn)值 30 億元。
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