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激光被稱為“最快的刀”、“最準(zhǔn)的尺”、“最亮的光”。目前激光技術(shù)已廣泛應(yīng)用于智能制造等領(lǐng)域，提升3C、鋰電等產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)效率。

截至2月28日，根據(jù)申萬(wàn)三級(jí)行業(yè)分類，深圳6家激光公司，已有3家發(fā)布快報(bào)、2家發(fā)布預(yù)報(bào)。有的公司凈利潤(rùn)暴漲超200%，有的公司凈利潤(rùn)下降超70%，還有的公司則選擇“留白”。

其中，大族激光(002008.SZ)作為行業(yè)龍頭，尚未發(fā)布任何與業(yè)績(jī)相關(guān)的公告。大族激光負(fù)責(zé)人對(duì)南方財(cái)經(jīng)全媒體記者表示，“業(yè)績(jī)快報(bào)是自愿性披露，后續(xù)可以關(guān)注在4月10日披露的2022年報(bào)”。

一位激光行業(yè)專家曾感嘆稱，激光行業(yè)雖然可以賦能下游智能制造，但卻是一個(gè)“選擇大于努力”的行業(yè)。例如，選中鋰電等高景氣賽道的公司業(yè)績(jī)一路高歌猛進(jìn)，但選錯(cuò)賽道則將出現(xiàn)虧損。加上近年來(lái)，激光行業(yè)還受到價(jià)格戰(zhàn)的影響，行業(yè)分化正在進(jìn)一步加劇。

乘“鋰電”之風(fēng)扶搖直上

在賽道選擇上，海目星(688559.SH)、聯(lián)贏激光(688518.SH)這兩家公司都抓住了“鋰電”的風(fēng)口。

根據(jù)這兩家公司發(fā)布的2022年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，海目星和聯(lián)贏激光在營(yíng)業(yè)收入上均增長(zhǎng)超100%，分別達(dá)41.06億元、28.23億元；在歸母凈利潤(rùn)上分別達(dá)3.82億元、2.75億元，同比增長(zhǎng)了249.46%和198.64%。而其披露影響經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要因素，都受益于下游動(dòng)力電池廠商加大產(chǎn)能擴(kuò)張。

海目星在業(yè)績(jī)快報(bào)中寫道，“在手訂單持續(xù)增長(zhǎng)，報(bào)告期驗(yàn)收項(xiàng)目大幅增加”；聯(lián)贏激光則在業(yè)績(jī)快報(bào)中寫道，“規(guī)模效應(yīng)致利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)”。

從兩家公司已對(duì)外披露的在手訂單來(lái)看，截至2022年12月31日，海目星新簽和在手訂單分別約77億元和81億元（含稅），同比增長(zhǎng)約35%、59%。國(guó)信證券分析稱，飽滿的在手訂單為公司未來(lái)業(yè)績(jī)的持續(xù)快速增長(zhǎng)創(chuàng)造了有利條件。

無(wú)獨(dú)有偶，受益動(dòng)力電池、儲(chǔ)能行業(yè)持續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，2022H1末聯(lián)贏激光在手訂單達(dá)到44.48億元（含稅），同比增62.28%。東吳證券分析稱，在手訂單飽滿，將支撐其2023年收入延續(xù)高增長(zhǎng)。

穿越消費(fèi)電子疲軟周期

不同于鋰電行業(yè)的乘勢(shì)而上，曾經(jīng)借由消費(fèi)電子起家的公司，正在經(jīng)歷下游需求疲軟之苦。

最為典型的代表就是PCB產(chǎn)業(yè)鏈龍頭大族激光。大族激光在2022半年報(bào)中寫道，“今年以來(lái)，受新冠疫情及經(jīng)濟(jì)環(huán)境不確定性增加等因素影響，下游設(shè)備投資需求受到較大抑制，國(guó)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的設(shè)備投資明顯放緩?！?/p>

根據(jù)WIND收集盈利預(yù)測(cè)，11家機(jī)構(gòu)對(duì)大族激光2022業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)的均值為13.85億元，同比下降30.58%。其中有4家機(jī)構(gòu)在去年10月至11月之間下調(diào)了對(duì)大族的年報(bào)凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)值。

從大族激光的收入結(jié)構(gòu)也可以發(fā)現(xiàn)，其在2022上半年之際，還是消費(fèi)電子類業(yè)務(wù)占比較重。具體來(lái)看，其PCB行業(yè)專用設(shè)備業(yè)務(wù)、消費(fèi)電子行業(yè)專用設(shè)備業(yè)務(wù)、半導(dǎo)體及泛半導(dǎo)體行業(yè)晶圓加工設(shè)備業(yè)務(wù)，分別為17.25億元、9.86億元、7.17億元，三塊與消費(fèi)電子直接或間接相關(guān)的業(yè)務(wù)加重共占總營(yíng)收49.4%。

對(duì)于自去年以來(lái)大熱的新能源賽道，大族激光也有所布局，2022上半年在動(dòng)力電池、高功率激光加工設(shè)備（客戶為新能源汽車廠）、光伏分別實(shí)現(xiàn)8.43億元、12.11億元、0.66億元，三塊業(yè)務(wù)加重共占總營(yíng)收30.5%。但在比重上還略低于消費(fèi)電子相關(guān)業(yè)務(wù)。

此外，杰普特(688025.SH)、英諾激光(301021.SZ)、光韻達(dá)(300227.SZ)這三家公司也都受到了下游消費(fèi)電子需求疲軟的影響。在業(yè)績(jī)快報(bào)中，杰普特披露2022年度歸母凈利潤(rùn)下降10.79%；英諾激光則在業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)中披露，2022年度歸母凈利潤(rùn)分別下降74.64%-67.96%；光韻達(dá)則是因航空類業(yè)務(wù)訂單快速增長(zhǎng)，頂住了PCB業(yè)務(wù)訂單下滑的壓力，2022年度歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)5%-35%。

爭(zhēng)相站上新能源風(fēng)口

對(duì)于動(dòng)力電池這股東風(fēng)，越來(lái)越多激光公司爭(zhēng)相站上新能源風(fēng)口。

杰普特在其2022半年報(bào)中表示，公司在2021年開始在新能源動(dòng)力電池方面做了相關(guān)布局，目前公司已獲得寧德時(shí)代、比亞迪等動(dòng)力電池頭部廠商的認(rèn)可。國(guó)金證券也在研報(bào)中表示，22年以來(lái)杰普特逐步突破頭部客戶，有望實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，公司產(chǎn)品2023年將在鋰電、光伏等行業(yè)進(jìn)入放量期。

但在動(dòng)力電池布局上，海目星董事長(zhǎng)趙盛宇接受去年南方財(cái)經(jīng)全媒體采訪時(shí)表示，為了布局鋰電賽道，公司提前7年入局，與下游客戶寧德時(shí)代、中創(chuàng)新航、億緯鋰能、蜂巢能源、欣旺達(dá)等鋰電池頭部企業(yè)進(jìn)行密切接觸。部分大客戶自建立第一條產(chǎn)線就與海目星合作，并一路成長(zhǎng)至今。同時(shí)，公司為把握住這條主線，將集中各方面資源，“ALL IN新能源”。

值得一提的是，為了跟上動(dòng)力電池廠商的快速擴(kuò)產(chǎn)的節(jié)奏，海目星和聯(lián)贏激光都擬用定增在關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)能上實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步突破。海目星于2022年9月26日對(duì)外公告，擬定增20億元用于西部總部及激光智能裝備制造基地、激光智造中心項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

聯(lián)贏激光則是在2022年12月1日正式獲批9.9億元的定增項(xiàng)目，該項(xiàng)目募資主要用于華東基地?cái)U(kuò)產(chǎn)及技術(shù)中心建設(shè)項(xiàng)目緩解產(chǎn)能瓶頸，以及深圳基地建設(shè)項(xiàng)目加強(qiáng)數(shù)字和產(chǎn)線建設(shè)。

中泰證券研究所所長(zhǎng)助理、中游制造負(fù)責(zé)人馮勝在演講中曾表示，激光技術(shù)最顯著的特征是對(duì)其他技術(shù)具有廣泛的滲透性。而對(duì)新興領(lǐng)域的拓展是激光企業(yè)脫穎而出的方向。

但當(dāng)新能源成為激光行業(yè)內(nèi)公認(rèn)的新方向時(shí)，留給其余公司的空間也被不斷壓縮，而價(jià)格戰(zhàn)或即將開始。