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激光這兩個字，光是聽上去就自帶黑科技的屬性，也有“最快的刀”、“最準的尺”等稱號，《星球大戰(zhàn)》中的一幕幕場景，或許還歷歷在目。

而激光器作為發(fā)射激光的裝置，筆者認為，它的發(fā)明甚至能和半導(dǎo)體、計算機等相提并論，激光器的市場也從十年前的不到100億美元增長到如今的接近180億美元，這么大規(guī)模的市場，也讓不少投資者陷入瘋狂。

激光器的種類多種多樣，要說誰是這個大家庭的佼佼者，光纖激光器肯定當仁不讓，它的出現(xiàn)一舉解決了傳統(tǒng)固體、氣體激光器結(jié)構(gòu)復(fù)雜、難維護等劣勢，如今已經(jīng)成為了工業(yè)領(lǐng)域規(guī)模最大的激光器品種（占比過半），廣泛應(yīng)用于顯示和面板玻璃切割、5G LCP切割等。

光纖激光器原理

那么今天，我們就進入光纖激光器的世界，來看看它的投資屬性如何？

一、殺敵一千，自損八百

這兩年，光纖激光器玩家們的故事也算是喜憂參半。

國內(nèi)的領(lǐng)頭羊之一銳科激光（300747）推出了新一代高性能12000W單模塊連續(xù)光纖激光器，這臺號稱“戰(zhàn)神”的激光器，可以將切割6mm碳鋼效率提升可達85%，同時還能降低成本約50%。

大族激光（002008）自主研發(fā)的MOPA脈沖光纖激光器也取得了動力電池頭部玩家的訂單，上演了一波強強聯(lián)合，也跟上了動力電池這兩年的起飛。而像利元亨（688499）也和寧德時代保持緊密的合作關(guān)系，抱緊了大腿才是王道。

銳科激光股價變化情況

但銳科激光去年的凈利潤同比下降了91.4%（是的你沒看錯）。了解激光器市場的朋友應(yīng)該記得，從2021年開始，銳科激光開始了一輪價格戰(zhàn)，不少激光器的價格直接攔腰斬斷，所謂殺敵一千，自損八百。國內(nèi)玩家在提升市場份額的同時，也讓這個賽道上玩家的業(yè)績表現(xiàn)一落千丈。

如果我們回溯激光器十年前的情況，你就會發(fā)現(xiàn)歷史是驚人的相似。那個時候，20瓦的激光器的價格是15萬元左右，經(jīng)過多年國內(nèi)玩家對技術(shù)孜孜不倦地追求，目前20瓦的激光器還不到兩千元。

激光器價格逐年下跌

高端光纖激光器研發(fā)成功后，其價格下跌之快，可以想想這條賽道競爭的激烈。從另一個側(cè)面來看，國際光纖激光器的巨頭IPG Photonics，這些年在中國的市場中是節(jié)節(jié)敗退，尤其是小功率到中功率的激光器市場。就以低功率的市場為例，“外來的和尚”在國內(nèi)基本很難念經(jīng)了。

不同功率激光器市場的國產(chǎn)替代率

二、激光器芯片的破局

如果把一臺光纖激光器打開來看構(gòu)造，增益介質(zhì)、泵浦源和諧振腔是三個最重要的組成部分。工作原理簡單說就是增益光纖通過吸收泵源提供的能量，經(jīng)有源光纖和光纖光柵組成的諧振腔激勵放大后輸出激光。

光纖激光器的核心器件

中國也是光纖激光器的最大市場，市場規(guī)模已經(jīng)接近110億元，占全球市場的比例約60%。除了占比最大，國內(nèi)光纖激光器的市場規(guī)模增速也是最快的，比如2021年的增速就接近15%。

光纖激光器市場規(guī)模

上面筆者也聊到了，目前光纖激光器設(shè)備市場中，國內(nèi)玩家已經(jīng)從十多年前開始迅速突破，在一些細分市場已經(jīng)有了長足的進步。但如果我們沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上游看去，實話實說，激光芯片國產(chǎn)化率仍處于較低水平，但激光芯片是激光產(chǎn)業(yè)的基石。

尤其是大功率的激光芯片，基本是被國外的幾個巨頭（如IPG、lumentum）所壟斷的，而且玩家們還格外注重專利的保護，而且像IPG自研自產(chǎn)的芯片都是不外銷售的。

國內(nèi)激光芯片玩家們起步比較晚，雖然和國外玩家有著不小的差距，但是其進步還是要看到的，未來會以高端芯片國產(chǎn)替代為目標。定量來說，據(jù)筆者了解，目前國內(nèi)能夠規(guī)模量產(chǎn)10G 及以下中低速率激光器芯片，但25G以上速率激光器芯片大部分廠商仍在研發(fā)或小規(guī)模試產(chǎn)階段。

從低端開始，向金字塔尖進發(fā)，是一條國產(chǎn)突破的必經(jīng)之路。而且光纖激光器的自主突破，其本質(zhì)就是向上游攻關(guān)的過程。

三、場景提供新希望

總的來說，半導(dǎo)體的高速發(fā)展，為激光器的應(yīng)用提供了基本盤，PCB板打孔、液晶屏的邊框切割等，都是激光器重要的應(yīng)用領(lǐng)域。

但如果用百花齊放形容激光器的應(yīng)用，是一點兒也不為過的。首先在這些年火爆的光伏和動力電池領(lǐng)域，激光器玩家們拼命尋找第二增長曲線，比如零部件的激光焊接和切割，都是電池和光伏組件必不可少的工藝之一，其增長規(guī)模和新能源汽車、光伏裝機規(guī)模深度綁定。

而在微納制造領(lǐng)域，未來和消費電子的市場息息相關(guān)。納秒切割，甚至是未來的皮秒、飛秒切割，都給了國內(nèi)玩家未來比學(xué)趕幫超的機會。

而激光器的一眾玩家們，誰能在未來的成本、創(chuàng)新、規(guī)模三者中尋找到最優(yōu)解，誰或許就有資本擁抱明天