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       7月25日，新三板北京石晶光電科技股份有限公司公告了其半年報。2011年上半年，石晶光電歸屬母公司凈利潤同比增長41.97%，但主營業(yè)務收入同比增長僅1.37%，未來持續(xù)盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性值得關注。

　　2010年報顯示，從2011年開始的五年，石晶光電將全面實施“123”發(fā)展戰(zhàn)略，并開始向產業(yè)鏈下游延伸。石晶光電或許不可避免與下游的國際元器件制造商在中國市場上直接交鋒，而有些國際元器件制造商本身又是石晶光電的重要客戶，未來石晶光電或將挑戰(zhàn)自己的“客戶”。

　　半年報主營收入僅增1.37%

　　持續(xù)盈利能力值得關注

　　石晶光電成立于2003年8月26日，公司法人是魏占志，注冊地址為北京市海淀區(qū)，是由中國兵器裝備集團南方工業(yè)資產管理有限責任公司、中原特殊鋼股份有限公司等股東出資組建的高新技術企業(yè)。

　　石晶光電主要從事壓電、光學石英晶體材料、棒材、厚度片、頻率片、SC切晶片及傳感器用晶片，光學毛坯片、拋光片、波長板、光學低通濾波器的研發(fā)、生產和銷售，并于2008年1月16日進入證券公司代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌。

　　石晶光電半年報顯示，2011年上半年，公司完成主營業(yè)務收入3739萬元，同比增長1.37%；歸屬母公司凈利潤481萬元，同比增長41.97%。

　　在各產品中，棒（板）材主營業(yè)務收入925萬元，同比增長7.93%，產品毛利率46.34%；厚度片主營業(yè)務收入459萬元，同比降低21.66%，產品毛利率18.76%；光學片主營業(yè)務收入866萬元，同比增長115.28%，產品毛利率12.78%；頻率片主營業(yè)務收入1352萬元，同比降低22.38%，產品毛利率45.39%；四類原晶主營業(yè)務收入138萬元，同比增長35.46%，產品毛利率58.11%。

　　其中，棒（板）材、頻率片和四類原晶的毛利率較高，都在45%以上。但是，石晶光電在半年報中也表示，由于受市場價格、匯率影響，占據主營業(yè)務收入第一的頻率片業(yè)務收入下降22.38%。而棒（板）材的業(yè)務增長也只有7.93%，四類原晶主營業(yè)務收入雖然增長了35.46%，但是半年收入只有138萬元。

　　雖然在2011年上半年，石晶光電歸屬母公司凈利潤同比增長41.97%，但是主營業(yè)務收入同比增長只有1.37%，未來持續(xù)盈利能力的連續(xù)性和穩(wěn)定性值得關注。

       實施“123”發(fā)展戰(zhàn)略

　　未來或挑戰(zhàn)“重要客戶”

　　在2008—2010年，石晶光電分別實現(xiàn)主營業(yè)務收入7013萬元、5435萬元、7258萬元，歸屬母公司凈利潤651萬元、340萬元、697萬元。

　　在經歷2008年和2009年上半年的低迷后，電子元器件市場已經開始復蘇。2010年報顯示，石晶光電已具備年產高品質原晶350噸生產能力，已成為國內最大的高品質壓電晶體材料和光學晶體材料生產基地。其中，頻率片的產量位居市場前5強，SMD片產量占頻率片產量的50%以上；此外，石晶光電具備年產1000萬片高品質光學片的產能，國內市場占有率達到15%；同時，石晶光電具備年產厚度片1.2億片的產能，±30〃或30〃分檔晶片月產也達到300萬片，產量占國內市場的10%。

　　從2011年開始的五年，石晶光電將全面實施“123”發(fā)展戰(zhàn)略，即以原晶材料為基礎，建立國家級壓電晶片和光學拋光片配套中心，實現(xiàn)保軍報國、強企富民、主板上市的三大目標。

　　為實現(xiàn)規(guī)模發(fā)展，石晶光電表示，向產業(yè)鏈下游延伸，生產高品質的SMD頻率片和OLPF拋光片等產品，是公司的戰(zhàn)略選擇。

　　目前，國際元器件制造商正在向中國轉移，產品相同或類似，石晶光電可能不可避免與其在市場上直接交鋒。但是，同時，這些下游的國際元器件制造商又是處于上游的石晶光電原晶、厚度片和頻率片銷售的重要客戶。在未來競爭中，如何協(xié)調和平衡兩者之間的關系，或許是石晶光電發(fā)展面臨的問題。