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光纖光纜

光通信器件市場(chǎng)低迷 光迅前三季凈利降近30%

星之球激光 來源:長(zhǎng)江證券2012-10-30 我要評(píng)論(0 )   

10月29日消息,光迅科技發(fā)布其截止于2012年9月30日的第三季度財(cái)報(bào)。2012年第三季度,光迅科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.67億元,同比下降17.08%;凈利潤(rùn)為2748.3萬元,同比下降了33...

       10月29日消息,光迅科技發(fā)布其截止于2012年9月30日的第三季度財(cái)報(bào)。2012年第三季度,光迅科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.67億元,同比下降17.08%;凈利潤(rùn)為2748.3萬元,同比下降了33.83%。2012年1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.19億元,同比下降13.28%;2012年前三季度凈利潤(rùn)為7648萬元,同比下降28.48%。前三季度公司全面攤薄每股收益為0.48元。公告預(yù)計(jì),2012年全年凈利潤(rùn)將在7817.59萬元~1.23億元之間。

  公告稱,2012年由于光通信器件市場(chǎng)低迷,公司銷售收入同比下降,同時(shí)銷售毛利率下降,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少。

  公司的收入與利潤(rùn)均相較半年報(bào)均呈現(xiàn)下滑趨勢(shì),主要是由于兩個(gè)原因:

  1、國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商資本開支節(jié)奏的放緩使得主系統(tǒng)設(shè)備商采購(gòu)減少,同時(shí)積壓庫(kù)存使得公司計(jì)提資產(chǎn)減值損失增加;

  2、公司搬遷新廠房使得管理費(fèi)用上升明顯,給公司利潤(rùn)形成了壓力。而值得注意的是,公司單季度的毛利率水平延續(xù)了上升趨勢(shì),這一方面是由于公司傳統(tǒng)高端產(chǎn)品的毛利率較為穩(wěn)定,另外一方面則是由于公司低毛利產(chǎn)品的收入占比逐漸減小。

  期間費(fèi)用壓力明顯,成本管控亟待改善:在公司營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)下滑的情況下,公司期間費(fèi)用卻出現(xiàn)顯著的增長(zhǎng),進(jìn)一步壓制了公司的利潤(rùn)空間。我們看到,公司2012年1-9月份,期間費(fèi)用率達(dá)到了16.77%,同比去年增長(zhǎng)3.48個(gè)百分點(diǎn),其中管理費(fèi)用的增長(zhǎng)成為了主要原因,公司的成本管控能力亟待加強(qiáng)。

  無源+有源平臺(tái)深度整合鑄就持續(xù)成長(zhǎng)動(dòng)力:公司即將合并WTD,這將使得公司成為擁有無源+有源兩個(gè)平臺(tái)的國(guó)際化光器件廠商,能夠提供絕大部分的核心光器件產(chǎn)品。我們認(rèn)為這無疑將成為公司未來持續(xù)成長(zhǎng)的源動(dòng)力,這是因?yàn)椋?、擁有齊全產(chǎn)品線將使得公司能夠滿足下游客戶一站式的采購(gòu)需求,增強(qiáng)公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,從而擴(kuò)大市場(chǎng)份額;2、光器件國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明,由于下游客戶大部分重合,整合后的公司銷售與管理費(fèi)用率將得到下降,提升公司盈利能力。

 

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