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       根據(jù)浙商證券的測算，軍用領(lǐng)域潛在鍺需求量為258噸，民用領(lǐng)域潛在鍺需求量為280噸，總規(guī)模達(dá)538噸，以紅外熱像產(chǎn)品更換周期6~8年測算，則年均市場鍺需求規(guī)模為77噸。美國鍺紅外光學(xué)應(yīng)用占比高達(dá)50%，而世界平均水平僅為25%，美國紅外光學(xué)應(yīng)用占比是全球平均水平的2倍，全球紅外光學(xué)應(yīng)用占比有望不斷提升的趨勢。

　　紅外熱成像儀對鍺價(jià)不敏感鍺價(jià)上漲不會(huì)抑制鍺的需求量

　　鍺占紅外鍺鏡片成本比重約為53%，鍺占整臺(tái)紅外熱像儀的成本比重約為7.7%，紅外熱成像儀對鍺價(jià)上漲不敏感，鍺價(jià)每上漲10%，熱像儀成本僅上升0.77%，鍺價(jià)上漲不會(huì)抑制鍺的需求量。

　　與市場觀點(diǎn)不同之處：潛在需求量及增速低于預(yù)期

　　目前市場對全球以及中國紅外光學(xué)鍺需求量及增速過于樂觀。市場判斷2011-2012年全球紅外光學(xué)鍺需求量分別為115噸和136噸，增速高達(dá)18%。2011年全球紅外光學(xué)用鍺量僅為29.5噸，2011年中國紅外光學(xué)鍺需求增速為-13%，預(yù)測2012年中國紅外光學(xué)用鍺增速為-18%。浙商證券認(rèn)為，紅外光學(xué)產(chǎn)品的高技術(shù)、高成本、高售價(jià)特點(diǎn)，以及全球經(jīng)濟(jì)低迷是造成預(yù)期需求量和預(yù)期增速低于實(shí)際需求量和實(shí)際增速的主要原因，不斷提升滲透率才是紅外行業(yè)的成長動(dòng)力，從而才能不斷提振鍺的紅外光學(xué)需求。

　　鍺在紅外光學(xué)領(lǐng)域的潛在需求大，代表鍺未來增長方向，隨著全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇以及地緣政治動(dòng)蕩驅(qū)動(dòng)的各國國防預(yù)算的增加，紅外器件的滲透率將不斷提升，從而不斷驅(qū)動(dòng)對鍺的需求。