7月31日下午5時許，武漢鋼鐵（集團(tuán)）公司與德國蒂森克虜伯激光拼焊接集團(tuán)面向全球同時公開宣布：雙方已辦理完畢所有相關(guān)政府審批手續(xù)，并正式完成交割。這標(biāo)志著武鋼已全面完成對蒂森克虜伯激光拼焊業(yè)務(wù)的收購工作。
蒂森克虜伯激光拼焊接集團(tuán)是激光拼焊板的發(fā)明制造商，主要從事激光拼焊板產(chǎn)品的研發(fā)、制造與銷售，自1985 年成立至今，該集團(tuán)擁有16家工廠，分布在德國、瑞典、意大利、土耳其、美國、墨西哥和中國，擁有員工930名（德國約300名）。最近的年銷售額達(dá)到7.4億歐元。已經(jīng)占有全球激光拼焊產(chǎn)品40%的市場份額。2012年9月，武鋼與蒂森克虜伯簽署了轉(zhuǎn)讓激光拼焊板公司的協(xié)議書，并成立武鋼集團(tuán)國際激光拼焊有限公司，注冊地在德國杜伊斯堡。
據(jù)了解，成立后的武鋼集團(tuán)國際激光拼焊有限公司，將主要向汽車行業(yè)提供使用于車身系統(tǒng)的激光拼焊產(chǎn)品。激光拼焊產(chǎn)品是通過激光將不同鋼種、厚度或工藝的單獨鋼板焊接而成的產(chǎn)品，這將大大減輕汽車的重量及制造成本，達(dá)到安全節(jié)能的目的。
武鋼將借助其在海外的14家機(jī)構(gòu)資源和蒂森克虜伯成熟的激光技術(shù)及國際市場經(jīng)驗，不斷提高國際競爭力，加快向汽車鋼供應(yīng)行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，打造專業(yè)的汽車板生產(chǎn)基地，實現(xiàn)武鋼品牌在高端汽車零部件領(lǐng)域的進(jìn)一步突破。
武鋼收購激光拼焊“鼻祖”的背后故事
2012年9月28日上午10點30分，武鋼大廈二樓會議廳，武漢鋼鐵(集團(tuán))公司(以下簡稱‘武鋼’)獨家收購蒂森克虜伯公司(以下簡稱‘蒂森’)旗下激光拼焊集團(tuán)的簽約儀式正式舉行。
蒂森激光拼焊集團(tuán)共包括在歐洲、美洲等7個國家的14家工廠，武鋼全資收購該集團(tuán)的全部股權(quán)和業(yè)務(wù)。目前，待報請雙方監(jiān)管機(jī)構(gòu)和相應(yīng)監(jiān)管部門批準(zhǔn)后，將正式進(jìn)行股權(quán)交割。
對多元化結(jié)構(gòu)的蒂森而言，出售激光拼焊集團(tuán)是其投資優(yōu)化組合中必然的一步；反觀武鋼，不僅可以用較短的時間進(jìn)軍高端汽車板市場，從戰(zhàn)略上講，更是幫助其完善了全產(chǎn)業(yè)鏈的布局。而這一點，在當(dāng)下鋼鐵行業(yè)全面下滑的背景下，被認(rèn)為是一劑良方。
塵埃終落定
9月28日之后，武鋼收購激光拼焊項目組成員終于可以暫時松一口氣，從去年8月得到消息到正式簽約，一年多的時間，收購終于取得實質(zhì)性進(jìn)展。一名項目組工作人員將過去一年馬不停蹄的工作描述為“戰(zhàn)爭”。
其實，早在去年5月，蒂森集團(tuán)就開始優(yōu)化其投資組合，調(diào)整經(jīng)營結(jié)構(gòu)，打算剝離激光拼焊集團(tuán)。但是，直到3個月后，武鋼才在與同行的交流過程中得知這一消息，并開始與蒂森集團(tuán)負(fù)責(zé)此次激光拼焊出售業(yè)務(wù)的并購部進(jìn)行了前期的溝通聯(lián)系。11月1日，武鋼向蒂森提交了收購意向書，收購工作正式開始。據(jù)項目組工作人員介紹，蒂森原定11月2日為提交無約束力報價書的截止日期，但由于武鋼得到激光拼焊集團(tuán)出售消息較晚，無法按此時間提供。其間，經(jīng)過反復(fù)的溝通，蒂森將武鋼提交無約束力報價書的時間兩次延長，由最初的11月2日到最后的11月18日，最終武鋼成功入圍。
“那一次真的是有驚無險。”工作人員稱。抓住了來之不易的機(jī)會，隨后武鋼開始了對激光拼焊集團(tuán)以及14家工廠的財務(wù)、法律、運營、技術(shù)、保險、反壟斷等方面的盡職調(diào)查，并于今年2月24日提交了約束力報價書，并最終入圍第三階段。
2012年3月15日，武鋼開始與蒂森進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓條款談判，直到9月28日雙方最后簽字，歷時半年。
8月下旬，還有媒體報道蒂森將出售該集團(tuán)給武鋼的消息，但當(dāng)時雙方都未作出正面回應(yīng)。工作人員介紹，當(dāng)時，蒂森與武鋼并未就股權(quán)買賣協(xié)議達(dá)成一致，所以雙方并未表態(tài)。
從開始正式談條件到最后簽約，項目組奔走于中德兩地，“對股權(quán)轉(zhuǎn)讓框架協(xié)議與79個附屬協(xié)議進(jìn)行了20多輪各種形式的談判，一共解決了200多個爭議問題”。
簽約結(jié)束之后，項目組的工作人員均表示，“雖然還需要等待相關(guān)機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)，但心里一塊兒石頭落地了”。
蒂森的資產(chǎn)優(yōu)化
蒂森本來就是一個多元化的集團(tuán)，如果它有更賺錢的業(yè)務(wù)或者其本身想要將發(fā)展重點轉(zhuǎn)向其他領(lǐng)域，那么它剝離這個業(yè)務(wù)就是可以理解的。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)分析師向新金融記者分析道。
蒂森官網(wǎng)介紹，“蒂森是多元化發(fā)展的集團(tuán)，在全球80多個國家擁有180000名雇員，2010/2011財年，銷售收入490億歐元。”
雖然蒂森是德國最大的鋼鐵產(chǎn)業(yè)集團(tuán)，但其非鋼產(chǎn)業(yè)占五成份額，其他產(chǎn)業(yè)包括汽車技術(shù)、電梯等，其中電梯制造更是成為全球三大生產(chǎn)商之一。
2011年1月，海里希·赫辛根接任蒂森董事會主席一職后，更是加強(qiáng)了“多元化”的理念，并開始調(diào)整公司結(jié)構(gòu)，漸漸弱化公司的鋼鐵板塊所占比率。
于是，2011年5月13日，蒂森作出了一個綜合性的戰(zhàn)略發(fā)展計劃，以推進(jìn)其競爭能力和可持續(xù)發(fā)展能力。這個計劃包括進(jìn)行資產(chǎn)優(yōu)化組合，轉(zhuǎn)型經(jīng)營和大幅度改善經(jīng)營業(yè)績，而此次的出售也被蒂森視作“穩(wěn)步推進(jìn)戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃”。在蒂森發(fā)布的新聞中顯示，“此次出售下屬激光拼焊公司，是蒂森克虜伯集團(tuán)實施資產(chǎn)優(yōu)化組合的又一項舉措，隸屬集團(tuán)于2011年5月13日公布的整體整合方案之中。”
今年8月，赫辛根在接受媒體采訪時也表示，一直在根據(jù)需要調(diào)整公司結(jié)構(gòu)，“通過剝離一些業(yè)務(wù)我們可以獲得新的戰(zhàn)略空間以及資金空間，使得我們能夠?qū)υ鲩L領(lǐng)域進(jìn)行投資。”
8月10日，蒂森發(fā)布的三季度財報中，“投資優(yōu)化跟蹤”一頁顯示，截至第三季度，已經(jīng)有金屬成型集團(tuán)、Xervon、Waupaca等被出售或者剝離。
來自蒂森集團(tuán)最新的消息是，“目前集團(tuán)于去年公布的整合計劃正在按部就班地進(jìn)行，隸屬整合計劃的約95%需剝離業(yè)務(wù)已簽署出售或完成整合”。
據(jù)武鋼方面介紹，激光拼焊集團(tuán)在蒂森所有業(yè)務(wù)中的發(fā)展屬于正常。數(shù)據(jù)顯示，2011財年銷售收入約7億歐元，息稅折舊攤銷前利潤6450萬歐元。“蒂森是出于業(yè)務(wù)調(diào)整需要，優(yōu)化投資組合而出售其激光拼焊業(yè)務(wù)”。
據(jù)了解，當(dāng)時美國和中國一些企業(yè)集團(tuán)也參與了收購，但最終，蒂森還是選擇了武鋼。
在上述分析師看來，無論選擇誰，“這一塊兒資產(chǎn)肯定是要出售的”。他認(rèn)為，國外鋼鐵行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)幾近飽和了，換言之，很多發(fā)達(dá)國家的需求是比較穩(wěn)定的。這就決定了國外的鋼鐵企業(yè)在主業(yè)上進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模的可能性不大，所以就會向相關(guān)行業(yè)或者跨度更大的行業(yè)去謀求發(fā)展。“因此，蒂森進(jìn)行優(yōu)化投資將這塊兒剝離出去，是可以理解的”。
發(fā)力高端制造
在武鋼看來，收購會對公司的汽車板銷售形成有力支撐，在高端汽車零部件領(lǐng)域有更高層次的突破，從而使武鋼成為具有全球競爭力的汽車板精品生產(chǎn)基地，大幅度提升其核心競爭力。
“武鋼的這次收購是撿了這個領(lǐng)域里面的一塊兒肥肉，這次收購可以看作是其發(fā)展尖端汽車鋼材制造業(yè)務(wù)的一個里程碑。”上述分析師認(rèn)為。同時，這也是武鋼歷史上首次收購海外高端鋼鐵制造業(yè)務(wù)。
蒂森激光拼焊板集團(tuán)主要從事激光拼焊板產(chǎn)品的應(yīng)用開發(fā)、制造、銷售、經(jīng)銷和出口，并提供售后服務(wù)?？偛吭O(shè)在德國杜伊斯堡，其主要產(chǎn)品激光拼焊板是汽車的核心材料之一，主要用于汽車零部件的加工，實現(xiàn)汽車減重。早在上世紀(jì)80年代末，蒂森就已經(jīng)有了激光拼焊技術(shù)。在上述分析師眼中，蒂森既是激光拼焊板的發(fā)明制造商，也是這個行業(yè)的主要供貨商，“行業(yè)地位舉足輕重”。這一點用數(shù)據(jù)便可以證實。
據(jù)了解，蒂森激光拼焊集團(tuán)占全球激光拼焊產(chǎn)品市場份額的40%左右。武鋼援引德勤會計師事務(wù)所2月份出具的財稅盡職調(diào)查報告顯示，2011財年產(chǎn)量5830萬片，銷售收入7.068億歐元，凈利潤3290萬歐元，比2010財年增長4.7%
武鋼之所以押寶在此項目上，一方面，因為其相信未來3-5年汽車全球市場會保持穩(wěn)定增長趨勢，“各國越來越強(qiáng)調(diào)汽車的節(jié)能減排、重視汽車的安全性給激光拼焊板市場帶來了強(qiáng)勁的市場增長空間，尤其是中國和北美市場會持續(xù)增長。武鋼將支持激光拼焊集團(tuán)在中國和北美的擴(kuò)建計劃。”武鋼外宣辦主任孫勁對新金融記者說。
同時，此前蒂森的拼焊板產(chǎn)品廣泛用于國際著名汽車廠商如戴姆斯-克萊斯勒、寶馬、通用、大眾和福特等。
“這個項目恰恰和武鋼的產(chǎn)品有很大的相關(guān)性，在汽車板方面，國內(nèi)一直是寶鋼做得比較好，武鋼汽車板是最近幾年才逐漸擴(kuò)大規(guī)模的?，F(xiàn)在可以借助這一收購在汽車板市場上有更大的作為，將產(chǎn)品擠入寶馬、奔馳的采購渠道。”上述分析師稱。
另一方面，蒂森的產(chǎn)品主要銷往歐洲、美洲和中國，這樣既有利于武鋼的產(chǎn)品向海外市場進(jìn)行擴(kuò)張，更符合武鋼“走出去”和國際化經(jīng)營戰(zhàn)略。
早在2010年，武鋼就將其與國際著名公司如蒂森、新日鐵等在技術(shù)方面的合作看作其實施“走出去”戰(zhàn)略的重大成果。
收購蒂森克虜伯激光拼焊集團(tuán)后，“武鋼可以借助蒂森的技術(shù)、管理、產(chǎn)品及品牌的巨大優(yōu)勢，在一個較短的時間，以相對較小的成本迅速完成國際化經(jīng)營戰(zhàn)略布局”。
武鋼方面稱，根據(jù)雙方約定，收購后武鋼有權(quán)在一定時間內(nèi)使用TK品牌標(biāo)識，在繼續(xù)支持激光拼焊業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)的同時，武鋼會逐步創(chuàng)造自己的標(biāo)識和品牌。
另一點值得注意的是，在我國，激光拼焊技術(shù)起步較晚。2006年9月，中國科學(xué)院沈陽自動化研究所與日本IHI公司共同合作開發(fā)出我國第一條全自動激光拼焊生產(chǎn)線樣機(jī)。
上述分析師介紹，目前我國汽車用拼焊板生產(chǎn)的核心技術(shù)主要還是依靠引進(jìn)，沒有形成自主知識產(chǎn)權(quán)，“與國外先進(jìn)企業(yè)蒂森克虜伯和安賽樂米塔爾公司相比，無論是生產(chǎn)技術(shù)，還是產(chǎn)品品種，還有很大差距。”他認(rèn)為，武鋼的這一舉措可以縮小這種差距。 打造完整產(chǎn)業(yè)鏈
武鋼總經(jīng)理鄧崎琳曾強(qiáng)調(diào)，“做強(qiáng)主業(yè)，適度多元，是世界一些優(yōu)秀企業(yè)的重要戰(zhàn)略和成功經(jīng)驗”。如今，國內(nèi)外先進(jìn)鋼鐵企業(yè)都普遍延伸了上下游的資源鏈、產(chǎn)品鏈、技術(shù)鏈，發(fā)展相關(guān)產(chǎn)業(yè)，開辟新的增長點。
過去，武鋼的海外戰(zhàn)略一直以資源型投資為主，海外礦山成為其上游產(chǎn)業(yè)鏈的重中之重。此次收購蒂森激光拼焊集團(tuán)，表明武鋼在向下游行動，打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈。
在武鋼給新金融記者的回復(fù)中指出，“按照集團(tuán)公司關(guān)于延伸產(chǎn)業(yè)鏈加快剪配工廠建設(shè)的戰(zhàn)略，武鋼股份(2.43,0.01,0.41%)營銷總公司一直在努力尋找增加鋼材加工量，擴(kuò)大貿(mào)易量，形成從鋼鐵原料、產(chǎn)品到鋼材深加工(含激光拼焊)完整產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會。”
這次的收購，無疑給了武鋼這樣的機(jī)會。對于這次收購，孫勁表示，“最大的好處是鋼鐵產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈得以有效延伸”。
由于供需嚴(yán)重失衡，中國鋼鐵企業(yè)在過去的一年里全面下滑，進(jìn)入寒冬。“中國的鋼鐵企業(yè)盡管目前遇到困境，但畢竟還是需要發(fā)展的。通常意義上的發(fā)展，一個是產(chǎn)能擴(kuò)張，一個是轉(zhuǎn)型，還有就是打造全產(chǎn)業(yè)鏈。”上述分析師認(rèn)為，不同類型的企業(yè)可以做不同的選擇，“對武鋼這樣有實力的大型鋼企而言，打通產(chǎn)業(yè)鏈上下游是很重要的。”
“目前，中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展面臨著市場空間縮小產(chǎn)能過剩的局面，鋼鐵企業(yè)不應(yīng)該僅僅去生產(chǎn)和銷售鋼材，更應(yīng)該上游向礦石資源延伸，下游向加工配送延伸。”該分析師分析，上下游產(chǎn)業(yè)鏈打通之后才能提高市場競爭力。
在他看來，要打通產(chǎn)業(yè)鏈，收購是快速介入的一種常見手段。加之，目前歐洲金融危機(jī)造成的資金短缺，也為中國企業(yè)“走出去”并購海外資產(chǎn)提供了非常好的機(jī)會，“現(xiàn)在的收購成本可能比較低一些”。
與所有參與境外收購的企業(yè)一樣，武鋼對中外文化的融合以及收購初期管理上的磨合還是有些擔(dān)心。目前武鋼承諾收購后“三個不變”：目標(biāo)公司現(xiàn)行的管理體系不變；目標(biāo)公司現(xiàn)有人員不變；目標(biāo)公司人員待遇不變。 在上述分析師看來，到目前為止，從經(jīng)營策略來講，雙方還都是各取所需了。“蒂森由于自身的戰(zhàn)略計劃想要出售，而武鋼正好可以借力發(fā)展汽車板這個產(chǎn)品，搶占國內(nèi)和國際的市場份額，有可能成為新的增長點”。
但他也坦承，至于收購以后項目到底能不能盈利，不僅要看前期一些財務(wù)方面的預(yù)測是否準(zhǔn)確，還取決于武鋼自身的經(jīng)營能力。
按照德勤的盡職調(diào)查報告，此項目預(yù)計2013財年息稅折舊攤銷前利潤4400萬歐元(扣除少數(shù)股東權(quán)益后)。
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