核心觀點(diǎn)：
公司發(fā)布三季報(bào)，1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.90億元，同比增長(zhǎng)15.46%，歸母凈利潤(rùn)5528萬元，同比降低13.02%。符合之前公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司同時(shí)公告，2016年全年歸母凈利潤(rùn)的變動(dòng)區(qū)間為-20%到20%。
傳統(tǒng)機(jī)床業(yè)務(wù)穩(wěn)健，積極布局激光切割業(yè)務(wù)公司三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元，同比增長(zhǎng)29.34%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)960萬元，同比下滑5.93%，母公司業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)仍然保持穩(wěn)健的增速。
在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的階段，公司堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先(7211.58,66.380,0.93%)戰(zhàn)略，發(fā)展符合市場(chǎng)新需求的激光裝備、自動(dòng)化成套生產(chǎn)線、工業(yè)機(jī)器人(24.10,0.120,0.50%)等新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)。在引入了和君灃盈后，公司將會(huì)在資本運(yùn)作、人才儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)跨界等方面實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。在新產(chǎn)品領(lǐng)域，激光切割業(yè)務(wù)是公司目前重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，上半年，公司數(shù)控二維激光激光切割機(jī)訂單同比增長(zhǎng)120%。
擬現(xiàn)金收購盛雄激光，公司業(yè)務(wù)向非金屬加工領(lǐng)域布局本次擬收購標(biāo)的為盛雄激光，核心產(chǎn)品是工業(yè)激光技術(shù)應(yīng)用及成套皮秒飛秒激光微細(xì)加工裝備產(chǎn)品，主要應(yīng)用于藍(lán)寶石、液晶面板和觸摸屏、半導(dǎo)體微電子、手機(jī)部品件等行業(yè)，客戶包括歐菲光(39.34,0.590,1.52%)、三環(huán)集團(tuán)(18.60,0.300,1.64%)、順絡(luò)電子(19.07,-0.250,-1.29%)、信利電子、星星科技(15.46,0.130,0.85%)、水晶光電(24.45,0.090,0.37%)、步步高(14.51,-0.140,-0.96%)等上市公司及知名企業(yè)。未來有望受益于3C消費(fèi)電子下游設(shè)備升級(jí)帶來的業(yè)績(jī)彈性。收購盛雄，公司在激光系統(tǒng)集成應(yīng)用領(lǐng)域再次得到拓展，從汽車逐步切入到3C領(lǐng)域。
投資建議：考慮此次收購業(yè)績(jī)并表貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司16-18年?duì)I業(yè)收入分別為10.41/14.98/17.17億元，EPS分別為0.21/0.40/0.46，基于公司新業(yè)務(wù)的逐步完善布局和盛雄激光未來的成長(zhǎng)性，我們繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：激光切割機(jī)業(yè)務(wù)低于預(yù)期；下游需求低迷帶來主業(yè)下滑；盛雄激光并購風(fēng)險(xiǎn)；盛雄激光業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。
公司發(fā)布三季報(bào)，1-9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.90億元，同比增長(zhǎng)15.46%，歸母凈利潤(rùn)5528萬元，同比降低13.02%。符合之前公司發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，公司同時(shí)公告，2016年全年歸母凈利潤(rùn)的變動(dòng)區(qū)間為-20%到20%。
傳統(tǒng)機(jī)床業(yè)務(wù)穩(wěn)健，積極布局激光切割業(yè)務(wù)公司三季度單季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.6億元，同比增長(zhǎng)29.34%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)960萬元，同比下滑5.93%，母公司業(yè)務(wù)收入和利潤(rùn)仍然保持穩(wěn)健的增速。
在宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)整的階段，公司堅(jiān)持技術(shù)領(lǐng)先(7211.58,66.380,0.93%)戰(zhàn)略，發(fā)展符合市場(chǎng)新需求的激光裝備、自動(dòng)化成套生產(chǎn)線、工業(yè)機(jī)器人(24.10,0.120,0.50%)等新產(chǎn)品新業(yè)務(wù)。在引入了和君灃盈后，公司將會(huì)在資本運(yùn)作、人才儲(chǔ)備、產(chǎn)業(yè)跨界等方面實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。在新產(chǎn)品領(lǐng)域，激光切割業(yè)務(wù)是公司目前重點(diǎn)布局的領(lǐng)域，上半年，公司數(shù)控二維激光激光切割機(jī)訂單同比增長(zhǎng)120%。
擬現(xiàn)金收購盛雄激光，公司業(yè)務(wù)向非金屬加工領(lǐng)域布局本次擬收購標(biāo)的為盛雄激光，核心產(chǎn)品是工業(yè)激光技術(shù)應(yīng)用及成套皮秒飛秒激光微細(xì)加工裝備產(chǎn)品，主要應(yīng)用于藍(lán)寶石、液晶面板和觸摸屏、半導(dǎo)體微電子、手機(jī)部品件等行業(yè)，客戶包括歐菲光(39.34,0.590,1.52%)、三環(huán)集團(tuán)(18.60,0.300,1.64%)、順絡(luò)電子(19.07,-0.250,-1.29%)、信利電子、星星科技(15.46,0.130,0.85%)、水晶光電(24.45,0.090,0.37%)、步步高(14.51,-0.140,-0.96%)等上市公司及知名企業(yè)。未來有望受益于3C消費(fèi)電子下游設(shè)備升級(jí)帶來的業(yè)績(jī)彈性。收購盛雄，公司在激光系統(tǒng)集成應(yīng)用領(lǐng)域再次得到拓展，從汽車逐步切入到3C領(lǐng)域。
投資建議：考慮此次收購業(yè)績(jī)并表貢獻(xiàn)，預(yù)計(jì)公司16-18年?duì)I業(yè)收入分別為10.41/14.98/17.17億元，EPS分別為0.21/0.40/0.46，基于公司新業(yè)務(wù)的逐步完善布局和盛雄激光未來的成長(zhǎng)性，我們繼續(xù)維持“買入”評(píng)級(jí)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：激光切割機(jī)業(yè)務(wù)低于預(yù)期；下游需求低迷帶來主業(yè)下滑；盛雄激光并購風(fēng)險(xiǎn)；盛雄激光業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期。
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