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12月2日，武漢逸飛激光股份有限公司（下稱“逸飛激光”）將科創(chuàng)板IPO上會，公開發(fā)行不超過2379.0652萬股。公司此次欲募集46733.66萬元分別用于逸飛激光鋰電激光智造裝備三期基地項目、精密激光焊接與智能化裝備工程研究中心建設(shè)項目、補充流動資金。

在IPO前逸飛激光的創(chuàng)始人之一突然以較低的價格“卸甲歸田”。對于逸飛激光本身，其是一家主賣百萬級、千萬級產(chǎn)品，業(yè)績主要依賴前五的大客戶，愛與“新”客戶合作的公司。

主賣百萬級、千萬級產(chǎn)品

逸飛激光的主營業(yè)務(wù)為精密激光加工智能裝備的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括鋰電池電芯自動裝配線、模組/PACK 自動裝配線等自動化產(chǎn)線及各類精密激光加工智能化專機，廣泛應(yīng)用于鋰電池、家電廚衛(wèi)和裝配式建筑等行業(yè)。

在2019年-2021年和2022年1-6月（下稱“報告期”），逸飛激光分別實現(xiàn)營業(yè)收入11990.09萬元、19865.3萬元、39666.23萬元、18465.45萬元，凈利潤分別為-1490.28萬元、1187.62萬元、4219.34萬元、3103.36萬元，同時，截至2020年末，逸飛激光的未分配利潤為-3272.79萬元。若不考慮股改時對未分配利潤的影響，意味著逸飛激光自成立于2005年12月成立以來，其前14年合計不僅沒有在經(jīng)營上賺到錢，反而虧損近3300萬元。

從業(yè)務(wù)上看，逸飛激光主要擁有自動化產(chǎn)線和智能化專機等兩大業(yè)務(wù)，其中自動化產(chǎn)線產(chǎn)生的銷售收入分別為8758.18萬元、17315.92萬元、29757.98萬元、11344.39萬元，分別占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的74.73%、88.43%、76.31%、62.1%，為逸飛激光的第一大業(yè)務(wù)。

同時，自動化產(chǎn)線又主要由圓柱全極耳電芯自動裝配線、方形電芯自動裝配線、模組/PACK自動裝配線等構(gòu)成，具體如下：

數(shù)據(jù)來源：招股說明書

從上表可見，逸飛激光主要只賣百萬或千萬以上的產(chǎn)品。

大客戶的困惑

逸飛激光之所以能實現(xiàn)上述的業(yè)績也較為依賴公司的前五大客戶。報告期內(nèi)，逸飛激光向前五大客戶產(chǎn)生的銷售收入分別為8367.85萬元、16995.87萬元、27750.16萬元、9814.26萬元，分別占當(dāng)期69.79%、85.56%、69.96%、53.15%。

需要指出的是，在逸飛激光的前五大客戶中還存在不少“詭異”的事情。

招股說明書顯示，2019年和2020年，逸飛激光向國軒高科產(chǎn)生的銷售收入分別為3465.25萬元、12773.66萬元，國軒高科也霸占著逸飛激光的第一大客戶頭銜。然而，2021年，國軒高科不僅不是逸飛激光的第一大客戶更是從前五大客戶名單中消失，到了2022年上半年，國軒高科又成為了逸飛激光的第一大客戶。

與此同時，逸飛激光與寧德時代也存在著相似的情況，2021年，逸飛激光向?qū)幍聲r代產(chǎn)生的銷售收入為18652.74萬元，而寧德時代也是逸飛激光的第一大客戶，但是到了2022年上半年，寧德時代也從逸飛激光的前五大客戶名單中“突然消失”。為何作為逸飛激光的大客戶國軒高科與寧德時代均存在“突然消失”在前五大客戶名單中？

對此，逸飛激光向鈦媒體APP表示，公司前五大客戶存在變動，公司對前五大客戶不同年度的銷售金額也存在波動，具有合理性。同時，公司客戶群覆蓋面較廣，與多家主流電池廠商建立了較為緊密、穩(wěn)定的合作關(guān)系，單一客戶波動不會影響公司業(yè)績的持續(xù)性，保障了公司銷售收入與在手訂單的相對穩(wěn)定增長。

除此之外，逸飛激光似乎還更加愿意與“新”公司合作。2021年逸飛激光的第四大客戶江蘇普亞能源科技有限公司成立于2020年；2020年第二大客戶山西東閎盛能科技有限公司成立于2018年；2019年第二大客戶江蘇遠隆供應(yīng)鏈管理有限公司成立于2016年，目前為失信被執(zhí)行人；2019年第五大客戶沃優(yōu)能新能源科技（深圳）有限公司成立于2017年12月。

創(chuàng)始人低價“卸甲歸田”

鈦媒體APP注意到，逸飛激光的創(chuàng)始人之一在IPO前夕突然轉(zhuǎn)讓公司股權(quán)。逸飛激光成立于2005年，由吳軒、吳建春出資設(shè)立。

2019年8月，吳建春以20.6元/注冊資本的價格將其持有逸飛激光的全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了吳軒，至此吳建春正式退出了逸飛激光。同時，吳建春2015年5月至今為自由職業(yè)。

需要指出的是，2019年11月，共青城朗潤、嘉興兩山等以63元/股的價格對逸飛激光進行了增資。在吳建春退出后的短短3個月的時間內(nèi)，逸飛激光的每股價格暴增了205.83%。

對此，逸飛激光表示，2019年8月吳建春進行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的主要原因是在公司成立初期其以較低的價格獲得公司股權(quán)，截至其退股時已取得較為可觀的投資回報。同時，自2015年5月起吳建春已不在公司任職，2019年吳建春因個人原因計劃回家鄉(xiāng)發(fā)展，擬通過股權(quán)變現(xiàn)途徑解決個人資金需求。