“機器總動員”一直是制造業(yè)的發(fā)展趨勢，而在過去一段時間里，“機器人(43.830, 1.39, 3.28%)概念”也在A股市場中掀起了一陣旋風。這個概念直指的公司——機器人（300024.SZ）年初至今已經實現(xiàn)翻倍，而秦川發(fā)展(6.78, 0.02, 0.30%)（000837.SZ）規(guī)劃生產機器人關節(jié)減速器的消息一經傳出，就引發(fā)了連續(xù)三個“一字”漲停。
“秦川發(fā)展年初至今的漲幅僅為24%，相比其他概念股，其漲幅并不算大。而隨著該公司目前宣布開始接受來自國外下游企業(yè)的訂單，目前是比較好的介入時點。”某私募分析人士這樣對第一財經日報《財商》記者表示。
搭上機器人“順風車”
“秦川發(fā)展的主營業(yè)務在于機床，今年上半年機床行業(yè)整體情況比去年還差，仍處于底部。但公司在7月16日晚間發(fā)布公告稱，將一期投資9萬套工業(yè)機器人關節(jié)減速器技術改造項目之后，股價連續(xù)三個漲停板，顯示出市場對公司的熱捧。”某券商分析師這樣表示。
據(jù)悉，秦川發(fā)展工業(yè)機器人關節(jié)減速器項目總規(guī)劃18萬套，總投資1.94億元，其中建設投資1.44億元，流動資金5000萬元。分期實施。一期項目預計2015年達產后，將形成年產9萬套工業(yè)機器人關節(jié)減速器的生產能力，預計年新增銷售收入6.5億元（不含稅），新增利潤總額1.82億元。二期項目將視一期進展情況適時投入。
中信建投證券分析師高曉春在其報告中指出，在機床訂單整體下滑的市場背景下，公司投資前景看好的工業(yè)機器人減速器，這是產品結構調整的好方向。
與市場對機器人概念的追捧形成強烈對比的是，秦川發(fā)展營業(yè)利率已經在過去的四個季度中連續(xù)下滑。而在剛剛過去的第二季度中，公司更是出現(xiàn)了虧損，8月9日，秦川發(fā)展就公布了半年度業(yè)績報告，這樣的利空消息很難不對剛剛有所起色的股價再次形成打壓。
數(shù)據(jù)顯示，2013年上半年，秦川發(fā)展營業(yè)收入為6.21億元，較上年同期下滑7.18%。其中，歸屬于母公司的凈利潤為虧損364.23萬元，而上年同期盈利832.66萬元，基本每股虧損0.0104元，上年同期則為盈利0.0239元。
除此之外更有趣的是，秦川發(fā)展在2月23日停牌將近兩個月后，于4月11日發(fā)布了秦川發(fā)展公布重大重組預案，以實現(xiàn)秦川集團的整體上市的消息也僅僅令秦川發(fā)展出現(xiàn)一個漲停板之后，便開始回頭向下。
有分析人士指出，集團整體上市，將有效減少關聯(lián)交易、提升盈利能力。而投資者對此類事件的追捧程度仍不及其所具備的概念。
上述券商分析師指出：“機器人概念受到追捧的原因在于，大家認為機器人產業(yè)將是繼汽車、計算機之后出現(xiàn)的新興的大型高技術產業(yè)。然而，與市場的熱捧相映襯的卻是國內企業(yè)尚與國外企業(yè)相去甚遠的尷尬，但這也激發(fā)了政府急迫改變這一現(xiàn)狀的決心。”
據(jù)了解，近幾年關于機器人產業(yè)的相關扶持政策不斷跟進。2012 年，國家發(fā)布服務機器人科技發(fā)展“十二五”專項規(guī)劃：攻克工業(yè)機器人本體、精密減速器、伺服驅動器和電機、控制器等核心部件的共性技術，自主研發(fā)工業(yè)機器人工程化產品，實現(xiàn)工業(yè)機器人機器核心部件的技術突破和產業(yè)化。
2013 年7 月，國家工信部裝備工業(yè)司王衛(wèi)明副司長透露，近期《關于推進工業(yè)機器人產業(yè)發(fā)展的指導意見》正式上報給發(fā)改委和科技部等部委，指導意見可能很快會正式發(fā)布，下一步要加大對機器人產業(yè)的支持力度。
減速器成亮點
據(jù)了解，目前整個機器人產業(yè)鏈主要分為上游關鍵零部件、中游設備制造廠和下游行業(yè)應用三大塊，國內企業(yè)目前主要集中為系統(tǒng)集成商，實現(xiàn)下游應用，即通過對國外采購的機器人，為下游客戶進行相應的方案設計，實現(xiàn)利潤。而產業(yè)鏈上游無核心零部件制造商支撐，關鍵零部件方面仍遠遠落后于外國企業(yè)，因此長期受制于人。
具體到工業(yè)機器人的核心部件，則包括機器人本體、減速器、伺服系統(tǒng)、控制系統(tǒng)四部分。其中，精密減速器一直是國際大品牌保持競爭優(yōu)勢的有力武器之一，大品牌可以從其戰(zhàn)略合作伙伴優(yōu)先拿到批量、質優(yōu)、價低的減速器；因此減速器僅占據(jù)大品牌工業(yè)機器人單體成本約六分之一。雖然近幾年國內工業(yè)機器人均價有下降趨勢，但國產工業(yè)機器人減速器占其制造成本的比例依然接近三分之一，大幅高于國際品牌的占比。
高曉春指出，減速器是制約國內工業(yè)機器人技術發(fā)展最為重要的因素。對比進口與國產工業(yè)機器人制造成本的價差，減速器是制約降低國產工業(yè)機器人成本的第一因素。因此機器人核心零部件國產化迫在眉睫。一旦核心零部件全部實現(xiàn)國產化，內資品牌即可在定價上拉開差距。若減速器、伺服電機和控制器等關鍵零部件國產化，假設平均降低30%的成本，則機器人單機制造成本可至少降低20%。
此外，宏源證券(8.60, -0.62, -6.72%)分析師趙曦指出：“國外機器人未來可能90%都會采用國內電機，市場巨大，但目前國內精密減速器的技術還亟待攻克。”
記者了解到，目前有兩種減速器被主要應用到機器人的生產中。一種是諧波減速器，另一種是RV 減速器，而后者具有更高的剛度和回轉精度。因此在關節(jié)型機器人中，一般將RV 減速器放置在機座、大臂、肩部等重負載的位置；而將諧波減速器放置在小臂、腕部或手部；行星減速器一般用在直角坐標機器人上。
據(jù)券商分析人士指出，秦川發(fā)展現(xiàn)階段的主要生產將放在關鍵部件關節(jié)減速器上，而秦川發(fā)展在減速器的研發(fā)和生產上具有核心優(yōu)勢。
高曉春指出，秦川發(fā)展是國家高精密數(shù)控機床與復雜工具研發(fā)制造基地，國內齒輪磨床龍頭企業(yè)，主營齒輪磨床、外圓磨床和數(shù)控加工中心。一直以來，公司以“精密加工、精密檢測和精密裝配”的“三精”優(yōu)勢而著稱，精密制造實力雄厚。精密減速器在結構上就是幾種復雜曲面齒輪的組合，而公司自主生產的齒輪磨床、外圓磨床等高精度齒輪加工的設備，以及深厚、精良的齒輪加工技術是實施本次9 萬套關節(jié)機器人技術改造的關鍵。此外，秦川發(fā)展在減速器的研發(fā)上也具備悠久的歷史，早在1998 年就已研發(fā)出RV 減速器樣機。
市場猜測，秦川發(fā)展以前在具備優(yōu)勢的情況下卻未投資減速器的原因有兩方面，一方面是由于前些年國內工業(yè)機器人需求規(guī)模還很小，另一方面當時機床訂單還不錯，精力主力集中在機床主機上。而隨著機床業(yè)務節(jié)節(jié)下滑，秦川發(fā)展也努力朝著更陽光的地帶邁進。
但上述券商人士提醒，對于秦川發(fā)展而言，公司的主營業(yè)務仍在機床，雖然公司目前可能在工業(yè)機器人減速器的項目上有所突破，但業(yè)績方面不可能馬上反轉，而且秦川發(fā)展不具有集成能力，因此未來前景并不是非常明朗。
高曉春也指出，精密減速的研發(fā)涉及到材料選擇、構形設計、樣件測試等，是一個不斷循環(huán)優(yōu)化的過程。目前，國內精密減速器還處于樣件試驗期，尚未有大規(guī)模的工業(yè)應用，且進口整機工業(yè)機器人將削弱國內需求。#p#分頁標題#e#
風險提示：公司主營業(yè)務仍在機床,業(yè)績短期內難以反轉。
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