大功率切割設備增速高、空間大。公司年度業(yè)績預告顯示大功率切割設備同比增長49%,除去太陽能業(yè)務為各業(yè)務中增速最快的細分產(chǎn)品,大小功率切割產(chǎn)品合計將達到8億元以上。大功率切割產(chǎn)品國外單個國家如意大利保有量在萬臺左右,我國只有2000多臺,隨著制造業(yè)的升級,該設備面臨較大市場空間。公司的主流產(chǎn)品價格在100萬元-300萬元之間,低于國外同類產(chǎn)品,性價比和本土服務優(yōu)勢明顯。激光器方面公司的2KW以下激光器自產(chǎn)比例較高,光纖激光器與IPG達成戰(zhàn)略合作。 PCB設備繼續(xù)受益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。公司的PCB設備包括機械鉆孔、激光鉆孔、檢測設備和成型設備。其中,檢測設備和機械鉆孔已較強,機械鉆孔設備是公司當年進入激光鉆孔的曲線救國產(chǎn)品,目前在國內(nèi)市場僅次于三菱和MANIA。激光鉆孔主要用于HDI板,雖然目前和前面幾家廠商還有差距,但2011年公司PCB設備同比增長30%達到6億左右。其中,激光鉆孔設備超過1億元,相比前幾年有了質(zhì)的飛躍。目前我國PCB產(chǎn)能占全球超過三分之二,隨著生產(chǎn)線提升改造以及更新?lián)Q代,該設備市場空間巨大,對公司這樣的國內(nèi)廠商來說意味著機會。 提示:本文屬于研究報告欄目,僅為機構或分析人士對一只股票的個人觀點和看法,并非正式的新聞報道,本網(wǎng)不保證其真實性和客觀性,一切有關該股的有效信息,以滬深交易所的公告為準,敬請投資者注意風險。
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公司大功率切割焊接設備、PCB設備是未來增速較高的細分產(chǎn)品。受益于加強管理控制和高端產(chǎn)品放量,費用率有所下降,規(guī)模優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。長城證券預測公司2011-2013年營業(yè)收入分別為36.2億元、42.7億元、55.7億元,凈利潤為5.79億元、5.94億元、6.97億元,EPS為0.55元、0.57元、0.67元,目前股價對應PE為15.5倍、15.1倍、12.9倍,給予公司“推薦”評級。
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