從2018年五月末的一紙新政對行業(yè)的震蕩，到后續(xù)政策回調(diào)帶來的緩沖，再到民營企業(yè)座談會后釋放出的利好信號，短短半年時間內(nèi)，光伏從業(yè)者的心情隨外部變化起起伏伏，剛剛過去的2018年對于光伏行業(yè)而言注定難忘。
對于身處變化之中的光伏行業(yè)，不變的是未來巨大的發(fā)展空間。通威集團董事局主席劉漢元就曾在公開場合援引麥肯錫全球研究院的相關(guān)結(jié)論，認為中國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)一騎絕塵，將美國甩在身后，并牢牢執(zhí)住全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的牛耳。
但目前擺在行業(yè)面前的是“斷奶”后，難以避免的一系列“生長痛”。
開拓平價市場，一方面需要行業(yè)自身的技術(shù)創(chuàng)新，另一方面也需要政府和電網(wǎng)移除行業(yè)補貼拖欠、電網(wǎng)接入難、融資難，非技術(shù)成本高等問題，而在體制機制方面也需要全面落實全額保障性收購、強制配額制、綠證、電力交易等創(chuàng)新政策。
而具體到2019年的光伏規(guī)模指標、電價政策、“平價上網(wǎng)”示范基地等相關(guān)政策，目前還未發(fā)布。
急剎與緩沖
2017年，國內(nèi)光伏市場形勢喜人。新增裝機同比超53GW，增幅逾五成。截至12月底，累計裝機超130GW，新增和累計裝機規(guī)模均居全球首位。
因而在諸多場合，“平價上網(wǎng)時代為期不遠”呼聲漸高。但當被業(yè)內(nèi)稱為最嚴苛光伏政策——“5·31”新政出臺時，仍然給業(yè)內(nèi)帶來不小的沖擊。
上述政策要求，2018年暫不安排普通光伏電站建設(shè)，在國家未下發(fā)文件啟動普通電站建設(shè)工作前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設(shè)；分布式光伏項目2018 年僅安排10GW 左右規(guī)模納入指標。
除了嚴控規(guī)模，“5·31”新政也弱化了補貼，下調(diào)了三類資源區(qū)標桿上網(wǎng)電價：規(guī)定自發(fā)文之日起，新投運的光伏電站標桿上網(wǎng)電價每千瓦時統(tǒng)一降低0.05元，I類、II類、III類資源區(qū)標桿上網(wǎng)電價分別調(diào)整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）。
盡管行業(yè)內(nèi)對于嚴控指標存有一定心理準備，但“靴子”落地的時間和嚴控規(guī)模的程度卻超過預期。
一位不愿署名的行業(yè)分析人士曾對第一財經(jīng)表示：“政策調(diào)整的最大動因在于，財政補貼壓力過大，行業(yè)發(fā)展的規(guī)模和速度超出了管理者的預期。而財政補貼則是產(chǎn)業(yè)鏈主體利潤的主要構(gòu)成?！?br />
反映至企業(yè)層面，不少僅聚焦于國內(nèi)市場的中小型光伏制造企業(yè)面臨停產(chǎn)、乃至破產(chǎn)的窘境。組件價格的下降，也使行業(yè)龍頭企業(yè)處于薄利的狀態(tài)之下。
2018年前三季度，多晶硅、硅片、電池片、組件在產(chǎn)量商均有不同程度的同比增長。但從行業(yè)整體情況來看，上游硅料、電池、組件等環(huán)節(jié)的主要產(chǎn)品銷售價格的下探，導致企業(yè)增產(chǎn)卻并未增收。
在第一財經(jīng)記者梳理的14家光伏行業(yè)上市公司中，超半數(shù)公司前三季度凈利潤同比下滑，另有4家企業(yè)凈利為負。而在前三季度凈利同比增長的公司中，也不乏單季業(yè)績下行的情況。
亦有光伏龍頭企業(yè)內(nèi)部人士對記者直言：“盡管目前還能夠維持生產(chǎn)經(jīng)營，但若長此以往，并不利于整個行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和持久的發(fā)展，而被關(guān)上補貼之門的光伏產(chǎn)業(yè)若不能通過電力體制改革打開一扇窗，則無異于被關(guān)進小黑屋?！?br />
“光伏行業(yè)5·31新政為行業(yè)帶來了危機，新能源上市公司連續(xù)跌停，市值損失3000多億。許多企業(yè)被迫停產(chǎn)，關(guān)停產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模超過2000億，行業(yè)受到重創(chuàng)；其次，非技術(shù)性因素推高了國內(nèi)光伏發(fā)電成本，光伏補貼拖欠時間普遍在兩年以上，加劇了企業(yè)的資金壓力；另外，光伏產(chǎn)業(yè)政策難以滿足我國能源轉(zhuǎn)型的需要?！睂τ诠夥袠I(yè)現(xiàn)階段的困難，劉漢元的總結(jié)更為直觀。
為緩解經(jīng)營方面的壓力，企業(yè)也在積極呼吁規(guī)模指標，并在隨后迎來了政策方面的緩沖，行業(yè)被認為存在回暖的跡象。
10月8日，國家發(fā)改委價格司組織包括國電投、華能、華電、三峽新能源、晶科、協(xié)鑫、隆基、天合、晴天科技、力諾光伏、同創(chuàng)互達、山東大海新能源在內(nèi)的四家國企發(fā)電企業(yè)、四家光伏制造企業(yè)以及四家分布式光伏業(yè)務開發(fā)企業(yè)，召開了新政下發(fā)后的首次光伏發(fā)電價格政策座談會。
10月9日晚間，發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項說明的通知》，對5月31日(含)前已備案、開工建設(shè)，并且于6月30日(含)之前投運的合法戶用自然人分布式光伏發(fā)電項目，納入國家認可規(guī)模管理范圍，而標桿上網(wǎng)電價和度電補貼標準保持不變。
“這主要解決了戶用光伏一個月的緩沖期的指標問題，《通知》明確將已開工未并網(wǎng)的戶用自然人納入了補貼范圍，緩解了普通消費者的疑慮?！敝袊履茉措娏ν顿Y聯(lián)盟秘書長彭澎對第一財經(jīng)記者表示。
隨后行業(yè)的利好信號更為密集。11月2日，國家能源局召開座談會，釋放積極信號，認為光伏是國家重點支持發(fā)展的清潔能源，未來更會支持，絕不會變化；明確了不會一刀切地推進平價上網(wǎng)進程，在真正進入全面“去補貼”前，國家能源局仍將每年保證一定的補貼裝機規(guī)模，并推進補貼強度的進一步下降；認可戶用光伏單獨管理，與工商業(yè)分布式進行區(qū)分，給予更多的支持。
擴張與瘦身
新政之后出現(xiàn)的行業(yè)波動可以理解為，是從政策補貼期向市場化時期過渡的陣痛。有業(yè)內(nèi)人士向第一財經(jīng)表示，接下來光伏行業(yè)進入市場調(diào)節(jié)階段，雖然也會出現(xiàn)反復的洗牌和波動，但會更具規(guī)律性，同時也更加溫和。
而在洗牌期，為了獲得更佳的“排位”，并且抵御行業(yè)周期性帶來的影響，企業(yè)的應對方式不盡相同：有的做出了逆勢擴張的選擇，希望進行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局；也有企業(yè)通過剝離富余產(chǎn)能，提高資產(chǎn)的流動性，減輕成本費用負擔；還有企業(yè)正找尋第二主業(yè)，以期與原有的業(yè)務之間形成聯(lián)動。
2018年1月，單晶硅光伏產(chǎn)品制造商隆基股份發(fā)布《單晶硅片業(yè)務2018-2020年發(fā)展規(guī)劃》，指出將在2017年底硅片產(chǎn)能15GW的基礎(chǔ)上，力爭單晶硅片產(chǎn)能2018年底達到28GW，2020年底達到45GW。
上述目標也并未因外部環(huán)境的變化而進行調(diào)整，逆勢擴張的步伐仍繼續(xù)。
隆基股份8月3日的公告顯示，將以配股形式募集總額不超過39億元的資金，分別用于寧夏樂葉的年產(chǎn)5GW高效單晶電池項目、滁州樂葉年產(chǎn)5GW高效單晶組件項目以及補充流動資金。12月25日，隆基股份的配股公開發(fā)行證券獲證監(jiān)會審核通過。
不同于隆基股份的舉債擴張，保利協(xié)鑫通過瘦身來改善盈利狀況。
12月28日晚間，保利協(xié)鑫發(fā)布關(guān)于出售附屬公司及盈利預警的公告，稱將旗下蘇州客準光伏科技有限公司股權(quán)作價8.5億元出售遼寧華君資產(chǎn)管理有限公司，出售切片富余資產(chǎn)預期所獲收益約為4.46億元。
另一家協(xié)鑫系上市公司——協(xié)鑫集成則在探索第二主業(yè)。協(xié)鑫集成此前希望將動力電池作為光伏主業(yè)之上的新盈利點，但經(jīng)過一年時間的探索，動力電池并未帶給其業(yè)績帶來實質(zhì)貢獻。今年三季度，協(xié)鑫集成在三季報中調(diào)整了第二主業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，轉(zhuǎn)舵至探索半導體項目可行性。
記者在采訪過程中了解到，協(xié)鑫集團2019年起將從上游的硅料到硅片、組件、系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力，通過技術(shù)進步推動光伏發(fā)電的“去補貼”進程。
協(xié)鑫集團董事長朱共山表示，2019年還將全面進入電動汽車的超級充電站領(lǐng)域，開始電動汽車的運營，特別是切入物流電動貨運，希望借此向移動能源與智慧能源延展。通過物聯(lián)網(wǎng)以及能源互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將將碎片化技術(shù)進行串聯(lián)。
對于不少在海外上市的光伏企業(yè)而言，2018年也是排隊回歸A股的一年。
2018年7月17日，晶澳太陽能正式從美國納斯達克退市。成為繼天合光能、英利綠色能源之后第三家退出美國股市的中國光伏企業(yè)。一周后即發(fā)布公告，宣布借殼天業(yè)通聯(lián)。
12月，中信建投按照輔導協(xié)議完成了對晶科電力的上市輔導工作，晶科電力已經(jīng)具備發(fā)行上市條件。晶科電力與全球最大的組件制造商晶科能源控股有限公司同為“晶科系”企業(yè)，后者也是較早有意識通過分拆業(yè)務私有化并計劃在國內(nèi)上市的光伏企業(yè)。
“目前A股處于震蕩的過程，國內(nèi)的資金也很緊張，對于早年間以較高的價格退市的企業(yè)，目前回歸A股并非很好的時機，將會面臨來自資金鏈的考驗”在現(xiàn)有的情況下，回A又是唯一的出路，盡管估值不會很高，但是能夠在國內(nèi)建立融資平臺，對于這些企業(yè)今后的發(fā)展而言也較為重要?！迸砼毂硎尽?br />
回A的另一層考慮，則是對國內(nèi)光伏行業(yè)的長期看好。
“晶澳太陽能公司以及靳保芳都是實打?qū)嵶鰧崢I(yè)的，回歸A股也是想通過國內(nèi)資本市場力量，繼續(xù)將光伏產(chǎn)業(yè)做大。”有熟悉上述事宜的行業(yè)人士告訴記者：“雖然國內(nèi)光伏局勢較緊張，但全球發(fā)展清潔能源的趨勢是不變的。畢竟光伏產(chǎn)業(yè)是我國為數(shù)不多的能同步參與國際競爭、有產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢的行業(yè)?！?br />
對于身處變化之中的光伏行業(yè)，不變的是未來巨大的發(fā)展空間。通威集團董事局主席劉漢元就曾在公開場合援引麥肯錫全球研究院的相關(guān)結(jié)論，認為中國光伏產(chǎn)業(yè)已經(jīng)一騎絕塵，將美國甩在身后，并牢牢執(zhí)住全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的牛耳。
但目前擺在行業(yè)面前的是“斷奶”后，難以避免的一系列“生長痛”。
開拓平價市場，一方面需要行業(yè)自身的技術(shù)創(chuàng)新，另一方面也需要政府和電網(wǎng)移除行業(yè)補貼拖欠、電網(wǎng)接入難、融資難，非技術(shù)成本高等問題，而在體制機制方面也需要全面落實全額保障性收購、強制配額制、綠證、電力交易等創(chuàng)新政策。
而具體到2019年的光伏規(guī)模指標、電價政策、“平價上網(wǎng)”示范基地等相關(guān)政策，目前還未發(fā)布。
急剎與緩沖
2017年，國內(nèi)光伏市場形勢喜人。新增裝機同比超53GW，增幅逾五成。截至12月底，累計裝機超130GW，新增和累計裝機規(guī)模均居全球首位。
因而在諸多場合，“平價上網(wǎng)時代為期不遠”呼聲漸高。但當被業(yè)內(nèi)稱為最嚴苛光伏政策——“5·31”新政出臺時，仍然給業(yè)內(nèi)帶來不小的沖擊。
上述政策要求，2018年暫不安排普通光伏電站建設(shè)，在國家未下發(fā)文件啟動普通電站建設(shè)工作前，各地不得以任何形式安排需國家補貼的普通電站建設(shè)；分布式光伏項目2018 年僅安排10GW 左右規(guī)模納入指標。
除了嚴控規(guī)模，“5·31”新政也弱化了補貼，下調(diào)了三類資源區(qū)標桿上網(wǎng)電價：規(guī)定自發(fā)文之日起，新投運的光伏電站標桿上網(wǎng)電價每千瓦時統(tǒng)一降低0.05元，I類、II類、III類資源區(qū)標桿上網(wǎng)電價分別調(diào)整為每千瓦時0.5元、0.6元、0.7元（含稅）。
盡管行業(yè)內(nèi)對于嚴控指標存有一定心理準備，但“靴子”落地的時間和嚴控規(guī)模的程度卻超過預期。
一位不愿署名的行業(yè)分析人士曾對第一財經(jīng)表示：“政策調(diào)整的最大動因在于，財政補貼壓力過大，行業(yè)發(fā)展的規(guī)模和速度超出了管理者的預期。而財政補貼則是產(chǎn)業(yè)鏈主體利潤的主要構(gòu)成?！?br />
反映至企業(yè)層面，不少僅聚焦于國內(nèi)市場的中小型光伏制造企業(yè)面臨停產(chǎn)、乃至破產(chǎn)的窘境。組件價格的下降，也使行業(yè)龍頭企業(yè)處于薄利的狀態(tài)之下。
2018年前三季度，多晶硅、硅片、電池片、組件在產(chǎn)量商均有不同程度的同比增長。但從行業(yè)整體情況來看，上游硅料、電池、組件等環(huán)節(jié)的主要產(chǎn)品銷售價格的下探，導致企業(yè)增產(chǎn)卻并未增收。
在第一財經(jīng)記者梳理的14家光伏行業(yè)上市公司中，超半數(shù)公司前三季度凈利潤同比下滑，另有4家企業(yè)凈利為負。而在前三季度凈利同比增長的公司中，也不乏單季業(yè)績下行的情況。
亦有光伏龍頭企業(yè)內(nèi)部人士對記者直言：“盡管目前還能夠維持生產(chǎn)經(jīng)營，但若長此以往，并不利于整個行業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新和持久的發(fā)展，而被關(guān)上補貼之門的光伏產(chǎn)業(yè)若不能通過電力體制改革打開一扇窗，則無異于被關(guān)進小黑屋?！?br />
“光伏行業(yè)5·31新政為行業(yè)帶來了危機，新能源上市公司連續(xù)跌停，市值損失3000多億。許多企業(yè)被迫停產(chǎn)，關(guān)停產(chǎn)資產(chǎn)規(guī)模超過2000億，行業(yè)受到重創(chuàng)；其次，非技術(shù)性因素推高了國內(nèi)光伏發(fā)電成本，光伏補貼拖欠時間普遍在兩年以上，加劇了企業(yè)的資金壓力；另外，光伏產(chǎn)業(yè)政策難以滿足我國能源轉(zhuǎn)型的需要?！睂τ诠夥袠I(yè)現(xiàn)階段的困難，劉漢元的總結(jié)更為直觀。
為緩解經(jīng)營方面的壓力，企業(yè)也在積極呼吁規(guī)模指標，并在隨后迎來了政策方面的緩沖，行業(yè)被認為存在回暖的跡象。
10月8日，國家發(fā)改委價格司組織包括國電投、華能、華電、三峽新能源、晶科、協(xié)鑫、隆基、天合、晴天科技、力諾光伏、同創(chuàng)互達、山東大海新能源在內(nèi)的四家國企發(fā)電企業(yè)、四家光伏制造企業(yè)以及四家分布式光伏業(yè)務開發(fā)企業(yè)，召開了新政下發(fā)后的首次光伏發(fā)電價格政策座談會。
10月9日晚間，發(fā)改委、財政部、國家能源局聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于2018年光伏發(fā)電有關(guān)事項說明的通知》，對5月31日(含)前已備案、開工建設(shè)，并且于6月30日(含)之前投運的合法戶用自然人分布式光伏發(fā)電項目，納入國家認可規(guī)模管理范圍，而標桿上網(wǎng)電價和度電補貼標準保持不變。
“這主要解決了戶用光伏一個月的緩沖期的指標問題，《通知》明確將已開工未并網(wǎng)的戶用自然人納入了補貼范圍，緩解了普通消費者的疑慮?！敝袊履茉措娏ν顿Y聯(lián)盟秘書長彭澎對第一財經(jīng)記者表示。
隨后行業(yè)的利好信號更為密集。11月2日，國家能源局召開座談會，釋放積極信號，認為光伏是國家重點支持發(fā)展的清潔能源，未來更會支持，絕不會變化；明確了不會一刀切地推進平價上網(wǎng)進程，在真正進入全面“去補貼”前，國家能源局仍將每年保證一定的補貼裝機規(guī)模，并推進補貼強度的進一步下降；認可戶用光伏單獨管理，與工商業(yè)分布式進行區(qū)分，給予更多的支持。
擴張與瘦身
新政之后出現(xiàn)的行業(yè)波動可以理解為，是從政策補貼期向市場化時期過渡的陣痛。有業(yè)內(nèi)人士向第一財經(jīng)表示，接下來光伏行業(yè)進入市場調(diào)節(jié)階段，雖然也會出現(xiàn)反復的洗牌和波動，但會更具規(guī)律性，同時也更加溫和。
而在洗牌期，為了獲得更佳的“排位”，并且抵御行業(yè)周期性帶來的影響，企業(yè)的應對方式不盡相同：有的做出了逆勢擴張的選擇，希望進行全產(chǎn)業(yè)鏈的布局；也有企業(yè)通過剝離富余產(chǎn)能，提高資產(chǎn)的流動性，減輕成本費用負擔；還有企業(yè)正找尋第二主業(yè)，以期與原有的業(yè)務之間形成聯(lián)動。
2018年1月，單晶硅光伏產(chǎn)品制造商隆基股份發(fā)布《單晶硅片業(yè)務2018-2020年發(fā)展規(guī)劃》，指出將在2017年底硅片產(chǎn)能15GW的基礎(chǔ)上，力爭單晶硅片產(chǎn)能2018年底達到28GW，2020年底達到45GW。
上述目標也并未因外部環(huán)境的變化而進行調(diào)整，逆勢擴張的步伐仍繼續(xù)。
隆基股份8月3日的公告顯示，將以配股形式募集總額不超過39億元的資金，分別用于寧夏樂葉的年產(chǎn)5GW高效單晶電池項目、滁州樂葉年產(chǎn)5GW高效單晶組件項目以及補充流動資金。12月25日，隆基股份的配股公開發(fā)行證券獲證監(jiān)會審核通過。
不同于隆基股份的舉債擴張，保利協(xié)鑫通過瘦身來改善盈利狀況。
12月28日晚間，保利協(xié)鑫發(fā)布關(guān)于出售附屬公司及盈利預警的公告，稱將旗下蘇州客準光伏科技有限公司股權(quán)作價8.5億元出售遼寧華君資產(chǎn)管理有限公司，出售切片富余資產(chǎn)預期所獲收益約為4.46億元。
另一家協(xié)鑫系上市公司——協(xié)鑫集成則在探索第二主業(yè)。協(xié)鑫集成此前希望將動力電池作為光伏主業(yè)之上的新盈利點，但經(jīng)過一年時間的探索，動力電池并未帶給其業(yè)績帶來實質(zhì)貢獻。今年三季度，協(xié)鑫集成在三季報中調(diào)整了第二主業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，轉(zhuǎn)舵至探索半導體項目可行性。
記者在采訪過程中了解到，協(xié)鑫集團2019年起將從上游的硅料到硅片、組件、系統(tǒng)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)力，通過技術(shù)進步推動光伏發(fā)電的“去補貼”進程。
協(xié)鑫集團董事長朱共山表示，2019年還將全面進入電動汽車的超級充電站領(lǐng)域，開始電動汽車的運營，特別是切入物流電動貨運，希望借此向移動能源與智慧能源延展。通過物聯(lián)網(wǎng)以及能源互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將將碎片化技術(shù)進行串聯(lián)。
對于不少在海外上市的光伏企業(yè)而言，2018年也是排隊回歸A股的一年。
2018年7月17日，晶澳太陽能正式從美國納斯達克退市。成為繼天合光能、英利綠色能源之后第三家退出美國股市的中國光伏企業(yè)。一周后即發(fā)布公告，宣布借殼天業(yè)通聯(lián)。
12月，中信建投按照輔導協(xié)議完成了對晶科電力的上市輔導工作，晶科電力已經(jīng)具備發(fā)行上市條件。晶科電力與全球最大的組件制造商晶科能源控股有限公司同為“晶科系”企業(yè)，后者也是較早有意識通過分拆業(yè)務私有化并計劃在國內(nèi)上市的光伏企業(yè)。
“目前A股處于震蕩的過程，國內(nèi)的資金也很緊張，對于早年間以較高的價格退市的企業(yè)，目前回歸A股并非很好的時機，將會面臨來自資金鏈的考驗”在現(xiàn)有的情況下，回A又是唯一的出路，盡管估值不會很高，但是能夠在國內(nèi)建立融資平臺，對于這些企業(yè)今后的發(fā)展而言也較為重要?！迸砼毂硎尽?br />
回A的另一層考慮，則是對國內(nèi)光伏行業(yè)的長期看好。
“晶澳太陽能公司以及靳保芳都是實打?qū)嵶鰧崢I(yè)的，回歸A股也是想通過國內(nèi)資本市場力量，繼續(xù)將光伏產(chǎn)業(yè)做大。”有熟悉上述事宜的行業(yè)人士告訴記者：“雖然國內(nèi)光伏局勢較緊張，但全球發(fā)展清潔能源的趨勢是不變的。畢竟光伏產(chǎn)業(yè)是我國為數(shù)不多的能同步參與國際競爭、有產(chǎn)業(yè)化領(lǐng)先優(yōu)勢的行業(yè)?！?br />
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