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能源環(huán)境新聞

高度關注成長股投資機會 看好新能源與光伏行業(yè)發(fā)展

星之球科技 來源:證券時報2019-06-10 我要評論(0 )   

近期,浦銀安盛正在發(fā)行一只環(huán)保領域基金,擬任基金經理蔣建偉和褚艷輝向記者表示,他們看好未來新能源汽車與光伏領域內的投資機

近期,浦銀安盛正在發(fā)行一只環(huán)保領域基金,擬任基金經理蔣建偉和褚艷輝向記者表示,他們看好未來新能源汽車與光伏領域內的投資機會。

看好新能源汽車

和光伏發(fā)展前景

蔣建偉向記者表示,今年以來,整個資本市場趨于回暖,不論外資、還是國內投資者,都在對核心資產價值進行重估,但是今年與以往略有不同的是成長股也開始進行重估,擁有良好前景的公司都會有投資者關注,有些公司可能在短期內難以做出業(yè)績來,產業(yè)的研究挖掘就變得極為重要。這些公司以往在市場上很有可能是被低估的,但是這些公司也亟需價值重估。

“市場上一些企業(yè),有時在短時間里難以產生利潤,股價長期維持低位,但是最終我們看到有些企業(yè)在經過長期的埋頭苦干以及資本市場的長期支持后,最終取得了重大的突破性成果。而孵化、支持這些企業(yè)的發(fā)展正是資本市場重要的功能?!笔Y建偉說。

褚艷輝表示,從政策層面來看,此前政策對戰(zhàn)略新興產業(yè)目錄進行了調整,但環(huán)保和新能源都是戰(zhàn)略新興產業(yè),而科創(chuàng)板提出重點支持的六大行業(yè),也把環(huán)保和新能源列入,體現(xiàn)了政策層面對這兩大行業(yè)的重視態(tài)度。從行業(yè)發(fā)展的角度來看,光伏產業(yè)和新能源汽車在過去十多年發(fā)展中,均已經形成了一定的產業(yè)優(yōu)勢。在光伏行業(yè)中,如今已經誕生出部分全球行業(yè)龍頭,在新能源汽車領域中,不僅已有部分具備全球品牌知名度的整車企業(yè),而且在新能源汽車的多個環(huán)節(jié)上都涌現(xiàn)出了一批具有全球競爭力的公司。

蔣建偉分析,新能源和光伏產業(yè)在經過多年的發(fā)展后,技術上都已經相對成熟,未來的技術發(fā)展前景較為明確。在這一技術背景下,龍頭效應逐步明顯,行業(yè)龍頭就更易獲得持續(xù)增長的市場份額?!艾F(xiàn)在對這兩個行業(yè)的投資和以前已經明顯不同了。在技術發(fā)展方向還不確定的時期,對此類行業(yè)的投資更類似PE投資,如果買對了就是百倍空間,如果買錯了就一文不值。但現(xiàn)在已經不一樣了?!?br />
褚艷輝繼續(xù)進一步分析,從估值角度來看,過去數年A股市場走出一輪價值股投資行情,非“漂亮50”的公司估值持續(xù)走低,而環(huán)保相關板塊的估值也隨之出現(xiàn)了大幅下降。由于環(huán)保受到宏觀政策影響較為明顯,因此在貨幣緊縮、整體去杠桿的背景下,環(huán)保行業(yè)發(fā)展自然受到一定的限制。但是未來隨著財政貨幣政策的放松、PPP的規(guī)范與入庫的落實,他預計環(huán)保行業(yè)的估值具備合理恢復空間。“現(xiàn)在中證環(huán)保低碳指數的估值較歷史估值中樞還低二三成?!彼f。

看好成長股投資機會

褚艷輝表示,回顧過去幾年的成長股與價值股的行情就會發(fā)現(xiàn),從2013年至2015年的成長股牛市結束后,市場開始偏愛價值股,在這期間,一些具有成長股特征的公司該如何估值成為了一個需要探討的問題。對那些有業(yè)績支撐的公司而言,估值會相對簡單,但是如何對那些短期內沒有業(yè)績而長期來看依然有價值的公司進行估值,這就是值得探討的問題了。

他分析,一些美股上市公司,例如過去數年連續(xù)虧損的全球互聯(lián)網電商龍頭,雖然業(yè)績虧損但其現(xiàn)金流充沛,研發(fā)投入量巨大,而美股的投資者則給出了一個很合理的估值方法,而這正是他們現(xiàn)在要學習的。


當前科創(chuàng)板即將到來,這對國內科技股估值提出了新的要求,褚艷輝表示,他們對科創(chuàng)板的相關主要行業(yè)已開始儲備一些估值方法,針對各個行業(yè)的不同情況進行不同形式的估值,直到公司的盈利穩(wěn)定后再使用PE法估值。

在蔣建偉看來,自2015年以來,市場一直處于價值股牛市中,成長股的估值持續(xù)走低。這主要是因為此前在金融去杠桿的指導思想下,整體市場的風險偏好都比較低。

“但是市場的整體環(huán)境已經發(fā)生了變化,資本市場的地位被提升到前所未有的高度,在對資本市場的管理上也更重規(guī)則、尊重市場規(guī)律,今年以來,整個市場的風險偏好出現(xiàn)了明顯的提升,而現(xiàn)在成長股估值又在歷史低點上?!笔Y建偉表示,基于這些因素,他看好未來成長股的投資機會。

“我們可能正站在一輪牛市的起點上?!笔Y建偉說。

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