硅料
光伏苦硅料久矣！本周將是硅料價格博弈的最關(guān)鍵時點。
2021確實是光伏需求大年，但上半年的超額利潤都被最緊缺的硅料環(huán)節(jié)賺走了，硅片由于競爭格局優(yōu)異，還能維持豐厚毛利，電池片和組件環(huán)節(jié)則已在虧毛利的邊緣苦苦掙扎。
圖：各環(huán)節(jié)毛利率
硅料價格回到十年前，組件價格回到三年前，電站開發(fā)商怒火中燒，消極怠工。產(chǎn)業(yè)負(fù)反饋正在自下而上傳導(dǎo)。
6月9日，愛旭股份（2020年全球太陽能電池出貨量第二）公開舉報硅料龍頭通威股份囤貨居奇，由月報價調(diào)整為周競價，導(dǎo)致硅料價格持續(xù)波動上漲，嚴(yán)重影響產(chǎn)業(yè)鏈開工與交付。
當(dāng)時市場因為這一紙訴狀，預(yù)判硅料價格拐點或提前到來，產(chǎn)業(yè)鏈利潤再分配，光伏個股紛紛大漲。而這一猜測正在被報價印證。
據(jù)PV Infolink，單晶致密料成交均價在206元/千克，價格與上周持平，已從高點小幅回調(diào)。硅片價格開始松動，G1硅片價格小幅下降0.06元/片，成交均價4.85元/片。電池片成交均價連續(xù)2周小幅回調(diào)，主流廠商各尺寸單晶電池報價在1.02-1.05元/W。
硅料價格經(jīng)歷兩周小幅回調(diào)后企穩(wěn)，價格博弈進(jìn)入到關(guān)鍵時點。
下游負(fù)反饋正在向上游傳導(dǎo)。電池片價格已經(jīng)松動，根據(jù)PVInfolink數(shù)據(jù)，上周M6、M10、G12單晶電池片價格均小幅下降，成交均價在1.03元/W。
電池片企業(yè)對高價硅片接受度低，單晶硅片開始分化，上周已有部分廠商下調(diào)了單晶硅片價格。6月硅片企業(yè)開工情況下調(diào)，但由于硅片采購放緩，市場上單晶硅片庫存增加。
硅片廠對于硅料主動要貨、催貨的情況有所減少。但目前硅料新產(chǎn)能無實質(zhì)性釋放，且硅片新產(chǎn)能在陸續(xù)爬坡，硅料價格仍有強支撐。
本周或成為硅料博弈最佳觀察窗口期?，F(xiàn)已臨6月末，本周將進(jìn)入新一輪的硅料長單議價、簽單時期，預(yù)計硅料價格博弈以及產(chǎn)業(yè)鏈利潤如何再分配最快可在本周明朗。
硅料環(huán)節(jié)還有一點值得重點關(guān)注——顆粒硅。顆粒硅與傳統(tǒng)的西門子法棒狀硅相比優(yōu)勢明顯，或成為顛覆產(chǎn)業(yè)格局和供給瓶頸的黑科技。
一是顆粒硅成本更低。據(jù)保利協(xié)鑫推介資料，相比通威等的西門子法塊狀硅，顆粒硅采用硅烷流化床法（FBR）生產(chǎn)工藝，投資強度下降30%、生產(chǎn)電耗降低約70%、人工成本降低30%。據(jù)實測數(shù)據(jù)，F(xiàn)BR 法顆粒硅電耗僅為18度電/KG，遠(yuǎn)低于傳統(tǒng)多晶硅綜合電耗60-70度電/KG。
二是顆粒硅投產(chǎn)周期短。傳統(tǒng)硅料擴產(chǎn)周期長達(dá)1.5-2年，而據(jù)索比光伏網(wǎng)，6月26日，保利協(xié)鑫顆粒硅技術(shù)應(yīng)用示范項目正式投產(chǎn)，本次顆粒硅技術(shù)應(yīng)用示范項目于2021年3月啟建，僅97天實現(xiàn)項目投產(chǎn)運行。
此前，5月28日晶澳公告采購專門的顆粒硅（單獨指明顆粒硅）近15萬噸，萬噸級大規(guī)模采購表明技術(shù)成熟度獲得市場認(rèn)可，硅料某友商詬病的顆粒硅質(zhì)量不行很難成立。
所以我們要密切關(guān)注顆粒硅的潛在影響，同時留意上機數(shù)控的投資機會。公司既是顆粒硅的重要推動者，又是210大尺寸硅片的未來龍頭。
2021年2月，上機數(shù)控與協(xié)鑫全資附屬公司江蘇中能簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議書，擬成立合資公司，于內(nèi)蒙古共同投資建設(shè)30萬噸顆粒硅項目（滿足近100GW硅片的硅料需求），預(yù)計總投資180億元。其中上機在一期6萬噸顆粒硅項目中參股35%。
如果30萬噸按照35%權(quán)益計算，相當(dāng)于擁有10萬噸顆粒硅——和目前通威股份20年的產(chǎn)能接近，潛在利潤可觀。
且據(jù)弘元新材（上機數(shù)控全資子公司，業(yè)務(wù)主要為單晶硅）官方微信公眾號：
1）6月27日，公司三期10GW單晶項目順利點火，進(jìn)入生產(chǎn)運營階段。此項目于3月28日開工建設(shè)，僅91天便成功點火，刷新了公司單晶項目此前建設(shè)投產(chǎn)記錄，擴產(chǎn)速度超預(yù)期！
2）此次三期10GW單晶項目總投資35億，全部采用行業(yè)最先進(jìn)1600型單晶爐和最先進(jìn)機加、切片設(shè)備，打造自動化、智能化高效產(chǎn)線，助力公司非硅成本控制、盈利能力再提升。
3）疊加本次三期10GW單晶項目的順利投產(chǎn)，公司將具備年產(chǎn)30GW以上的單晶生產(chǎn)能力。目前，公司已累計簽單晶硅訂單達(dá)305億元。假設(shè)30GW全部達(dá)產(chǎn)，按當(dāng)前價格和利潤水平，測算年化凈利潤水平有望超25億元。
上機數(shù)控從設(shè)備起家，合作保利協(xié)鑫保障硅料供應(yīng)，大規(guī)模擴產(chǎn)210硅片產(chǎn)能，遠(yuǎn)景值得期待。
參考研報：
《華創(chuàng)證券-光伏行業(yè)跟蹤點評：產(chǎn)業(yè)鏈價格企穩(wěn)回調(diào)，行業(yè)需求有望迎來拐點》
《浙商證券-光伏設(shè)備行業(yè)點評：顆粒硅產(chǎn)業(yè)化獲重大進(jìn)展 力推顆粒硅、異質(zhì)結(jié)、大尺寸三大主線！》
《浙商證券-上機數(shù)控點評：硅片三期10GW點火！擴產(chǎn)速度超預(yù)期；顆粒硅將成新增長點！》
《國盛證券-戶用光伏成長空間打開，傳統(tǒng)車企電動化轉(zhuǎn)型加速》
《國盛證券-新能源電動化主升浪延續(xù)，光伏后博弈時代不改初衷》
《浙商證券-顆粒硅行業(yè)深度報告：顆粒硅，光伏硅料新一代技術(shù) 獲重大突破、助力降》
轉(zhuǎn)載請注明出處。
相關(guān)文章
熱門資訊
精彩導(dǎo)讀
關(guān)注我們
