根據(jù)IPG公布的一季報,2020年Q1實現(xiàn)營收2.5億美元,同比-21%,達到此前公司指引上限(2.2-2.5億美元),好于預期;實現(xiàn)歸母凈利潤0.36億美元,同比-34%,業(yè)績承壓主要系新冠肺炎疫情的沖擊。
分主要收入地區(qū)來看,北美市場收入0.67億美元,同比+4%,收入增長主要系醫(yī)療等新興市場的放量,中國區(qū)收入0.69億美元,同比-40%,中國作為IPG目前最大單一市場,受疫情影響一季度收入承壓,但下滑幅度好于預期;歐洲區(qū)收入0.75億美元,同比-15%。根據(jù)IPG電話會議,3月末起中國區(qū)訂單已呈現(xiàn)復蘇態(tài)勢,但歐洲區(qū)、北美區(qū)需求端受疫情制約仍然存在壓力。
IPG預計2020年Q2實現(xiàn)營收2.6-2.9億美元,同比下滑20%-29%。
高功率為核心板塊,新興應(yīng)用市場放量:2020年Q1材料加工市場收入2.2億美元,同比-28%;新興應(yīng)用市場貢獻收入0.3億美元,同比大幅增長123%,主要系醫(yī)療等新興市場放量。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面,2020年Q1高功率連續(xù)板塊營收1.2億美元,同比-33%。收入下滑主要系疫情對需求端的沖擊,其中6kW及以上產(chǎn)品收入占板塊總收入的近50%,是目前IPG最主要盈利點;中功率板塊營收0.1億美元,同比-28%;脈沖板塊營收0.3億美元,同比+1%,其中高功率脈沖以及綠光產(chǎn)品實現(xiàn)快速增長;準連續(xù)板塊、設(shè)備板塊、其他板塊分別營收0.1、0.2、0.6億美元,分別同比-30%、-43%、+38%。
Q1毛利率同比-6pp,美國總部復工仍受限制:一季度IPG綜合毛利率為41.3%,同比-6.0pp,毛利率承壓主要系1)一季度產(chǎn)量下滑對制造費用的攤薄造成影響;2)庫存增加帶來費用走高;3)產(chǎn)品價格下行;4)運費上漲等。
公司目前主要產(chǎn)能分布于美國馬薩諸塞州、德國和俄羅斯,根據(jù)公司電話會議,其中德國工廠保持正常生產(chǎn)狀態(tài),俄羅斯工廠恢復正常生產(chǎn)(期間停工一周),目前美國總部工廠根據(jù)當?shù)匾?guī)定仍未完全復工。根據(jù)IPG2019年報,美國工廠產(chǎn)能主要涵蓋半導體激光器、激光器元器件以及設(shè)備生產(chǎn),此次美國工廠部分停產(chǎn)或影響IPG產(chǎn)品元件的供應(yīng),此外歐美地區(qū)疫情背景下原材料物流環(huán)節(jié)呈現(xiàn)運費上漲及運輸延期等狀況,對IPG供給端造成一定壓力。
光纖激光器進口替代迎機遇,國產(chǎn)市占率處加速上升通道:隨著近年以銳科激光、創(chuàng)鑫激光等為代表的國內(nèi)企業(yè)技術(shù)與市場的不斷突破,光纖激光器國產(chǎn)化進程持續(xù)推進。根據(jù)《2020中國激光產(chǎn)業(yè)發(fā)展報告》,2019年IPG國內(nèi)市占率進一步下滑至41.9%,同比-7pp;銳科市占率達24.3%,同比大漲7pp;創(chuàng)鑫市占率為11.9%,同比+3pp。2020年在國內(nèi)疫情防控持續(xù)出色背景下,國內(nèi)激光企業(yè)已開啟全面復工復產(chǎn),收入與業(yè)績層面有望于Q2起迎來逐季度改善,與海外進口廠商形成剪刀差,進口替代步伐進一步提速。
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