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大功率切割設(shè)備增速高、空間大。公司年度業(yè)績預(yù)告顯示大功率切割設(shè)備同比增長49%,除去太陽能業(yè)務(wù)為各業(yè)務(wù)中增速最快的細(xì)分產(chǎn)品,大小功率切割產(chǎn)品合計(jì)將達(dá)到8億元以上。大功率切割產(chǎn)品國外單個(gè)國家如意大利保有量在萬臺左右,我國只有2000多臺,隨著制造業(yè)的升級,該設(shè)備面臨較大市場空間。公司的主流產(chǎn)品價(jià)格在100萬元-300萬元之間,低于國外同類產(chǎn)品,性價(jià)比和本土服務(wù)優(yōu)勢明顯。激光器方面公司的2KW以下激光器自產(chǎn)比例較高,光纖激光器與IPG達(dá)成戰(zhàn)略合作。
PCB設(shè)備繼續(xù)受益產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。公司的PCB設(shè)備包括機(jī)械鉆孔、激光鉆孔、檢測設(shè)備和成型設(shè)備。其中,檢測設(shè)備和機(jī)械鉆孔已較強(qiáng),機(jī)械鉆孔設(shè)備是公司當(dāng)年進(jìn)入激光鉆孔的曲線救國產(chǎn)品,目前在國內(nèi)市場僅次于三菱和MANIA。激光鉆孔主要用于HDI板,雖然目前和前面幾家廠商還有差距,但2011年公司PCB設(shè)備同比增長30%達(dá)到6億左右。其中,激光鉆孔設(shè)備超過1億元,相比前幾年有了質(zhì)的飛躍。目前我國PCB產(chǎn)能占全球超過三分之二,隨著生產(chǎn)線提升改造以及更新?lián)Q代,該設(shè)備市場空間巨大,對公司這樣的國內(nèi)廠商來說意味著機(jī)會(huì)。
公司大功率切割焊接設(shè)備、PCB設(shè)備是未來增速較高的細(xì)分產(chǎn)品。受益于加強(qiáng)管理控制和高端產(chǎn)品放量,費(fèi)用率有所下降,規(guī)模優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。長城證券預(yù)測公司2011-2013年?duì)I業(yè)收入分別為36.2億元、42.7億元、55.7億元,凈利潤為5.79億元、5.94億元、6.97億元,EPS為0.55元、0.57元、0.67元,目前股價(jià)對應(yīng)PE為15.5倍、15.1倍、12.9倍,給予公司“推薦”評級。
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