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        大族激光今日至收盤漲6.80%，全日換手率為3.48%。公司主要從事激光加工設(shè)備的研發(fā)、制造及銷售。公司是我國激光行業(yè)龍頭，被認(rèn)定為深圳市高新技術(shù)企業(yè)、深圳市重點(diǎn)軟件企業(yè)和深圳國家科技成果推廣示范基地重點(diǎn)推廣示范企業(yè)。具備年產(chǎn)3000臺(tái)激光加工設(shè)備的生產(chǎn)能力，也是國內(nèi)最大的激光信息標(biāo)記設(shè)備制造企業(yè)。今日投資《在線分析師》顯示：公司2012-2014年綜合每股盈利預(yù)測分別為0.59、0.67、0.85元；對應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率為14、12、9倍；當(dāng)前共有3位分析師跟蹤，3位給予“買入”評級；綜合評級系數(shù)1.00。

　　公司Q1和Q2 EPS分別為0.05和0.11元，而Q3單季EPS高達(dá)0.34-0.36元（主業(yè)EPS 0.24-0.26元），大幅超越市場預(yù)期。招商證券認(rèn)為，蘋果高端激光設(shè)備以及富士康自動(dòng)化升級是主要推動(dòng)力。舉例來說，已上市的Iphone5后背更精細(xì)LOGO以及新增唯一IMEI碼即需要打標(biāo)機(jī)升級并配備讀寫器，并且蘋果內(nèi)部零組件激光精密焊接比例也在大幅提升。

　　今年公司受益于消費(fèi)電子拉動(dòng)，標(biāo)記、焊接、切割等小功率產(chǎn)品都增長快速，來自蘋果和富士康的訂單創(chuàng)新高。雖然預(yù)期PcB業(yè)務(wù)跟隨行業(yè)有所衰退，大功率切割設(shè)備基本保持和去年持平，但總體業(yè)務(wù)情況良好。長城證券認(rèn)為前期市場過于擔(dān)心設(shè)備類強(qiáng)周期受經(jīng)濟(jì)的影響，但今年中小功率裝備受益消費(fèi)電子超預(yù)期。對公司明年的業(yè)務(wù)仍舊保持樂觀，除了小功率設(shè)備的持續(xù)推進(jìn)，一體化自動(dòng)生產(chǎn)線繼續(xù)拓展，大功率切割和PcB設(shè)備也會(huì)隨行業(yè)景氣而上升，公司的產(chǎn)品線目前較為多元化，可有效分散單一方向產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。激光設(shè)備在中國這個(gè)制造大國的滲透率將繼續(xù)提升，符合裝備升級戰(zhàn)略，而大族作為行業(yè)龍頭必將持續(xù)受益。

　　招商證券認(rèn)為Q3業(yè)績在短期達(dá)到高點(diǎn)，但Q4確定性仍然很高，只會(huì)環(huán)比小幅下降。今年是蘋果設(shè)備升級的大年，當(dāng)前IPHONE5和IPAD MINI面臨的供給瓶頸勢必會(huì)使得產(chǎn)能建設(shè)周期拉長，而公司一般要提前六個(gè)月配合蘋果研發(fā)新設(shè)備，因而在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)對于Q4的訂單可預(yù)見性高。此外，公司在打標(biāo)焊接之外的設(shè)備也將會(huì)有表現(xiàn)，例如，對產(chǎn)品精度提升使得富士康在量測方面由傳統(tǒng)手工轉(zhuǎn)向自動(dòng)化，憑借在光機(jī)電一體化領(lǐng)域的傳統(tǒng)優(yōu)勢，大族的光學(xué)量測產(chǎn)品是較好的選擇按照預(yù)測下限來估算，招商證券上調(diào)今年盈利預(yù)測，保守預(yù)計(jì)12年全年0.68元(扣非0.55元)，對應(yīng)當(dāng)前8元股價(jià)僅12-14倍，明后年EPS 0.65/0.85元預(yù)測不變。調(diào)目標(biāo)價(jià)至11元，相當(dāng)于今年扣非業(yè)績的20倍，繼續(xù)強(qiáng)推。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素：行業(yè)景氣大幅下滑，競爭加劇，大客戶集中及新業(yè)務(wù)拓展風(fēng)險(xiǎn)。