各個(gè)行業(yè)都有周期性,景氣行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈里也分三六九等,尤其是對于成長階段的行業(yè)而言,更是如此。
而為什么說新興行業(yè)景氣度往往集中在行業(yè)上游呢?
舉個(gè)例子,這就好比大淘金時(shí)代大家都去挖金礦其實(shí)是一個(gè)意思。在地理發(fā)現(xiàn)大背景下,探明了很多金礦,大家開礦的意愿開始增強(qiáng),采礦工人需求增加,像采礦設(shè)備、工作服等需求也開始增加,這都是上游。但請注意,此時(shí)行業(yè)的景氣度與社會黃金整體需求量,黃金的價(jià)格并無直接關(guān)系。隨著涌入的資本越來越多,行業(yè)整體景氣度被推高了,黃金的開采量也越來越多了,而行業(yè)整體成本也是在上升的,因此,這個(gè)時(shí)候會發(fā)現(xiàn),整個(gè)行業(yè)越靠近消費(fèi)者的這端,也就是行業(yè)的下游比如金店,如果金價(jià)不上漲,買黃金的人不增加,賺錢反倒越來越難了!
新能源光伏行業(yè)如此,新能源動力行業(yè)也如此!
新能源光伏行業(yè)最近幾年的大力發(fā)展,除了國家政策大力扶持之外,更重要的一點(diǎn)是光伏發(fā)電成本已經(jīng)低于煤電成本,使得整個(gè)行業(yè)都具備了脫離國家補(bǔ)貼,市場化發(fā)展的基礎(chǔ)。
但不能盲目樂觀的是,光伏行業(yè)的發(fā)展也受到光能轉(zhuǎn)換效率、地域、地理環(huán)境條件的限制,并不是放之四海而皆準(zhǔn)的!目前市場所普遍期待的整體屋頂光伏發(fā)電、儲能等無非就是?!皞ジ纭保谀戏胶芏嘟邓?、光照日照時(shí)間不長的區(qū)域就根本不適合推進(jìn)此項(xiàng)目,像在湖南,現(xiàn)在就基本很少看到曾經(jīng)很火爆的太陽能熱水器了。從場景應(yīng)用角度看,仔細(xì)想想,兩者區(qū)別大嗎?一個(gè)是發(fā)電,一個(gè)是發(fā)了電后再燒水!
當(dāng)然,我并不是否定新能源光伏行業(yè)的發(fā)展,我的觀點(diǎn)是,新能源行業(yè)分化將進(jìn)一步拉大,行業(yè)的景氣度將進(jìn)一步向上游資源及核心部件環(huán)節(jié)集中,而中、下游的組件生產(chǎn)、項(xiàng)目建設(shè)、整機(jī)生產(chǎn)、運(yùn)營等環(huán)節(jié)會一段時(shí)間處于“叫好不叫座”的尷尬局面!
目前新能源光伏行業(yè)的景氣程度,一是從環(huán)保的角度考慮,社會需求量越來越大;二是最近兩年受疫情影響整體產(chǎn)能受限,上游漲價(jià)所致!但請注意,光伏行業(yè)發(fā)展得如火如荼,但下游的電價(jià)并沒漲,對于發(fā)電入網(wǎng)規(guī)模以及上網(wǎng)電價(jià),仍是國家電網(wǎng)一家說了算,社會廠家是沒有發(fā)言權(quán)的。光伏發(fā)的電和煤、水發(fā)的電是同樣的電,并不存在90號汽油和97號汽油的品質(zhì)上的區(qū)別。
新能源動力行業(yè)大致情況也如此,從環(huán)保的角度考慮,新能源車的銷量是越來越大,但新能源車有兩個(gè)矛盾的地方在于,想跑得快,那就跑不遠(yuǎn)。而一百多年來,電池技術(shù)也并沒有劃時(shí)代的進(jìn)步,新能源車?yán)镎嫉匠杀敬蟛糠值碾姵?,如果想儲能密度越高,那么鎳、鈷的使用量就要越大,成本就會越高,安全系?shù)也會越低,而如果想降低成本,那么只能降低儲能密度!
因此,對于新能源光伏、新能源動力行業(yè)而言,絕無兩全之策,只能做取舍。不管是盈利能力等基本面,以及股價(jià)表現(xiàn)等,在相對長的一段時(shí)間內(nèi),行業(yè)的上游仍更優(yōu)于中、下游!
值得注意的是,從最近三個(gè)月新能源板塊整體表現(xiàn)看,有些股價(jià)常年低迷,在今年內(nèi)業(yè)績改善并不明顯,但能受益于風(fēng)口追捧的下游個(gè)股,股價(jià)上漲甚至比上游企業(yè)更加強(qiáng)勢。
但俗話說得好,只有退潮的時(shí)候,才能看出誰在裸泳。因此,在最近新能源板塊進(jìn)入集體調(diào)整期時(shí),這些個(gè)股也是跌得最猛的!
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