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能源環(huán)境新聞

2021年光伏產(chǎn)業(yè)鏈形勢

星之球科技 來源:悅文天下2021-09-17 我要評論(0 )   

2021年是“十四五”規(guī)劃的開局之年,也是我國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)的關(guān)鍵之年。據(jù)中國能源報(bào)近日報(bào)道,經(jīng)國家能源局相關(guān)人士證實(shí),2021年我國新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)目標(biāo)已...

2021年是“十四五”規(guī)劃的開局之年,也是我國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平價(jià)上網(wǎng)的關(guān)鍵之年。據(jù)中國能源報(bào)近日報(bào)道,經(jīng)國家能源局相關(guān)人士證實(shí),2021年我國新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)目標(biāo)已經(jīng)確定:合計(jì)新增1.2億千瓦。這一目標(biāo),符合行業(yè)預(yù)期。

在“十四五”期間,我國光伏產(chǎn)業(yè)新增裝機(jī)規(guī)模將遠(yuǎn)高于“十三五”,這使得業(yè)內(nèi)對行業(yè)的發(fā)展充滿期待。一位不愿具名的分析師表示,“‘十四五’期間,我國光伏新增裝機(jī)量年均70GW至90GW,應(yīng)該是沒有問題的?!?/p>

1.硅料:價(jià)格有望維持高位

硅料:2021年供給釋放有限,價(jià)格支撐下頭部公司盈利有望超預(yù)期。

2021年,供給端依然沒有明確產(chǎn)能釋放,依然維持供需緊平衡狀態(tài),硅料價(jià)格有明顯支撐。預(yù)計(jì)明年價(jià)格將維持在高位區(qū)間,領(lǐng)先企業(yè)有望保持高毛利率。

雖然顆粒硅明年產(chǎn)能落地較快,將有5萬噸左右,但是完全取代西門子法還需時(shí)間,因此西門子法硅料(通威股份)的供需緊張依然存在。

(研報(bào)社)

此外,下一代電池技術(shù)如HJT、TOPCON等基于N型硅料技術(shù),龍頭廠商加快產(chǎn)能轉(zhuǎn)化,率先完成布局的企業(yè)有望獲得超額收益。

通威股份是硅料行業(yè)的佼佼者,現(xiàn)有硅料產(chǎn)能8萬噸(占行業(yè)現(xiàn)有產(chǎn)能的16%左右),穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。

公司憑借出色的成本管控能力,將硅料生產(chǎn)成本控制在3.95萬元/噸水平,而未來新產(chǎn)能平均生產(chǎn)成本3.65萬元/噸,處于行內(nèi)最低水平線上。

按硅料目前8.2萬元/噸的價(jià)格來看,毛利率能達(dá)到50%以上,在2021年硅料價(jià)格維持高位的情況下,有望為公司業(yè)績增長提供強(qiáng)勁驅(qū)動力。

2.玻璃:結(jié)構(gòu)性供需緊張

玻璃:2021年總體供需緊平衡,寬版玻璃將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需缺口。

在2020Q4行業(yè)旺季來臨時(shí),供給不足導(dǎo)致光伏玻璃價(jià)格快速上漲,相比低點(diǎn)時(shí)漲幅達(dá)到75%。2021年各季度新增產(chǎn)能在3000噸/天左右,整體維持緊平衡狀態(tài),價(jià)格有支撐。但該環(huán)節(jié)可能存在超白浮法產(chǎn)能進(jìn)入,設(shè)備的轉(zhuǎn)換一個(gè)季度即可完成,對供給形成支撐,若下游對超白浮法接受度上升,則可能造成光伏玻璃價(jià)格回落。

(研報(bào)社)

在組件大型化的趨勢下,玻璃將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供需缺口。

根據(jù)目前各廠商披露的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃,假設(shè)2021年新投產(chǎn)窯爐全部可以生產(chǎn)182/210組件所需的寬版玻璃,并考慮浮法玻璃替代部分背板玻璃的情況,理論能夠支撐182及210組件產(chǎn)量最高為56.26GW,而目前大組件總共產(chǎn)能規(guī)劃95GW,大組件需要的寬版玻璃缺口為48.74GW。

因?yàn)樾陆ǜG爐和改造窯爐需要0.5-1.5年左右,結(jié)構(gòu)性缺口或?qū)⒃谙掳肽旰棉D(zhuǎn)。

3.硅片:明年價(jià)格可能下行

硅片:2021年供給釋放加速,價(jià)格或?qū)⑾陆?,影響企業(yè)盈利。

高額盈利以及對未來需求增長的預(yù)期下,各個(gè)廠商積極擴(kuò)產(chǎn)造成2021年供給過剩,但估計(jì)一線廠商因優(yōu)秀的產(chǎn)品品質(zhì)訂單依然相對飽滿,開工率維持較高水平。

此外,硅片大尺寸趨勢確立并帶來技術(shù)紅利。

以210硅片和166硅片為例,對于下游終端光伏電站來說,使用210硅片的545W組件較166硅片的445W組件節(jié)省BOS成本0.136元/W上下,這對于以經(jīng)濟(jì)性為出發(fā)點(diǎn)經(jīng)營的光伏電站來說具有較強(qiáng)吸引力。

結(jié)合硅片行業(yè)的產(chǎn)能擴(kuò)張來看,2021年單晶硅片產(chǎn)能或達(dá)到210GW,遠(yuǎn)超出全年160GW的光伏裝機(jī)需求,行業(yè)將出現(xiàn)過剩局面。

但是,目前大尺寸硅片產(chǎn)能還較低,假如下游對大尺寸組件的需求超出預(yù)期,則硅片行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺的情況,大尺寸布局相對領(lǐng)先的公司有望受益。

4.電池片:產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性緊張

電池片:2021年總體產(chǎn)能足夠,但將出現(xiàn)大型化電池片結(jié)構(gòu)性緊平衡。

電池片行業(yè)正面臨技術(shù)迭代,HJT將成為未來主流電池技術(shù)。

但在2-3年內(nèi),單晶PERC電池憑借成熟工藝帶來的較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)性仍將是行業(yè)內(nèi)的主流。

而在光伏行業(yè)大型化趨勢的背景下,2021年電池行業(yè)或?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性緊平衡,率先布局大尺寸電池的廠商更加受益。

5.膠膜:盈利能力提升

膠膜:2021年供需緊平衡,優(yōu)質(zhì)賽道盈利提升。

受下游旺盛需求及原材料eva樹脂漲價(jià)影響,膠膜價(jià)格快速上升,在2021年供需緊平衡的情況下,若原材料價(jià)格沒有顯著變化,膠膜價(jià)格有望繼續(xù)維持高位。另一方面,膠膜價(jià)格與eva樹脂價(jià)格價(jià)差加大,有望繼續(xù)增厚企業(yè)毛利率。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化支撐盈利性。

因雙面組件滲透率的提升以及白色EVA對單面組件發(fā)電效率提升的影響,POE和白色EVA有望在未來成為主要產(chǎn)品,該類產(chǎn)品盈利更為優(yōu)秀,助力龍頭企業(yè)盈利能力更進(jìn)一步提升。

另外福斯特市占率不斷提升,2019年已達(dá)到57%,優(yōu)秀的市場格局有效防止競爭者進(jìn)入行業(yè),因此在2021年依然維持供需緊平衡狀態(tài)。

6.逆變器:受益海外需求恢復(fù)

逆變器:疫情恢復(fù)下,將受益于全球裝機(jī)景氣度提升。

國產(chǎn)逆變器近年隨國內(nèi)市場好轉(zhuǎn)而迅速進(jìn)步,目前在性價(jià)比上領(lǐng)先海外企業(yè),價(jià)格低于海外企業(yè)約60%,具有較強(qiáng)吸引力。

華為與陽光電源已晉升為全球龍頭,市占率合計(jì)35%,而其他廠商份額較為分散,市占率在3%~8%不等。雖然國內(nèi)廠商產(chǎn)品不具有價(jià)格優(yōu)勢,但盈利能力不輸海外競爭對手,毛利率均可達(dá)到30%以上水平。另一方面,在疫情影響下,國內(nèi)廠商加速產(chǎn)品出海,海外收入占比的提升有助于盈利提升并擴(kuò)大市場影響力。

組串式性價(jià)比凸顯,高盈利增加公司業(yè)績彈性。組串式因更多MPPT增加發(fā)電量和更好的運(yùn)維便利性,逐漸成為逆變器的主流趨勢。組串式逆變器滲透率有望達(dá)到80%以上。另一方面,組串式逆變器溢價(jià)空間大毛利率高,提高組串式出貨產(chǎn)比有利于提升盈利能力。

7.跟蹤支架:滲透率逐步提升

跟蹤支架:滲透率將逐步提升。

跟蹤支架對光伏電站的效益體現(xiàn)在發(fā)電量的提升。相比起傳統(tǒng)固定支架,目單軸跟蹤支架對光伏電站發(fā)電量提升的幅度在7%-37%之間,效益可觀。

隨著光伏跟蹤支架成本降低,采用跟蹤支架成為降低度電成本、提高光伏電站收益的重要措施之一。從數(shù)據(jù)上來看,雙面組件(未來組件趨勢)和跟蹤支架的組合在全球93%的區(qū)域可以達(dá)到最低的度電成本,有望成為未來電站主流組合。

2019年中國光伏電站市場跟蹤支架占比為16%,預(yù)計(jì)到2025年跟蹤支架占比將上升到25%以上,市場規(guī)模有望從200億元提升至650億元左右。


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