首批25家科創(chuàng)板公司即將上市啟航。
在即將上市的科創(chuàng)板公司中，被市場矚目的半導體企業(yè)獨占三席——包括從事半導體設備制造的中微公司，以及分別致力于物聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)存兩大領域芯片設計的樂鑫科技和瀾起科技。Wind數(shù)據(jù)顯示，三家半導體公司募資總額分別為15.52億元、12.52億元和28.02億元。
7月17日晚，上海柏楚電子科技股份有限公司，又一家半導體設計公司——晶晨半導體（上海）股份有限公司的上市注冊得到證監(jiān)會的獲準。
就在4家半導體企業(yè)即將登陸科創(chuàng)板的同時，該產(chǎn)業(yè)中一個尤為特殊的環(huán)節(jié)，與科創(chuàng)板的距離正在愈來愈近，那就是A股市場至今仍處于“空白”狀態(tài)的半導體制造業(yè)。
6月29日，華潤集團旗下的華潤微電子申報科創(chuàng)板獲得受理，據(jù)其披露的招股書顯示，“晶圓制造”占其2018年營業(yè)收入的42.65%；7月2日，首家申報科創(chuàng)板上市的半導體制造企業(yè)和艦芯片則也完成了第三輪交易所問詢的回復。
一方面，中興、華為事件的發(fā)生，引發(fā)了市場對境內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)短板的格外重視；另一方面，半導體制造的特殊性，最終會與科創(chuàng)板的游戲規(guī)則發(fā)生怎樣的化學反應，無疑受到市場關注。
特殊的“制造”
如今的半導體行業(yè)，在科創(chuàng)板申報者中扮演了重要角色。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，截至7月16日已申報上市的142家科創(chuàng)板公司中，與半導體產(chǎn)業(yè)相關的科創(chuàng)板公司已達16家，占比達11.28%。
雖然半導體領域的擬上市者眾多，但在該產(chǎn)業(yè)鏈條中的設計、制造、封裝三大環(huán)節(jié)中，從屬于“半導體制造”環(huán)節(jié)的科創(chuàng)板公司，目前卻僅有華潤半導體和和艦芯片兩家。
造成這一現(xiàn)象的原因，和半導體制造的行業(yè)特征不無關聯(lián)。
21世紀經(jīng)濟報道記者經(jīng)過多方采訪獲悉，無論在財務特征、產(chǎn)業(yè)角色，還是在產(chǎn)能迭代上，半導體制造與處于設計、封裝、材料等其他環(huán)節(jié)存在明顯區(qū)別。
“就設計、制造、封裝三大環(huán)節(jié)來說，封裝的封裝技術壁壘相對較低，國產(chǎn)化已取得一定發(fā)展?！?華東地區(qū)一家券商電子行業(yè)分析師表示，“設計和制造則處在比較核心但又短板的位置上，今天一些投資者討論半導體，第一時間想到的往往是高通、海思這種設計環(huán)節(jié)，或者把設計、制造的分工給混淆了?！?br />
事實上，在科創(chuàng)板大規(guī)模吸納半導體行業(yè)前，A股市場中已有包括紫光國微、納思達、北京君正等多家從事半導體設計的上市公司，但至今在半導體制造行業(yè)仍然處于“空白”。
“從很多國產(chǎn)芯片概念股的公司簡介中可以發(fā)現(xiàn)，一般這些企業(yè)從事的都是設計、開發(fā)和銷售，有的還有封裝測試，但唯獨沒有‘制造’?！鄙鲜龇治鰩煴硎?，“這和設計、制造兩個環(huán)節(jié)的特征有關，設計是智力密集型行業(yè)，而制造則是資金密集型行業(yè)，后者要比前者的資產(chǎn)重太多了?！?br />
“兩者的區(qū)別在于，設計領域進入不難，給電動玩具設計芯片也算設計，但很難做到像高通那樣頂尖的級別；而對于制造來說，光‘進門’就已經(jīng)很難了?！痹摲治鰩煼Q。
半導體制造的高門檻，主要源自制造設備的高昂采購成本。
“一些在半導體領域有過人實力的幾個博士生，完全可以在芯片設計領域搭伙創(chuàng)業(yè)，但這種情況絕對不可能出現(xiàn)在芯片制造行業(yè)上，因為制造需要的資金過于巨大?！北本┮患野雽w制造行業(yè)人士表示，“核心的芯片制造設備一臺動輒要上百億，而且只有美國、荷蘭的2-3家公司提供，訂單往往又需要提前數(shù)年訂制。”
折舊和平臺化
昂貴的設備采購所堆砌的高準入門檻，給半導體制造業(yè)帶來的影響是多元的。
其中之一，便是連續(xù)多年的高額折舊所帶來的早期盈利壓力。根據(jù)該行業(yè)會計特征，半導體制造企業(yè)往往要為百億級的設備計提6-8年不等的折舊。
例如和艦芯片就是科創(chuàng)板第一家凈利潤為負的申報者，而剛剛預披露不久的華潤微電子，其凈利潤也在2018年才實現(xiàn)盈利；境內(nèi)半導體制造龍頭中芯國際，在2014年登陸港股后一度經(jīng)歷5個自然年度凈利潤為負。
“芯片制造背后的巨大投入和漫長的扭虧周期很少有創(chuàng)投資本愿意承受，而A股市場又不允許未盈利企業(yè)上市，所以早期半導體制造商都選擇做境外架構，在港股上市?！北本┮晃煌缎腥耸勘硎?，“直到去年底科創(chuàng)板宣布后，才讓芯片制造企業(yè)有進一步登陸A股市場的可能性?！?br />
高門檻的現(xiàn)實，也讓該領域擁有更高的市場集中度。據(jù)拓墣報告顯示，2018年全球前十大芯片制造企業(yè)的合計市場份額已高達97%，僅龍頭臺積電一家就獨占接近6成。
較高的集中度，造就了半導體制造業(yè)“一對多”服務的平臺化展業(yè)現(xiàn)象。
在半導體設計領域，設計公司往往會在某一領域有所擅長，例如即將上市的樂鑫科技主攻物聯(lián)網(wǎng)領域，瀾起科技則是全球內(nèi)存接口芯片的設計龍頭；但在半導體制造領域，制造商往往要面對多種類型的設計公司需求提供代工服務——每一家半導體制造商所提供的都是一個多樣化的代工平臺。
“一說半導體制造，很多人第一時間聯(lián)想的都是手機芯片，但實際上電視、空調(diào)、汽車這些電子設備的半導體，都需要制造企業(yè)來進行代工，制造商既要滿足手機、電腦等高端設備，同樣也要為家電、大型電子設備的芯片提供服務。”上述半導體制造行業(yè)人士稱，“在實際的產(chǎn)業(yè)鏈條中，一家大型的半導體制造商往往會對接不同種類設計公司的代工需求?！?br />
因此有業(yè)內(nèi)人士指出，和不斷涌現(xiàn)科創(chuàng)板申報名單的半導體設計公司相比，最終能夠入圍科創(chuàng)板上市的半導體制造企業(yè)數(shù)量或相對有限。
“符合上市條件的一些半導體制造商已經(jīng)在境外市場上市了，比如中芯和華虹，因為他們早年投入大，容易出現(xiàn)虧損，由于半導體準入門檻較高，成體量的制造公司并不多?！鄙虾Ｒ晃煌缎腥耸刻寡?。
據(jù)中國半導體協(xié)會發(fā)布的2018年半導體制造十大企業(yè)名單中，第1、2、4名分別為國際半導體企業(yè)三星、英特爾、SK海力士的境內(nèi)子公司。而中芯國際、華虹半導體分別位列第3、5名，而此次申報科創(chuàng)板上市的華潤微電子與和艦芯片則分列第6名和第8名。
“迭代”之爭
基于摩爾定律的不斷演進，也讓耗資巨大的半導體制造行業(yè)走向資本市場的適當性受到質(zhì)疑。
所謂摩爾定律，是指英特爾創(chuàng)始人戈登摩爾提出的假設：即價格不變時，集成電路容納的元器件數(shù)目，每個18-24個月便會增加一倍，進而將性能提高一倍，其被視為半導體行業(yè)快速迭代的規(guī)律化總結。
以目前在科創(chuàng)板排隊的和艦芯片和華潤微電子為例，和艦芯片營收占比最大的制程仍為11微米級以上的業(yè)務，合計占比超過6成，最先進制程為28nm，華潤微電子則幾乎全部均來自于11微米以上業(yè)務，而當前全球頂尖處理器的半導體制程級別已經(jīng)縮短至5nm-7nm級別。
“如果一個設備折舊6年，按說6年后折沒了盈利會變得容易，但6年后這個級別的制程被淘汰了，那豈不是又要重新買設備，然后又進入一個新的折舊虧損期，導致企業(yè)長時期無法盈利?！币晃魂P注半導體制造企業(yè)的公募人士質(zhì)疑稱，“半導體制造企業(yè)投入大，折舊周期長，但行業(yè)迭代又很快，顯然會加劇一類企業(yè)的盈利難度，進而帶來財務風險?！?br />
但半導體行業(yè)人士卻表示，技術迭代對于半導體設計公司的影響較大，但對制造環(huán)節(jié)的影響卻十分有限。
“半導體行業(yè)迭代速度確實比較快，但這種影響主要表現(xiàn)在設計領域，設計公司要在某一領域不斷的強化自我，淘汰競爭對手。”北京一位半導體制造商高管表示，“但對制造企業(yè)的影響卻很緩慢的，因為制造企業(yè)要同時對接高中低端的多種代工需求，當中很多是用不到納米級的先進制程的。”
在其看來，手機等移動設備需求增長帶來的芯片迭代，并不意味上一代制程技術就會被淘汰，因為并非所有芯片場景都需要大量運算。
“市場中常見的機械設備、車機、家電等領域的芯片，還多年來長期處于微米級，就算未來發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)40nm、28nm這個級別也綽綽有余?！鼻笆龈吖鼙硎荆凹幢闶窃谝徊孔钕冗M的蘋果手機里，里面有涉及傳感器、通訊、功率管理、主板等26顆芯片，但其中只有一顆用到7nm、一顆18nm、一顆19nm，其他23顆芯片都在28nm以上?！?br />
上市邏輯
在前述高管看來，14nm以上制程技術仍然具有廣闊、長期且穩(wěn)定的市場需求，而多家半導體制造企業(yè)的代工收入占比似乎也作證了這一結論。
21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計多家境內(nèi)半導體制造企業(yè)財報發(fā)現(xiàn)，2018年中芯國際、和艦芯片一半以上的代工收入來自11微米以上業(yè)務，而45nm以下制程收入占比則分別為25%和36.99%，而華虹半導體和華潤微電子的11微米以上收入則更是高達100%，并未涉足納米級制程。
除多元的商用場景外，成本考量和潛在市場容量亦是不少半導體制商的發(fā)展空間。
一方面，業(yè)內(nèi)的摩爾定律正在逐漸失效，讓最具性價比的選擇停留在28nm這一環(huán)節(jié)，而14nm以下制程的半導體在非大量運算場景下難以體現(xiàn)成本優(yōu)勢。
“從工藝進步的角度講，28納米無論從性能集成角度，還是從價格角度正在逼近摩爾定律的極限。過去摩爾定律是說縮小體積后，集中度提高會促進單位成本的下降，但不幸的是到14nm后，單位價格不降反升了?！鼻迦A大學微電子所教授錢鶴接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“28納米仍然是目前境內(nèi)可量產(chǎn)的最先進制程?！?br />
另一方面，40nm-90nm這一節(jié)點的半導體制程也仍然具有巨大的市場需求，例如去年底，臺積電、三星等國際半導體巨頭一反摩爾定律的發(fā)展方向，宣布擴建針對40nm-90nm制程的8吋晶圓廠，其原因就被視為這一節(jié)點在市場需求巨大的電源管理、車聯(lián)網(wǎng)等多個熱門芯片領域具有更加明顯的成本優(yōu)勢。
此外，良率和特色工藝種類的多樣性，也被視為考量半導體制程技術的關鍵。
“以良率為例，良率對設計公司的需求和成本都很重要，同樣的產(chǎn)品，良率95%和70%對于設計公司的產(chǎn)出、成本都是不一樣的，這是一個重要考量?！卞X鶴表示，據(jù)和艦芯片披露
在分析人士看來，引導半導體制造企業(yè)通過科創(chuàng)板上市和進一步擴產(chǎn)，有助于提高進口替代率，降低對芯片進口的依賴性。據(jù)海關數(shù)據(jù)，2018年境內(nèi)進口集成電路總金額高達3120.58億美元，占進口總額14%，逆差為進口額的近3倍。
“如果純粹盤技術維度，肯定越先進越好，但對于上市公司來說，業(yè)務未來越被市場所需要反而是最需要的?！鼻笆龇治鰩煴硎?，“這可能才是國內(nèi)半導體制造企業(yè)去沖刺科創(chuàng)板的內(nèi)在邏輯，這個行業(yè)需要資金和人才，它的發(fā)展卻能夠進一步的降低進口替代?！?br />
在即將上市的科創(chuàng)板公司中，被市場矚目的半導體企業(yè)獨占三席——包括從事半導體設備制造的中微公司，以及分別致力于物聯(lián)網(wǎng)、內(nèi)存兩大領域芯片設計的樂鑫科技和瀾起科技。Wind數(shù)據(jù)顯示，三家半導體公司募資總額分別為15.52億元、12.52億元和28.02億元。
7月17日晚，上海柏楚電子科技股份有限公司，又一家半導體設計公司——晶晨半導體（上海）股份有限公司的上市注冊得到證監(jiān)會的獲準。
就在4家半導體企業(yè)即將登陸科創(chuàng)板的同時，該產(chǎn)業(yè)中一個尤為特殊的環(huán)節(jié)，與科創(chuàng)板的距離正在愈來愈近，那就是A股市場至今仍處于“空白”狀態(tài)的半導體制造業(yè)。
6月29日，華潤集團旗下的華潤微電子申報科創(chuàng)板獲得受理，據(jù)其披露的招股書顯示，“晶圓制造”占其2018年營業(yè)收入的42.65%；7月2日，首家申報科創(chuàng)板上市的半導體制造企業(yè)和艦芯片則也完成了第三輪交易所問詢的回復。
一方面，中興、華為事件的發(fā)生，引發(fā)了市場對境內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)短板的格外重視；另一方面，半導體制造的特殊性，最終會與科創(chuàng)板的游戲規(guī)則發(fā)生怎樣的化學反應，無疑受到市場關注。
特殊的“制造”
如今的半導體行業(yè)，在科創(chuàng)板申報者中扮演了重要角色。
據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者不完全統(tǒng)計，截至7月16日已申報上市的142家科創(chuàng)板公司中，與半導體產(chǎn)業(yè)相關的科創(chuàng)板公司已達16家，占比達11.28%。
雖然半導體領域的擬上市者眾多，但在該產(chǎn)業(yè)鏈條中的設計、制造、封裝三大環(huán)節(jié)中，從屬于“半導體制造”環(huán)節(jié)的科創(chuàng)板公司，目前卻僅有華潤半導體和和艦芯片兩家。
造成這一現(xiàn)象的原因，和半導體制造的行業(yè)特征不無關聯(lián)。
21世紀經(jīng)濟報道記者經(jīng)過多方采訪獲悉，無論在財務特征、產(chǎn)業(yè)角色，還是在產(chǎn)能迭代上，半導體制造與處于設計、封裝、材料等其他環(huán)節(jié)存在明顯區(qū)別。
“就設計、制造、封裝三大環(huán)節(jié)來說，封裝的封裝技術壁壘相對較低，國產(chǎn)化已取得一定發(fā)展?！?華東地區(qū)一家券商電子行業(yè)分析師表示，“設計和制造則處在比較核心但又短板的位置上，今天一些投資者討論半導體，第一時間想到的往往是高通、海思這種設計環(huán)節(jié)，或者把設計、制造的分工給混淆了?！?br />
事實上，在科創(chuàng)板大規(guī)模吸納半導體行業(yè)前，A股市場中已有包括紫光國微、納思達、北京君正等多家從事半導體設計的上市公司，但至今在半導體制造行業(yè)仍然處于“空白”。
“從很多國產(chǎn)芯片概念股的公司簡介中可以發(fā)現(xiàn)，一般這些企業(yè)從事的都是設計、開發(fā)和銷售，有的還有封裝測試，但唯獨沒有‘制造’?！鄙鲜龇治鰩煴硎?，“這和設計、制造兩個環(huán)節(jié)的特征有關，設計是智力密集型行業(yè)，而制造則是資金密集型行業(yè)，后者要比前者的資產(chǎn)重太多了?！?br />
“兩者的區(qū)別在于，設計領域進入不難，給電動玩具設計芯片也算設計，但很難做到像高通那樣頂尖的級別；而對于制造來說，光‘進門’就已經(jīng)很難了?！痹摲治鰩煼Q。
半導體制造的高門檻，主要源自制造設備的高昂采購成本。
“一些在半導體領域有過人實力的幾個博士生，完全可以在芯片設計領域搭伙創(chuàng)業(yè)，但這種情況絕對不可能出現(xiàn)在芯片制造行業(yè)上，因為制造需要的資金過于巨大?！北本┮患野雽w制造行業(yè)人士表示，“核心的芯片制造設備一臺動輒要上百億，而且只有美國、荷蘭的2-3家公司提供，訂單往往又需要提前數(shù)年訂制。”
折舊和平臺化
昂貴的設備采購所堆砌的高準入門檻，給半導體制造業(yè)帶來的影響是多元的。
其中之一，便是連續(xù)多年的高額折舊所帶來的早期盈利壓力。根據(jù)該行業(yè)會計特征，半導體制造企業(yè)往往要為百億級的設備計提6-8年不等的折舊。
例如和艦芯片就是科創(chuàng)板第一家凈利潤為負的申報者，而剛剛預披露不久的華潤微電子，其凈利潤也在2018年才實現(xiàn)盈利；境內(nèi)半導體制造龍頭中芯國際，在2014年登陸港股后一度經(jīng)歷5個自然年度凈利潤為負。
“芯片制造背后的巨大投入和漫長的扭虧周期很少有創(chuàng)投資本愿意承受，而A股市場又不允許未盈利企業(yè)上市，所以早期半導體制造商都選擇做境外架構，在港股上市?！北本┮晃煌缎腥耸勘硎?，“直到去年底科創(chuàng)板宣布后，才讓芯片制造企業(yè)有進一步登陸A股市場的可能性?！?br />
高門檻的現(xiàn)實，也讓該領域擁有更高的市場集中度。據(jù)拓墣報告顯示，2018年全球前十大芯片制造企業(yè)的合計市場份額已高達97%，僅龍頭臺積電一家就獨占接近6成。
較高的集中度，造就了半導體制造業(yè)“一對多”服務的平臺化展業(yè)現(xiàn)象。
在半導體設計領域，設計公司往往會在某一領域有所擅長，例如即將上市的樂鑫科技主攻物聯(lián)網(wǎng)領域，瀾起科技則是全球內(nèi)存接口芯片的設計龍頭；但在半導體制造領域，制造商往往要面對多種類型的設計公司需求提供代工服務——每一家半導體制造商所提供的都是一個多樣化的代工平臺。
“一說半導體制造，很多人第一時間聯(lián)想的都是手機芯片，但實際上電視、空調(diào)、汽車這些電子設備的半導體，都需要制造企業(yè)來進行代工，制造商既要滿足手機、電腦等高端設備，同樣也要為家電、大型電子設備的芯片提供服務。”上述半導體制造行業(yè)人士稱，“在實際的產(chǎn)業(yè)鏈條中，一家大型的半導體制造商往往會對接不同種類設計公司的代工需求?！?br />
因此有業(yè)內(nèi)人士指出，和不斷涌現(xiàn)科創(chuàng)板申報名單的半導體設計公司相比，最終能夠入圍科創(chuàng)板上市的半導體制造企業(yè)數(shù)量或相對有限。
“符合上市條件的一些半導體制造商已經(jīng)在境外市場上市了，比如中芯和華虹，因為他們早年投入大，容易出現(xiàn)虧損，由于半導體準入門檻較高，成體量的制造公司并不多?！鄙虾Ｒ晃煌缎腥耸刻寡?。
據(jù)中國半導體協(xié)會發(fā)布的2018年半導體制造十大企業(yè)名單中，第1、2、4名分別為國際半導體企業(yè)三星、英特爾、SK海力士的境內(nèi)子公司。而中芯國際、華虹半導體分別位列第3、5名，而此次申報科創(chuàng)板上市的華潤微電子與和艦芯片則分列第6名和第8名。
“迭代”之爭
基于摩爾定律的不斷演進，也讓耗資巨大的半導體制造行業(yè)走向資本市場的適當性受到質(zhì)疑。
所謂摩爾定律，是指英特爾創(chuàng)始人戈登摩爾提出的假設：即價格不變時，集成電路容納的元器件數(shù)目，每個18-24個月便會增加一倍，進而將性能提高一倍，其被視為半導體行業(yè)快速迭代的規(guī)律化總結。
以目前在科創(chuàng)板排隊的和艦芯片和華潤微電子為例，和艦芯片營收占比最大的制程仍為11微米級以上的業(yè)務，合計占比超過6成，最先進制程為28nm，華潤微電子則幾乎全部均來自于11微米以上業(yè)務，而當前全球頂尖處理器的半導體制程級別已經(jīng)縮短至5nm-7nm級別。
“如果一個設備折舊6年，按說6年后折沒了盈利會變得容易，但6年后這個級別的制程被淘汰了，那豈不是又要重新買設備，然后又進入一個新的折舊虧損期，導致企業(yè)長時期無法盈利?！币晃魂P注半導體制造企業(yè)的公募人士質(zhì)疑稱，“半導體制造企業(yè)投入大，折舊周期長，但行業(yè)迭代又很快，顯然會加劇一類企業(yè)的盈利難度，進而帶來財務風險?！?br />
但半導體行業(yè)人士卻表示，技術迭代對于半導體設計公司的影響較大，但對制造環(huán)節(jié)的影響卻十分有限。
“半導體行業(yè)迭代速度確實比較快，但這種影響主要表現(xiàn)在設計領域，設計公司要在某一領域不斷的強化自我，淘汰競爭對手。”北京一位半導體制造商高管表示，“但對制造企業(yè)的影響卻很緩慢的，因為制造企業(yè)要同時對接高中低端的多種代工需求，當中很多是用不到納米級的先進制程的。”
在其看來，手機等移動設備需求增長帶來的芯片迭代，并不意味上一代制程技術就會被淘汰，因為并非所有芯片場景都需要大量運算。
“市場中常見的機械設備、車機、家電等領域的芯片，還多年來長期處于微米級，就算未來發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)40nm、28nm這個級別也綽綽有余?！鼻笆龈吖鼙硎荆凹幢闶窃谝徊孔钕冗M的蘋果手機里，里面有涉及傳感器、通訊、功率管理、主板等26顆芯片，但其中只有一顆用到7nm、一顆18nm、一顆19nm，其他23顆芯片都在28nm以上?！?br />
上市邏輯
在前述高管看來，14nm以上制程技術仍然具有廣闊、長期且穩(wěn)定的市場需求，而多家半導體制造企業(yè)的代工收入占比似乎也作證了這一結論。
21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計多家境內(nèi)半導體制造企業(yè)財報發(fā)現(xiàn)，2018年中芯國際、和艦芯片一半以上的代工收入來自11微米以上業(yè)務，而45nm以下制程收入占比則分別為25%和36.99%，而華虹半導體和華潤微電子的11微米以上收入則更是高達100%，并未涉足納米級制程。
除多元的商用場景外，成本考量和潛在市場容量亦是不少半導體制商的發(fā)展空間。
一方面，業(yè)內(nèi)的摩爾定律正在逐漸失效，讓最具性價比的選擇停留在28nm這一環(huán)節(jié)，而14nm以下制程的半導體在非大量運算場景下難以體現(xiàn)成本優(yōu)勢。
“從工藝進步的角度講，28納米無論從性能集成角度，還是從價格角度正在逼近摩爾定律的極限。過去摩爾定律是說縮小體積后，集中度提高會促進單位成本的下降，但不幸的是到14nm后，單位價格不降反升了?！鼻迦A大學微電子所教授錢鶴接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示，“28納米仍然是目前境內(nèi)可量產(chǎn)的最先進制程?！?br />
另一方面，40nm-90nm這一節(jié)點的半導體制程也仍然具有巨大的市場需求，例如去年底，臺積電、三星等國際半導體巨頭一反摩爾定律的發(fā)展方向，宣布擴建針對40nm-90nm制程的8吋晶圓廠，其原因就被視為這一節(jié)點在市場需求巨大的電源管理、車聯(lián)網(wǎng)等多個熱門芯片領域具有更加明顯的成本優(yōu)勢。
此外，良率和特色工藝種類的多樣性，也被視為考量半導體制程技術的關鍵。
“以良率為例，良率對設計公司的需求和成本都很重要，同樣的產(chǎn)品，良率95%和70%對于設計公司的產(chǎn)出、成本都是不一樣的，這是一個重要考量?！卞X鶴表示，據(jù)和艦芯片披露
在分析人士看來，引導半導體制造企業(yè)通過科創(chuàng)板上市和進一步擴產(chǎn)，有助于提高進口替代率，降低對芯片進口的依賴性。據(jù)海關數(shù)據(jù)，2018年境內(nèi)進口集成電路總金額高達3120.58億美元，占進口總額14%，逆差為進口額的近3倍。
“如果純粹盤技術維度，肯定越先進越好，但對于上市公司來說，業(yè)務未來越被市場所需要反而是最需要的?！鼻笆龇治鰩煴硎?，“這可能才是國內(nèi)半導體制造企業(yè)去沖刺科創(chuàng)板的內(nèi)在邏輯，這個行業(yè)需要資金和人才，它的發(fā)展卻能夠進一步的降低進口替代?！?br />
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